研發(fā)費(fèi)用激增近50%、儲(chǔ)備了10款新品，IGG下半年要逆風(fēng)翻盤(pán)？

2019年8月5日下午，身處港股的IGG發(fā)布了2019年中報(bào)，正式拉開(kāi)游戲上市公司財(cái)報(bào)季的帷幕。

在IGG公布財(cái)報(bào)前夕，各券商均認(rèn)為雖然其上半年?duì)I收承壓，但大多給予‘買(mǎi)入’、‘增持’或‘跑贏(yíng)大市’等積極評(píng)級(jí)。

誠(chéng)然，只靠?jī)煽町a(chǎn)品便撐起公司將近3年?duì)I收的IGG早已面臨產(chǎn)品線(xiàn)固化的局面，但是該公司近日斥巨資進(jìn)行研發(fā)投入的舉動(dòng)，卻也仍然傳遞出一個(gè)信號(hào)：縱使近期股價(jià)承壓，營(yíng)收下滑，這位擁有7年出海經(jīng)驗(yàn)的巨頭依然有著足夠的產(chǎn)品儲(chǔ)備和強(qiáng)大的研發(fā)能力度過(guò)難關(guān)。

一、營(yíng)收同比下滑9%至27.72億港元，研發(fā)費(fèi)用激增近50%

據(jù) IGG 2019年中報(bào)顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約27.72億港元（3.547億美元），同比下滑9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.53億港元（7070萬(wàn)美元），同比下跌28%。

IGG表示，營(yíng)收下滑主要是因?yàn)閮煽钌暇€(xiàn)多年經(jīng)典游戲《王國(guó)紀(jì)元》和《城堡爭(zhēng)霸》收入的自然回落，主力游戲《王國(guó)紀(jì)元》自2016年三月上線(xiàn)后成績(jī)斐然，目前進(jìn)入平穩(wěn)階段。

同時(shí)據(jù)財(cái)報(bào)顯示，公司2019年上半年凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降，是由于集團(tuán)對(duì)游戲研發(fā)和運(yùn)營(yíng)推廣的持續(xù)投入所致。

結(jié)合IGG利潤(rùn)表中費(fèi)用變化的情況來(lái)看，我們發(fā)現(xiàn)其銷(xiāo)售成本為8.48億元，同比減少6%，主要因渠道成本隨收入同步減少；

銷(xiāo)售及分銷(xiāo)成本還有行政開(kāi)支分別同比上升2%和4%，這是由于公司持續(xù)推進(jìn)細(xì)分市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)推廣以及拓展全球業(yè)務(wù)的相關(guān)開(kāi)支增加所致。

而研發(fā)費(fèi)用這一項(xiàng)數(shù)據(jù)則出現(xiàn)激增，據(jù)2019年中報(bào)顯示，由于IGG加大了對(duì)擴(kuò)增新研發(fā)項(xiàng)目，研發(fā)團(tuán)隊(duì)和外包資源的投入，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用同比大漲48%至3.36億港元。

同時(shí)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，IGG雇員人數(shù)已達(dá)1609名，在2018年12月31日公司擁有1421名員工。

二、4年累計(jì)分紅逾18億港元！IGG 期內(nèi)斥資1.79億港元購(gòu)置物業(yè)

有意思的是，即便公司在2019年上半年遭遇了營(yíng)收凈利“雙殺”，IGG 仍保持其大手筆分紅的優(yōu)良作風(fēng)。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi) IGG 宣派每股普通股13.0港仙的中期股息（相等于每股普通股1.7美分），總金額約為2120萬(wàn)美元（截至2018年6月30日：每股普通股中期股息為17.7港仙，相等于每股普通股2.3美分），折合成港元約為2.09億元。

實(shí)際上，IGG自上市以來(lái)便保持著每年分紅派息的習(xí)慣，公司高級(jí)副總裁吳暉寒也曾坦言：“港股市場(chǎng)的投資人都比較喜歡分紅，所以我們也分?！?/span>

據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，在2016至2019年四年間，IGG共花費(fèi)了18.69億港元進(jìn)行分紅，其中2017年公司更是狠砸6.56億港元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)（12.20億港元）的53.77%。

除了堅(jiān)持分紅以外，IGG的投資腳步也并未停下。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在2019年4月10日，IGG的全資附屬公司天盟香港控股有限公司，訂立協(xié)議收購(gòu)位于意大利佛羅倫薩的歷史性綜合設(shè)施－Palazzo Magnani Feroni（「物業(yè)」），以及該物業(yè)的管理公司－Cedro S.r.l （「管理公司」）之100%已發(fā)行股本，收購(gòu)總價(jià)2013萬(wàn)歐元（約為2286萬(wàn)美元）。

IGG表示，此舉旨在將該歷史性綜合設(shè)施重新發(fā)展為手機(jī)游戲藝術(shù)人才培訓(xùn)基地及歐洲分支機(jī)構(gòu)。

三、老產(chǎn)品營(yíng)收自然回落，多款新品潛力初現(xiàn)

據(jù)業(yè)績(jī)公告顯示，IGG的累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)已突破7億，旗下手游以23種不同語(yǔ)言版本向全球發(fā)行。報(bào)告期內(nèi)，兩款拳頭產(chǎn)品《王國(guó)紀(jì)元》和《城堡爭(zhēng)霸》的營(yíng)收表現(xiàn)均有一定的自然回落，但整體仍較為穩(wěn)定。

其中，上線(xiàn)時(shí)間超過(guò)三年的《王國(guó)紀(jì)元》，報(bào)告期內(nèi)的注冊(cè)用戶(hù)達(dá)到2.4億，月活躍用戶(hù)為1600萬(wàn)，月均流水逾5000萬(wàn)美元。上半年，游戲的營(yíng)收約為2.82億美元，同比下降9.3%；占IGG游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收的79.5%，同比基本持平。

放到全球來(lái)看，盡管SLG市場(chǎng)新品不斷，但《王國(guó)紀(jì)元》仍連續(xù)兩年拿下全球戰(zhàn)爭(zhēng)策略手游榜首。據(jù)App Annie統(tǒng)計(jì)，截至今年上半年，該產(chǎn)品拿下了81個(gè)Google Play市場(chǎng)收入Top10、54個(gè)Top5；26個(gè)iOS市場(chǎng)收入Top10、15個(gè)Top5。

另外，IGG的首個(gè)手游爆款《城堡爭(zhēng)霸》在上線(xiàn)第七個(gè)年頭，仍有著較好的長(zhǎng)線(xiàn)營(yíng)收表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，游戲的月均流水逾800萬(wàn)美元，上半年合計(jì)營(yíng)收約為4470萬(wàn)美元，同比下降21.7%；占游戲總營(yíng)收的12.6%，同比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)績(jī)公告中，IGG表示游戲業(yè)務(wù)的整體營(yíng)收下滑，是源于《王國(guó)紀(jì)元》和《城堡爭(zhēng)霸》收入的自然回落。但是，除了這兩款產(chǎn)品之外，其他游戲營(yíng)收卻有明顯增長(zhǎng)，同比上升38.0%。究其原因，離不開(kāi)IGG在上半年積極的新品布局：

截至發(fā)稿前，IGG的2019年上線(xiàn)產(chǎn)品

前不久，手游那點(diǎn)事曾以「你所不知道的IGG——近3個(gè)月連發(fā)了7款游戲，已不止于SLG」為題報(bào)道，講述在短短84天里，IGG先后于全球部分地區(qū)展開(kāi)新品測(cè)試，其中范圍包括《怒海奇兵》《掘地大冒險(xiǎn)》《Resurrection of Heroes》《巨龍國(guó)度》《Aladdin: Lamp Guardians》《城堡爭(zhēng)霸：曙光大陸》《連萌星樂(lè)園》在內(nèi)的7款。

而在業(yè)績(jī)公告中，IGG也列舉了部分新品的情況，比如于6月底上線(xiàn)的模擬經(jīng)營(yíng)類(lèi)手游《巨龍國(guó)度》，上線(xiàn)一個(gè)月內(nèi)獲得iOS多次推薦，并拿下美國(guó)區(qū)策略類(lèi)游戲下載榜Top10；而沙盒類(lèi)手游《掘地大冒險(xiǎn)》，同樣憑著特色玩法獲得市場(chǎng)肯定。

可見(jiàn)，進(jìn)入2019年之后，IGG在嘗試多種品類(lèi)新品的同時(shí)，也在努力通過(guò)新品營(yíng)收，緩解對(duì)老產(chǎn)品的依賴(lài)。值得一提的是。此前IGG透露2019年全年有望完成9-10款上新計(jì)劃，結(jié)合目前來(lái)看，在下半年剩余時(shí)間里，至少還有兩款新品到來(lái)。

四、IGG的轉(zhuǎn)型期：大力投入研發(fā)，品類(lèi)全線(xiàn)鋪開(kāi)

IGG在業(yè)績(jī)公告中提到，「游戲精品化」一直是其貫徹落實(shí)的理念。從目前公布的新品類(lèi)型中，不難感受到IGG對(duì)游戲品質(zhì)的執(zhí)著，在尋找下一個(gè)爆款的道路上，它沒(méi)有遵循套路，反而是嘗試了多款具有創(chuàng)新意義的產(chǎn)品。

誠(chéng)然，在《王國(guó)紀(jì)元》邁入第四年之際，IGG有必要迅速找到下一個(gè)支撐點(diǎn)。因此我們才會(huì)看到從去年下半年開(kāi)始，IGG積極招募人才，并以此儲(chǔ)備自身的多品類(lèi)研發(fā)實(shí)力，以及在短時(shí)間內(nèi)上線(xiàn)測(cè)試了多款品質(zhì)較高的新品。

可以預(yù)見(jiàn)的是，深耕SLG、深諳長(zhǎng)線(xiàn)運(yùn)營(yíng)，且具備全球發(fā)行能力的IGG，將會(huì)在接下來(lái)繼續(xù)尋找它的下一個(gè)爆款，并努力觸及更多的游戲品類(lèi)。雖然，要成為全品類(lèi)的全球游戲發(fā)行商并不容易，但從IGG積極的戰(zhàn)略推進(jìn)中，我們卻不難感受到它的潛力。