收購截止期限將近！英偉達(dá)ARM提交長文反擊：ARM的市場影響力被夸大

新浪科技訊 北京時(shí)間1月12日早間消息，據(jù)報(bào)道，一直以來，美國圖形芯片巨頭英偉達(dá)計(jì)劃以400億美元的代價(jià)，從日本軟銀集團(tuán)手中買下英國芯片設(shè)計(jì)巨頭ARM，但是這一交易的進(jìn)展并不順利。

最初收購交易的截止期限是今年三月份，眼看著就要錯(cuò)過。而這一交易在美國、英國、歐洲等地都遭到了反壟斷監(jiān)管部門的審核，監(jiān)管擔(dān)心，交易將會(huì)削弱市場競爭。

按照最初計(jì)劃，軟銀集團(tuán)、英偉達(dá)和ARM計(jì)劃在2020年9月以后的一年半時(shí)間內(nèi)完成交易。

科技市場研究公司高德納的分析師阿蘭·普雷斯利（Alan Priestley）和一些股市投資人認(rèn)為，一國和多個(gè)國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)否決這一交易的可能性很大。

不過，英偉達(dá)和ARM并未坐以待斃。

本周一，交易雙方提交給英國“競爭市場局”的一份長達(dá)28頁的文件被公布。英偉達(dá)和ARM在文件中詳細(xì)說明為什么監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該批準(zhǔn)這一交易。

雙方表示，收購交易的一些批評(píng)者美化了ARM的歷史，忽視了該公司目前的財(cái)務(wù)狀態(tài)，夸大了ARM的市場影響力。

ARM一般被認(rèn)為是英國科技行業(yè)的“國寶級(jí)資產(chǎn)”。1990年，該公司從一家名為“Acorn計(jì)算機(jī)公司”的企業(yè)剝離，正式獨(dú)立運(yùn)營。

ARM設(shè)計(jì)芯片，但是不生產(chǎn)芯片。該公司的手機(jī)處理器設(shè)計(jì)方案被用于全世界95%的智能手機(jī)，中國公司設(shè)計(jì)的芯片中，95%用到該公司的方案。

2016年，軟銀集團(tuán)斥資320億美元收購ARM，到現(xiàn)在，ARM面向全球500多家芯片公司授權(quán)設(shè)計(jì)方案，這些公司會(huì)設(shè)計(jì)和制造自己所需要的芯片。

英偉達(dá)具有獨(dú)立的芯片設(shè)計(jì)能力。一些交易反對(duì)者認(rèn)為，ARM和英偉達(dá)合并之后，將會(huì)影響行業(yè)獲取到該公司“中立”的設(shè)計(jì)方案，可能會(huì)導(dǎo)致更高的授權(quán)費(fèi)、更少的選擇權(quán)，并且影響半導(dǎo)體行業(yè)創(chuàng)新。不過英偉達(dá)反駁稱，這一交易將會(huì)催生出更多創(chuàng)新，ARM將獲得更多投資，有利于自身業(yè)務(wù)壯大。

英國政府“數(shù)字和文化大臣”納丁·多里斯(Nadine Dorries)去年底下令對(duì)這一交易進(jìn)行“第二階段調(diào)查”。調(diào)查執(zhí)行機(jī)構(gòu)為競爭市場局，時(shí)間為六個(gè)月。這一調(diào)查將會(huì)聚焦反壟斷隱憂問題和國家安全問題。不過，英偉達(dá)和ARM本周提交的文件，從來沒有提到“安全”這個(gè)詞。

在美國，聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)去年提出訴訟，出于反壟斷的擔(dān)心要求否決這一交易。而在歐盟，作為執(zhí)行機(jī)構(gòu)的歐盟委員會(huì)在去年十月也對(duì)交易展開了反壟斷調(diào)查。

歐盟委員會(huì)執(zhí)行副主席維斯塔格（著名的反壟斷女強(qiáng)人）表示，雖然英偉達(dá)和ARM沒有直接競爭，但是ARM的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是英偉達(dá)許多競爭對(duì)手產(chǎn)品的重要元素，其中涉及到數(shù)據(jù)中心、汽車和物聯(lián)網(wǎng)芯片。

維斯塔格表示，歐盟自己的分析表明，英偉達(dá)如果收購ARM，則將會(huì)導(dǎo)致行業(yè)在獲取ARM知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面受到限制和影響，這將會(huì)在許多使用半導(dǎo)體的市場產(chǎn)生一種扭曲效應(yīng)。

在本周的文件中，交易雙方反駁未來英偉達(dá)競爭對(duì)手獲取ARM技術(shù)受限制的說法。

兩家公司表示，這種說法站不住腳，如果減少ARM的技術(shù)授權(quán)客戶，這會(huì)導(dǎo)致ARM授權(quán)收入下降，損害到英偉達(dá)的投資回報(bào)。沒有一家在經(jīng)濟(jì)上合理運(yùn)營的上市公司會(huì)采取這樣自殘的戰(zhàn)略。

ARM上市？

一些反對(duì)者建議，軟銀集團(tuán)應(yīng)該讓ARM獨(dú)立上市，而不是賣給英偉達(dá)。不過兩家公司表示，收購是目前所有辦法中最好的一個(gè)，上市將會(huì)給ARM帶來業(yè)績壓力，縮小業(yè)務(wù)聚焦范圍，影響未來投資發(fā)展。

兩家公司表示，在一些媒體報(bào)道中，一些交易反對(duì)者督促英國競爭市場局阻止交易，這樣ARM可以獨(dú)立上市，反對(duì)者認(rèn)為公司可以在倫敦證券交易所上市。這些反對(duì)者把ARM的受歡迎度直接等同于成功上市和高市值，但是資本市場是理性的，投資人要求上市公司拿出盈利和良好業(yè)績。

雙方繼續(xù)表示，2019年，軟銀集團(tuán)曾經(jīng)考慮讓ARM獨(dú)立上市，但是后來放棄，因?yàn)橘Y本市場無法給軟銀集團(tuán)滿意的投資回報(bào)。雖然ARM的一些技術(shù)授權(quán)客戶，比如蘋果、高通和亞馬遜等公司營收和利潤大幅增長，資本市值也出現(xiàn)火箭式上漲，但是ARM面臨的是相對(duì)平穩(wěn)的營收增長、成本上升以及利潤下降，這些都會(huì)影響到一家30歲老公司上市之后的前景。資本市場將會(huì)要求ARM作出重大的戰(zhàn)略調(diào)整，包括削減成本，從而提振資本市值。