螞蟻集團(tuán)出海東南亞的最大經(jīng)驗(yàn)

作者|Jon Russell

來(lái)源|墨騰創(chuàng)投

擁有7.11億活躍支付寶用戶的螞蟻集團(tuán)，已經(jīng)深深植根于中國(guó)市場(chǎng)，而東南亞是它的下一個(gè)目標(biāo)。即使這家金融科技巨頭成功執(zhí)行了歷史上最大的IPO，它在多元化地區(qū)的仍將是一個(gè)挑戰(zhàn)。

東南亞分布著十一個(gè)國(guó)家。有著超過(guò)6.5億的人口。擁有數(shù)百種不同的語(yǔ)言和文化，對(duì)于任何一家公司來(lái)說(shuō)，要解決像東南亞這樣一個(gè)多元化的地區(qū)所帶來(lái)的挑戰(zhàn)都不容易。即使您是一家希望籌資350億美元，并有可能創(chuàng)造歷史的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

阿里巴巴的創(chuàng)始人馬云和前身為螞蟻金融的螞蟻集團(tuán)，已在七個(gè)東南亞地區(qū)建立了本地業(yè)務(wù)。在過(guò)去四年中。它是投資和與當(dāng)?shù)貞?zhàn)略伙伴合資逐漸開(kāi)始業(yè)務(wù)，并于2016年11月收購(gòu)泰國(guó)金融服務(wù)公司Ascend Money的20％股權(quán)，螞蟻的策略是復(fù)制其廣受歡迎的支付寶電子錢包模式傳播到整個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)。14歲的支付寶現(xiàn)金擁有7.11億月活用戶（主要位于中國(guó)），截止2020年6月的12個(gè)月內(nèi)給它帶來(lái)了177億元的收入。

螞蟻想要在東南亞打好基礎(chǔ)，以建立和推廣在中國(guó)已經(jīng)成功的具有盈利前景的金融服務(wù)，例如消費(fèi)貸款，保險(xiǎn)和財(cái)富管理。螞蟻金服在2020年前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)32億美元凈利潤(rùn)。

螞蟻集團(tuán)也需要將其版圖擴(kuò)大到中國(guó)以外的地區(qū)。在首次公開(kāi)募股文件中顯示，中國(guó)“法律，法規(guī)和規(guī)章將越來(lái)越完善和繁雜?！泵襟w表示，相關(guān)部分也將很快實(shí)施放貸人利率上限，這將削弱螞蟻金服最賺錢的收入。同時(shí)與印度和美國(guó)日益緊張的政治局勢(shì)，也加劇了對(duì)其它國(guó)際市場(chǎng)的需求。

螞蟻的目光早已投向了東南亞，但在該地區(qū)并非一帆風(fēng)順，它沒(méi)有為公司提供統(tǒng)一的區(qū)域服務(wù)。在每個(gè)國(guó)家/地區(qū)，關(guān)系類型不同，影響力范圍也不同。新加坡咨詢公司Kapronasia的創(chuàng)始人Zennon Kapron表示：“該公司為在東南亞找到立足之地進(jìn)行了一些努力。支付寶錢包的采用尚未成功，目前尚不清楚長(zhǎng)期戰(zhàn)略是什么“。

在東南亞最大的經(jīng)濟(jì)體印度尼西亞，螞蟻集團(tuán)的DANA電子錢包受到了來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力，這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括出行巨頭Grab，電商公司Tokopedia，以及印尼Gojek以及阿里巴巴的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手騰訊。在在其他市場(chǎng)上，螞蟻已經(jīng)與影響力有限的大型本地財(cái)團(tuán)合作。例如泰國(guó)本地的正大集團(tuán)（CPGroup）和馬來(lái)西亞銀行聯(lián)昌國(guó)際（CIMB Group），螞蟻還與多家區(qū)域金融技術(shù)公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，這些技術(shù)公司正在擴(kuò)大其在東南亞的服務(wù)和市場(chǎng)。

總部位于新加坡的支付行業(yè)高管對(duì)《The Ken》雜志說(shuō)：“最初的想法是開(kāi)發(fā)一條珍珠項(xiàng)鏈，在每個(gè)連接在一起的市場(chǎng)中都占有一席之地?！薄暗乾F(xiàn)在，這是真正的水果沙拉，這使得不可能將所有資源都丟給一家公司?！彼麄円竽涿?，因?yàn)樗麄儾幌胪ㄟ^(guò)公開(kāi)批評(píng)公司來(lái)?yè)p害與螞蟻金服的關(guān)系。

現(xiàn)在似乎是時(shí)候翻倍了，螞蟻金服正處于期待已久的IPO的風(fēng)口浪尖，這可能將使該公司的估值達(dá)到2500億美元。螞蟻金服在招股說(shuō)明書中表示，計(jì)劃將其IPO收益的10％用于擴(kuò)大其全球市場(chǎng)。而東南亞業(yè)務(wù)將是重中之重。

螞蟻帝國(guó)

2017年，螞蟻金服首席執(zhí)行官井賢棟表示該公司正在尋求戰(zhàn)略與位置優(yōu)越的本地實(shí)體建立合作伙伴關(guān)系，并可以從技術(shù)中受益。在東南亞，這通常意味著與在位者合作（政府）。

為了將數(shù)字金融普惠帶給全世界更多的人，螞蟻金服采取了與海外戰(zhàn)略合作伙伴合作的方式，并為其提供創(chuàng)新解決方案——井賢棟

螞蟻為其本地合作伙伴提供了豐富的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，但它也在忙于提取數(shù)據(jù)以使其金融服務(wù)技術(shù)適應(yīng)該地區(qū)。“螞蟻在中國(guó)擁有數(shù)億用戶；它已經(jīng)建立了流程，擁有知識(shí)和算法，”菲律賓支付行業(yè)的一位前高管告訴The Ken?！斑@不僅使它們與本地競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手脫穎而出，甚至與美國(guó)金融服務(wù)也脫穎而出。一旦擁有用戶數(shù)據(jù)，他們將比其他所有人擁有巨大的優(yōu)勢(shì)。”高管要求匿名，因?yàn)樗麄儾幌牍_(kāi)討論前競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

螞蟻告訴The Ken，它無(wú)權(quán)訪問(wèn)用戶數(shù)據(jù)?！拔覀兣c被投資公司沒(méi)有數(shù)據(jù)共享安排，也無(wú)法訪問(wèn)他們的用戶數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)隱私和保護(hù)是Ant的基本優(yōu)先事項(xiàng)，也是我們與合作伙伴，客戶和用戶建立的信任的核心部分?！币晃话l(fā)言人說(shuō)。

但是，與初創(chuàng)公司或小型企業(yè)不同，與大公司達(dá)成交易可能會(huì)導(dǎo)致權(quán)力糾紛。

螞蟻金服在2016年投資Ascend Money。其交易包括有權(quán)購(gòu)買額外的30％股份。螞蟻拒絕評(píng)論是否行權(quán)。

鑒于正大集團(tuán)的規(guī)模，增加其在Ascend Money中的所有權(quán)股份似乎是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。該集團(tuán)經(jīng)營(yíng)著零售，電信和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的200多個(gè)業(yè)務(wù)。據(jù)《日經(jīng)亞洲評(píng)論》報(bào)道，其中包括在泰國(guó)開(kāi)設(shè)的10,000家711家便利店的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，這些商店的年收入為630億美元。即使在這個(gè)龐大的帝國(guó)中，數(shù)字服務(wù)也被視為極為重要的一部分。

由于投資僅涵蓋其泰國(guó)業(yè)務(wù)，因此螞蟻在Ascend的地位也受到限制。同時(shí)因?yàn)榕c7-11的合作，螞蟻集團(tuán)也參與了TrueMoney Wallet的投資，這是泰國(guó)最頂級(jí)的金融科技服務(wù)之一。但是，Ascend在印度尼西亞，菲律賓，越南，緬甸和柬埔寨活躍，在這些地方提供企業(yè)對(duì)企業(yè)的金融服務(wù)和跨境匯款服務(wù)。

考慮到團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目可能會(huì)重疊，將這兩個(gè)業(yè)務(wù)聯(lián)系起來(lái)是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。這使螞蟻不能參與Ascend戰(zhàn)略的大部分工作，暗示著合作伙伴關(guān)系不平衡。這也意味著，Ascend正在與螞蟻投資組合公司競(jìng)爭(zhēng)，例如緬甸的Wave Money和菲律賓的GCash。

據(jù)Ascend的一位高管說(shuō)，螞蟻一直與Ascend保持業(yè)務(wù)發(fā)展的聯(lián)系，經(jīng)常共享報(bào)告和數(shù)據(jù)，但這種關(guān)系并不是相互對(duì)等的。該高管補(bǔ)充說(shuō)，在Ascend內(nèi)部，該公司如何與螞蟻集團(tuán)在未來(lái)項(xiàng)目上合作一直存在不確定性。他們要求匿名，因?yàn)樗麄儧](méi)有獲得公司的授權(quán)與媒體溝通。

螞蟻集團(tuán)在馬來(lái)西亞的表現(xiàn)似乎更好，在馬來(lái)西亞，它與擁有70億美元資產(chǎn)的聯(lián)昌國(guó)際集團(tuán)（CIMB Group）合資經(jīng)營(yíng)Touch'n GoeWallet。Touch n’Go擁有1400萬(wàn)注冊(cè)用戶，幾乎占該國(guó)人口的一半。它在馬來(lái)希望有著穩(wěn)固的地位（作為公共交通支付方式的選擇已經(jīng)建立了二十多年），今年被政府進(jìn)一步委以重任，使其成為向公民發(fā)放疫情困難基金的三個(gè)移動(dòng)錢包之一。

這恰恰是螞蟻金服與CIMB于2017年7月啟動(dòng)Touch n’Go Digital的主流方式。但是，這并不是排他的關(guān)系。2018年螞蟻啟動(dòng)了與其對(duì)手渣打銀行在中國(guó)的基于區(qū)塊鏈的匯款服務(wù)。2020年9月，渣打銀行與bKash合作，這一家由螞蟻支持的孟加拉國(guó)移動(dòng)錢包。使該國(guó)的移民工人能夠使用該錢包進(jìn)行匯款服務(wù)。這筆交易意義重大，馬來(lái)西亞在擁有100萬(wàn)孟加拉國(guó)勞工，僅在2020年7月就匯出了2.357億美元給他們的家庭。

螞蟻的影響力

但是，當(dāng)螞蟻的東南亞劇本放在一起時(shí)，它會(huì)產(chǎn)生令人印象深刻的結(jié)果。這家中國(guó)公司帶來(lái)了其專業(yè)知識(shí)，人才和技術(shù)體系，可以促進(jìn)其合作伙伴業(yè)務(wù)的發(fā)展。

Mynt是一家由電信運(yùn)營(yíng)商Globe創(chuàng)立的菲律賓金融科技公司，螞蟻金服于2017年2月投資時(shí)，其GCash消費(fèi)者錢包陷入困境。如今，GCash已成為菲律賓新興移動(dòng)錢包領(lǐng)域的領(lǐng)先者。在Apple和Google應(yīng)用商店中，它在財(cái)務(wù)應(yīng)用程序中均排名第一。菲律賓前高管告訴《The Ken》，其轉(zhuǎn)型的很大一部分歸功于螞蟻?！盎诋a(chǎn)品，技術(shù)和結(jié)構(gòu)，它們領(lǐng)先于其他產(chǎn)品，這種方法確實(shí)取得了回報(bào)。”

螞蟻?zhàn)屢苿?dòng)支付變得更輕松，更可靠，同時(shí)增加了，高管還補(bǔ)充說(shuō)，該公司具有出色的信貸和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。他們指出，在菲律賓，評(píng)估客戶的信用度是一項(xiàng)巨大的挑戰(zhàn)，因?yàn)闆](méi)有合適的信用系統(tǒng)可供參考。

這與騰訊在東南亞的戰(zhàn)略形成鮮明對(duì)比。騰訊于2018年11月通過(guò)投資Voyager參與菲律賓，Voyager是菲律賓長(zhǎng)途電信公司PLDT旗下的金融科技企業(yè)，經(jīng)營(yíng)著一個(gè)名為PayMaya的手機(jī)錢包。騰訊的參與并不僅限于直接影響，還包括提供資源。結(jié)果，PayMaya無(wú)法趕上GCash。同樣，Gojek也沒(méi)有利用收購(gòu)錢包Coins來(lái)彌補(bǔ)差距。（利用Coins來(lái)爭(zhēng)取對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)）。【墨騰按：PLDT曾經(jīng)是Rocket Internet Pre IPO的投資人，但是自身的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)上Smart其實(shí)一直落后于Globe】

螞蟻想在印度尼西亞復(fù)制其菲律賓戰(zhàn)略的成功，而在印度尼西亞，螞蟻是Dana的主要投資者。電子錢包來(lái)自曾經(jīng)是該國(guó)最受歡迎的社交App BlackBerry Messenger（BBM）。作為首席執(zhí)行官的Vincent Iswaratioso，此前曾擔(dān)任了支付寶印度尼西亞負(fù)責(zé)人兩年的時(shí)間。

印尼擁有2.6億人口，因此需要在印度尼西亞逐漸打造其品牌形象，并讓Iswaratioso負(fù)責(zé)。螞蟻金服還從其新加坡管理團(tuán)隊(duì)聘請(qǐng)了Ken Tan來(lái)領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)成功幫助其金融業(yè)務(wù)在中國(guó)成為搖錢樹(shù)的奠定了基礎(chǔ)。Tan去年離開(kāi)了螞蟻集團(tuán)和Dana，加入了新加坡大華銀行。螞蟻?zhàn)鳛镈ana的合作伙伴是非常理想的。它具有很強(qiáng)大的領(lǐng)導(dǎo)力和技術(shù)能力，因此可以引進(jìn)技術(shù)或與其他服務(wù)結(jié)合。

但是，與菲律賓不同，強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是螞蟻在印尼的一個(gè)問(wèn)題，印尼是東南亞最具競(jìng)爭(zhēng)力的移動(dòng)支付市場(chǎng)，有四個(gè)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)者。OVO是一家擁有3年歷史的金融科技獨(dú)角獸，在2017年11月獲得Grab的戰(zhàn)略投資后，已經(jīng)成為行業(yè)的領(lǐng)跑者。在2019年3月，在阿里巴巴和日本投資者軟銀支持印尼電商平臺(tái)Tokopedia也加入OVO的合作體系之后，OVO迅速崛起并鞏固其在該行業(yè)的地位。OVO與GoPay都借鑒了WhatsApp以及PayPal的經(jīng)驗(yàn)從而展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)。

一位新加坡支付企業(yè)的高管表示，Dana現(xiàn)在位居第四，落后于政府支持的錢包LinkAja。Dana的一條出路可能是與OVO的合并交易。但考慮到戰(zhàn)略投資者支持OVO，這將給螞蟻帶來(lái)一點(diǎn)安慰。錢包對(duì)于Grab在印尼的整體推廣至關(guān)重要。OVO首席執(zhí)行官Jason Thompson于2018年1月加盟Grab，領(lǐng)導(dǎo)支付業(yè)務(wù)。Grab也向OVO提供了技術(shù)和相關(guān)人力資源。

如果要像在菲律賓計(jì)劃的那樣將技術(shù)引入該公司，這種緊密的關(guān)系對(duì)于螞蟻來(lái)說(shuō)將是一個(gè)挑戰(zhàn)。GCash擺脫了支付寶的使用范圍，利用其在移動(dòng)錢包領(lǐng)域的主導(dǎo)地位推出了包括小額貸款和保險(xiǎn)產(chǎn)品在內(nèi)的金融服務(wù)。

GCash和Mynt在菲律賓也得到了當(dāng)?shù)卮筘?cái)團(tuán)Ayala的支持，公司是Globe的主要股東?！半S著時(shí)間的流逝，我認(rèn)為螞蟻集團(tuán)將爭(zhēng)取擁有大部分業(yè)務(wù)?！边@位菲律賓高管說(shuō)?！捌髽I(yè)肯定會(huì)尋求更多的資金。”但是，不能保證。Ayala集團(tuán)擁有一家主要銀行。與泰國(guó)的正大集團(tuán)一樣，金融服務(wù)也是Ayala推動(dòng)數(shù)字化發(fā)展的核心。這可能會(huì)使其不愿放棄控制權(quán)“。

上市后的未來(lái)

螞蟻在東南亞的投資一直持續(xù)到2020年。它在5月份與在新加坡上市的集團(tuán)公司Yoma Strategic Holdings開(kāi)始在緬甸的合作關(guān)系。它還在等待新加坡數(shù)字銀行牌照申請(qǐng)的結(jié)果。

螞蟻集團(tuán)與冬海集團(tuán)在內(nèi)的14個(gè)騰訊系競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抗衡，該公司經(jīng)營(yíng)電商平臺(tái)Shopee，并和Grab和新電信的聯(lián)合競(jìng)標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)新加坡的數(shù)字銀行牌照。如果該公司獲準(zhǔn)在新加坡提供銀行服務(wù)，則可能會(huì)在東南亞其他地區(qū)復(fù)制該服務(wù)。馬來(lái)西亞是該地區(qū)第一個(gè)效仿并征求自己的數(shù)字銀行牌照申請(qǐng)的國(guó)家之一。（效仿新加坡的數(shù)字銀行熱潮。）

螞蟻似乎意識(shí)到了它在東南亞的地位。它的IPO招股說(shuō)明書表示相對(duì)于開(kāi)發(fā)自己的服務(wù)和專注于收入流，它更加希望通過(guò)與不同的合作伙伴建立戰(zhàn)略關(guān)系實(shí)現(xiàn)更廣泛的金融服務(wù)并維護(hù)一個(gè)“開(kāi)放的平臺(tái)”。

擴(kuò)大市場(chǎng)對(duì)螞蟻集團(tuán)至關(guān)重要。銀行業(yè)本身并不是東南亞普遍的主流，更不用說(shuō)數(shù)字金融服務(wù)了。用戶數(shù)量的增加將意味著未來(lái)的收入機(jī)會(huì)將大大增加。但是，螞蟻不是慈善機(jī)構(gòu)，上市之后會(huì)持續(xù)帶來(lái)增長(zhǎng)的壓力。如果中國(guó)出臺(tái)限制數(shù)字金融服務(wù)的法規(guī)，且傳統(tǒng)的銀行和初創(chuàng)企業(yè)正在縮小差距，那么這項(xiàng)任務(wù)將變得更具挑戰(zhàn)性。

螞蟻金服蛻變而成的螞蟻集團(tuán)在6月強(qiáng)調(diào)這是一個(gè)科技公司不僅僅只是一個(gè)金融服務(wù)公司。這可能會(huì)預(yù)示與本地合作伙伴一起開(kāi)發(fā)基于技術(shù)產(chǎn)品的修訂戰(zhàn)略，而不是僅僅專注于提供金融服務(wù)。

咨詢公司安永的全球新興市場(chǎng)金融技術(shù)負(fù)責(zé)人瓦倫米塔爾（Varun Mittal）說(shuō)：“大型科技公司正在研究如何開(kāi)發(fā)可用于銷售金融產(chǎn)品，廣告和其他產(chǎn)生收益服務(wù)的分銷渠道。”

東南亞已經(jīng)有許多公司參與到“超級(jí)應(yīng)用”的業(yè)務(wù)生態(tài)中，但是螞蟻集團(tuán)通過(guò)將支付寶變成消費(fèi)者必不可少的手機(jī)錢包，在中國(guó)實(shí)施了這一戰(zhàn)略。但在東南亞它的效果并不如預(yù)期，所以整合伙伴關(guān)系可能就成了唯一途徑了。