“阿里巴巴”、“騰訊”、“拼多多”究竟誰才是投資者的熱寵？

對于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司來說，市值規(guī)模就是商業(yè)價值了。如果用金字塔來形容，達到100億美元是一道門檻，500億美元又是一道門檻，達到1000億美元以上的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就是鳳毛麟角，處于絕對的高位。

據(jù)野火財經(jīng)報道，截至2019年12月31日，根據(jù)wind終端，在海外上市、去年市值排名前十的企業(yè)分別是阿里巴巴、騰訊、美團、京東、拼多多、百度、網(wǎng)易、騰訊音樂、愛奇藝、微博。截止Q3季度，這十家公司在去年的營收表現(xiàn)如何？誰又給投資者帶來更高的回報率？

阿里巴巴

進入2020年，阿里的市值也突破6000億門檻，在股價高增長的前提下，阿里巴巴也獲得不是投入的買入評級。近期，杰富瑞發(fā)布報告稱，維持阿里巴巴(09988)“買入”評級，目標價260港元。根據(jù)阿里巴巴去年發(fā)布的三份財報來看，整體表現(xiàn)還是可圈可點。

在2019財年Q4季度，阿里巴巴的營收為935億元，凈利潤為233.8億元；在2020財年Q1季度，阿里巴巴營收為1149.2億元，凈利潤為191.2億元；在2020財年Q2季度，阿里巴巴營收為1190.2億元，凈利潤為707.5億元；這三個季度總營收為3274.4億元，凈利潤為1132.5億元。

（圖源億歐）

根據(jù)老虎證券整理的數(shù)據(jù)，在去年的股價漲幅當中，阿里巴巴全年漲幅為54.74%，這個漲幅表現(xiàn)位列第十的位置。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，作為國內(nèi)當之無愧的巨頭企業(yè)，阿里巴巴被外界寄予太多期待，2020年它的電商業(yè)務恐將會面臨更大的挑戰(zhàn)，能否繼續(xù)保持高增長至關重要。

騰訊市值

最近外界關注騰訊的焦點還是在微信上，在微信年度大會上表示也對外放出了微信出圈的信號，這一消息也贏得不少投行的認可。麥格理發(fā)表報告指，參與騰訊2020年第一場微信公開課Pro活動后，認為今年可能是微信業(yè)務發(fā)展的分水嶺，或?qū)⒛転橥顿Y者提供未來幾年增長保證，給予目標價410港元。

根據(jù)它發(fā)布的三個季度的財報來看，騰訊的營收同比增速下滑不少，尤其是受到核心業(yè)務游戲業(yè)務營收的影響。Q1季度騰訊營業(yè)收入854.7億元，凈利潤為272.1億元。第二季度實現(xiàn)收入888.21億元，凈利潤241.36億元人民幣。騰訊在第三季度營收為972.36億元，凈利潤為203.82億元。2019年前三個季度的總營收為2715.22億元，凈利潤為648.37億元。

（圖源燃財經(jīng)）

去年，騰訊全年的股價漲幅為22%，整個漲幅表現(xiàn)并不是很理想，當然最主要的原因還是騰訊未能向投資者展示更高的增長動力。2020年，對于騰訊來說是重要的一年，它能否在創(chuàng)新業(yè)務上實現(xiàn)更大的營收增長突破，或許是帶動股價漲幅的重要推動力。

美團

進入2020年，美團的動作來勢洶洶，推出"生活費·買單"服務，直奔支付寶的"花唄"而去。在保持高增長的趨勢下，大和發(fā)布報告稱，將美團點評目標價由115港元調(diào)升至135港元，維持“買入”評級。

在去年，美團成功實現(xiàn)盈利，結(jié)束了長期的虧損歲月，這一利好消息也直接刺激到了它的股價表現(xiàn)，根據(jù)金融界報道，美團點評漲130％，領漲科技行業(yè)。實現(xiàn)這么高的股價漲幅主要還是得益于美團發(fā)布的幾份財報都獲得不少認可。

第一季度，美團營業(yè)收入191.7億元，本季經(jīng)調(diào)整EBITDA和虧損凈額分別為4.59億元和10億元；Q2季度美團營業(yè)收入同比增長50.6%達227億元，總交易金額同比增長28.7%至1592億元，公司經(jīng)調(diào)整EBITDA達23億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤15億元，首次實現(xiàn)整體盈利。

第三季度收入為人民幣274.94億元，凈利為人民幣13.34億元；非國際財務報告準則下，經(jīng)調(diào)整第三季度凈利為人民幣19.42億元。去年三個季度累計營收為693.64億元，凈利潤累計為24.42億元。

（圖源網(wǎng)經(jīng)社）

作為無邊界拓展的代表企業(yè)，美團仍然在不斷的拓展更多新的版圖，進一步完善生態(tài)鏈為平臺帶來更多想象力空間，美團能否在2020年繼續(xù)保持這個高漲的勢頭，財報業(yè)績的表現(xiàn)仍然是最重要的參考數(shù)據(jù)。

京東

2020年，京東在下沉市場的動作不斷，借京喜推出百億補貼策略吸引不少的關注，這個新品牌業(yè)務京東在下沉市場帶來不少新增用戶。在保持增長回暖的前提下，京東也獲得投資機構(gòu)的評級認定。中信證券認為京東分拆零售電商、物流服務和生態(tài)子集團估值，合理市值632億美元，對應43.3美元/ADS，首次覆蓋給予“買入”評級。2019年就可以用翻身這個詞來形容京東，最直接的表現(xiàn)就是股價迎來反彈。

第一季度京東凈收入為1211億元人民幣，歸屬于普通股股東的凈利潤為73億元人民幣。非美國通用會計準則下(Non-GAAP)歸屬于普通股股東的凈利潤同比增長215%至33億元人民幣，去年同期為10億元人民幣。

二季度京東凈收入1503億元人民幣，歸屬于普通股股東的凈利潤6億元，去年同期凈虧損22億元，Non-GAAP歸屬于普通股股東的凈利潤36億元。三季度業(yè)績，京東營收達到1348億元，凈利潤31億元。這三個季度累計營收為4062億元，凈利潤為110億元。

（圖源騰訊科技）

根據(jù)老虎證券報道，京東在去年全年漲幅為68.32%，排名中概股漲幅第九的位置。進入2020年，京東在電商業(yè)務上仍然要與阿里跟拼多多廝殺，被寄予厚望的京喜能否為京東在下沉市場搶奪到更多增量用戶也是外界關注的焦點。

拼多多

2020年拼多多的存在感仍然不低，率先推出的百億補貼仍然在發(fā)力。根據(jù)老虎證券的報道，拼多多去年全年股價漲幅為68.54%，排名中概股前十漲幅中第8的位置。根據(jù)拼多多去年發(fā)布的三份財報來看，在用戶規(guī)模上的增長仍然還是超過阿里跟京東。

一季度，拼多多實現(xiàn)營收45.452億元，歸屬普通股股東的凈虧損為18.777億元，非通用會計準則下歸屬于普通股股東的凈虧損為13.791億元。二季度營收72.9億元人民幣，拼多多第二季度凈虧損10.03億元人民幣，市場預期虧損22.47億元，去年同期虧損64.9億元。

第三季度凈營收為人民幣75.139億元，較去年同期增長123%；歸屬拼多多股東的凈虧損為人民幣23.350億元，相比之下去年同期凈虧損為人民幣10.983億元。前三個季度營收累計為193.491億元。

（圖源騰訊科技）

對于拼多多來說，在去年推出百億補貼計劃目前也成為阿里跟京東紛紛效仿的策略，一定程度上這還是會影響到拼多多在未來的虧損表現(xiàn)。目前，外界對于拼多多百億補貼的看法不一，在接下來能否借百億補貼帶來更多用戶增長，進一步增強用戶復購率也許是提高拼多多營收增長的關鍵。

百度

近期，外界對于百度的關注在于它是否也會步阿里的后塵選擇赴港上市。據(jù)悉百度也于近日對赴港二次上市進行了內(nèi)部評估，對于百度來說選擇在港股上市能為它募集到更多資金，2020年百度的這一動作備受矚目。

去年，百度的表現(xiàn)并不是很亮眼，據(jù)金融投資報報道，百度同期股價則下跌了19%。股價下跌最主要的原因還是因為目前百度的廣告營收面臨不小的競爭壓力。

第一季度，百度營收241億元，凈虧損3.27億元，超過市場預期的凈虧損1.88億元，去年同期凈利潤為66.94億元。第二季度總營收為人民幣263億元，歸屬于百度的凈利潤為人民幣24億元，與去年同期相比下降62%；不按照美國通用會計準則，歸屬于百度的凈利潤為人民幣36億元。

第三季度總營收為人民幣280.80億元，略低于去年同期的人民幣282.03億元；歸屬百度的凈虧損為人民幣63.73億元，較去年同期的凈利潤人民幣123.96億元轉(zhuǎn)虧。前三個季度的營收總和為784.80億元。

（圖源騰訊科技）

在其它互聯(lián)網(wǎng)巨頭的股價仍然保持不錯的漲勢前提下，對于百度的壓力也在增大，押寶無人駕駛領域?qū)Π俣鹊闹匾圆谎远鳎?020年百度能否借這個創(chuàng)新業(yè)務帶來商業(yè)化上的突破，或許是刺激它的股價迎來反彈的重要彈藥。

網(wǎng)易

1月11日，原國家新聞出版廣電總局官網(wǎng)信息顯示，今年1月份有52款國產(chǎn)游戲獲得版號，網(wǎng)易的《一夢江湖》在列。2020年，網(wǎng)易游戲能否實現(xiàn)更大突破這也成為外界關注焦點。2019年，一向有點低調(diào)的網(wǎng)易在去年并不低調(diào)。據(jù)騰訊美股報道，網(wǎng)易股票2019年迄今為止的漲幅已經(jīng)跨越了31%，甚至跨越了標普500指數(shù)同期的29%，年度示意可圈可點。

根據(jù)網(wǎng)易去年發(fā)布的財報來看，整體增長表現(xiàn)并不是很強勁，網(wǎng)易2019年的漲勢，其根源是在于公司的盈利從2018年罕有的周期性低谷中躍出，給投資者留下了深刻印象。

Q1季度，網(wǎng)易凈收入為183.56億元人民幣，歸屬于網(wǎng)易公司股東凈利潤為23.82億元人民幣，同比增長約217%?；诜敲绹ㄓ脮嫓蕜t，歸屬于網(wǎng)易公司股東凈利潤為30.17億元人民幣。Q2季度凈收入為187.7億元，歸屬于股東凈利潤為30.7億元；基于非美國通用會計準則，歸屬于網(wǎng)易公司股東凈利潤為36.5億元。

Q3季度，網(wǎng)易凈收入為146.36億元人民幣，歸屬于網(wǎng)易公司股東持續(xù)經(jīng)營凈利潤為128.85億元人民幣?；诜敲绹ㄓ脮嫓蕜t，2019年第三季度歸屬于網(wǎng)易公司股東持續(xù)經(jīng)營凈利潤為47.26億元人民幣。

（圖源格隆匯）

前三個季度累計的總營收為517.62億元，凈利潤為101.78億元?；仡櫨W(wǎng)易去年的發(fā)展路徑來看，賣掉網(wǎng)易考拉這個業(yè)務雖說讓網(wǎng)易有點輕裝上陣，但游戲業(yè)務仍然面臨不小的競爭壓力，如何挖掘出更大的增長潛力或許是網(wǎng)易在2020年要發(fā)力的重點。

騰訊音樂

1月7日，據(jù)彭博社報道，由騰訊牽頭的財團正尋求10億歐元（約合11億美元）的5年期貸款，用于收購環(huán)球音樂集團（UMG）10%股權(quán)。騰訊介紹，其牽頭的財團的參與方包括騰訊音樂娛樂集團（NYSE：TME）及若干全球金融投資者。這一動作將是騰訊音樂在音樂版權(quán)上的重要動作。

背靠騰訊，騰訊音樂的拆分上市備受外界關注，只是上市后，國內(nèi)流媒體音樂巨頭并未在資本市場上獲得很好的股價表現(xiàn)。回顧騰訊音樂去年的發(fā)展來看，股價表現(xiàn)基本上是跌跌不休。

根據(jù)騰訊音樂去年發(fā)布的財報業(yè)績來看，騰訊音樂Q1總營收57.4億人民幣，歸屬于公司股東凈利潤同比增長17.4%至人民幣9.87億元，非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬于公司股東凈利潤同比增長14.9%至人民幣12億元。Q2季度，騰訊音樂總營收同比增長31%至59億元，歸屬于公司股東的凈利潤為人民幣9.27億元。

騰訊音樂第三季度營收為65.1億元，歸屬于公司股東凈利潤為10.3億元，較2018年同期9.64億元增長6%。騰訊音樂2019年第三季度Non-IFRS歸屬于公司股東凈利潤為12.4億元，2018年同期為11.5億元。

（圖源雷帝網(wǎng)）

在前三個季度，騰訊音樂的總營收為181.5億元，凈利潤為29.44億元。盡管股價表現(xiàn)不是很理想，但還是有不少投行看好騰訊音樂未來發(fā)展。截至目前，已有包括高盛、美國銀行、Loop Capital、摩根大通、瑞信等在內(nèi)的13家投資銀行或機構(gòu)給予了騰訊音樂娛樂集團“買入”評級。

2020年，騰訊音樂要向投資者證明它有更高的增長潛力，能否在營收上實現(xiàn)更多元化的增長，或許是吸引投資者的眼球的關鍵。

愛奇藝

此前，愛奇藝用超前點播付費形式惹來不少質(zhì)疑聲音，后續(xù)為了平息大眾的不滿，愛奇藝也做出一些整改，但還是能從這一事件當中看出愛奇藝在付費營收增長上面臨不少的問題。據(jù)格隆匯報道，在長視頻里，愛奇藝在去年漲了37%。整體上愛奇藝股價波動很大，自2018年上市以來，最高漲到47美元，最低14美元，目前20美元，所以離其發(fā)行價18美元并沒有漲多少。

根據(jù)愛奇藝前三個季度的財報來看，2019年一季度愛奇藝營收達到70億元，本季度凈虧損為18億元，去年同期為3.957億元。愛奇藝第二季度總營收為人民幣71億元；凈虧損為23億元，上年同期凈虧損為21億元。

愛奇藝第三季度總營收為人民幣74億元，歸屬愛奇藝的凈虧損為人民幣37億元，虧損幅度較去年同期的凈虧損人民幣31億元有所擴大。前三個季度總營收為215億元，總虧損額度為75億元。

（圖源騰訊科技）

從愛奇藝的財報來看，營收同比增速在下滑，虧損額度在擴大這兩個關鍵性數(shù)據(jù)影響到它的股價上漲。在2020年，愛奇藝如何更好的縮減成本，平衡好內(nèi)容支出，讓投資者看到它在盈利方向的增長價值，這個因素或許是影響愛奇藝股價增長的重要動力。

微博

1月11日，一年一度的微博之夜舉行，這也是微博在這一年最大的營銷宣傳活動。作為

國內(nèi)媒體社交領域的代表，新浪微博成功借這一模式在社交領域站穩(wěn)腳跟。只是隨著社交的紅利殆盡，這也直接影響到了新浪微博的股價表現(xiàn)。根據(jù)圖表來看，去年一年新浪微博的股價大部分都是處于下跌的趨勢，也成為為數(shù)不多的下跌的企業(yè)代表。

盡管微博也在積極尋求新的業(yè)務，但不論是推出綠洲還是進軍短視頻，都未能引起很大的水花?；仡櫺吕宋⒉┤ツ臧l(fā)布的財報來看，整體表現(xiàn)都不是很好，尤其是廣告業(yè)務同比增速下滑不少。

第一季度營收3.992億美元，同比增14%，第一季度凈利潤1.504億美元，同比增52%，調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤1.408億美元。二季度凈營收為4.318億美元，歸屬于微博的凈利潤為1.030億美元。微博第三季度凈營收4.678億美元，同比增長2%，凈利潤為1.462億美元，同比下滑12%。

（圖源騰訊科技）

前三個季度，微博的總營收為12.988億美元。從營收同比增速來看，增速下滑不少，這也讓不少風投機構(gòu)下調(diào)對微博的評級。對于微博來說，過于依賴廣告營收對它的影響太大，尤其是在短視頻的沖擊影響下，微博的優(yōu)勢有點被削弱。2020年，新浪微博如何挖掘出新的用戶增長空間，突破用戶增長瓶頸或許是挽回投資者信心的

作者| 美股研究社  原標題：盤點2019年市值前十的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，誰仍然是投資者的心頭愛？