全球大通脹背景下：蘋果是否會(huì)大面積漲價(jià)，又會(huì)受到怎樣的影響？

新浪科技訊 北京時(shí)間7月4日早間消息，據(jù)報(bào)道，如今，美國乃至全世界面臨著罕見的通貨膨脹壓力，而蘋果公司上一次面對(duì)類似的通脹大環(huán)境時(shí)，其剛剛上市一年多，公司最暢銷的商品是個(gè)人電腦Apple II。

今年五月，美國的通脹率（和上年同比）高達(dá)8.6%，這是1981年以來的最高通脹水平。除了美國之外，蘋果的其他海外大市場，出現(xiàn)了同樣水平甚至是更高的通貨膨脹。

蘋果正在面臨全球各國不斷上漲的物流和員工薪資成本，此外，隨著經(jīng)濟(jì)收入下降，許多消費(fèi)者可能會(huì)暫停升級(jí)手中的蘋果手機(jī)。另外，中國部分地區(qū)的疫情影響了供應(yīng)鏈，可能給蘋果今年的營業(yè)收入帶來80億美元的損失。

在通貨膨脹時(shí)期，許多企業(yè)，尤其是擁有定價(jià)權(quán)的主導(dǎo)企業(yè)，可以上調(diào)商品價(jià)格，把成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，尤其是在某些商品的需求還很強(qiáng)勁的背景下。

迄今為止，蘋果尚未在美國市場上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，該公司以往主要是根據(jù)各國匯率的變化，經(jīng)常性微調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。很多年來，蘋果往往是在秋季發(fā)布新產(chǎn)品之后，調(diào)整整個(gè)產(chǎn)品線價(jià)格結(jié)構(gòu)。

此外，蘋果自身也能夠吸收一些上漲的成本（但是會(huì)影響到利潤率），這樣產(chǎn)品價(jià)格保持基本穩(wěn)定，不會(huì)打擊消費(fèi)者購買欲望。

在今年四月的財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上，蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克（Tim Cook）表示，從通脹的視角看，蘋果的確看到了通脹，通脹已經(jīng)體現(xiàn)在各種指標(biāo)中，比如蘋果上個(gè)季度的毛利潤率和運(yùn)營費(fèi)用，另外首席財(cái)務(wù)官公布的業(yè)績展望中，也考慮了通脹因素，“所以，我們的確和所有人一樣，看到了某種程度的通脹?！?/p>

成本上漲

庫克強(qiáng)調(diào)稱，在兩個(gè)方面，蘋果的財(cái)務(wù)報(bào)表中已經(jīng)出現(xiàn)了通脹因素，分別是毛利潤和運(yùn)營費(fèi)用。

數(shù)據(jù)顯示，第一自然季度，蘋果的毛利潤率為43.7%，高于華爾街分析師預(yù)期，但是略低于去年第四自然季度（毛利率創(chuàng)下了2012年以來的最高水平）。

蘋果首席財(cái)務(wù)官馬思群（Luca Maestri）表示，今年第二自然季度，蘋果毛利潤率會(huì)下降，到42%到43%之間的水平。不過在全球新冠疫情期間，蘋果利潤率上升，因此和歷史相比仍然處在一個(gè)高位。

上一季度，蘋果運(yùn)營費(fèi)用高達(dá)125.8億美元，同比增長了19%。對(duì)于第二自然季度，蘋果預(yù)測運(yùn)營費(fèi)用會(huì)環(huán)比增長，大約為128億美元。

在各種上漲的成本中，運(yùn)費(fèi)是其中之一。

庫克表示，物流運(yùn)輸是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)，無論是從通脹（價(jià)格）的角度，還是資源獲取的角度。

今年上半年，中國部分地區(qū)出現(xiàn)疫情，這也造成了芯片供應(yīng)短缺，尤其是一些產(chǎn)品生產(chǎn)所需的非先進(jìn)芯片。庫克也提到，一些零組件的價(jià)格出現(xiàn)了下降。

蘋果還同時(shí)面臨勞工成本上漲。今年初，谷歌、亞馬遜和微軟等蘋果競爭對(duì)手上調(diào)了人員工資，以便能夠吸引和挽留人才，之后，蘋果也針對(duì)零售店員工和其他公司職員上調(diào)了工資。

在蘋果財(cái)報(bào)發(fā)布后，美國摩根士丹利公司分析師胡波提（Katy Huberty）在研究報(bào)告中表示，隨著成本上漲，摩根士丹利關(guān)注的一些上市公司利潤率有所下滑，但是蘋果總體的成本保持穩(wěn)定，其中，較低的大宗商品價(jià)格可以抵消上漲的勞工和物流成本。

可能影響銷售

對(duì)于蘋果來說，成本上漲并不是最可怕的。該公司最擔(dān)心的，是通貨膨脹和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢會(huì)影響到消費(fèi)者對(duì)蘋果產(chǎn)品的購買欲望。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，從傳統(tǒng)上看，在陷入經(jīng)濟(jì)衰退或是民眾購買力下降時(shí)，消費(fèi)者會(huì)暫緩購買耐用品，其中包括電子產(chǎn)品。

對(duì)于蘋果，這可能意味著兩三年前購買了蘋果手機(jī)的消費(fèi)者，今年可能暫時(shí)不會(huì)升級(jí)到新款，而是等待經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)之后。

美國加州大學(xué)伯克利分校的經(jīng)濟(jì)學(xué)者魏考斯（Jim Wilcox）表示，一般來說，消費(fèi)者會(huì)更加謹(jǐn)慎，暫停購買，在特殊時(shí)期，保持觀望是一種明智的家庭財(cái)務(wù)策略。

過去，投資人一般認(rèn)為蘋果消費(fèi)者的忠誠度更高，會(huì)持續(xù)升級(jí)手中的消費(fèi)電子產(chǎn)品。然而，通貨膨脹以及經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)讓這種假定失效，進(jìn)一步影響到蘋果的市盈率和股價(jià)。

美國貝爾斯登研究公司的分析師?？四希═oni Sacconaghi）近日接受媒體采訪時(shí)表示，蘋果擁有一個(gè)很強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)，果粉們很忠誠，但是蘋果的營收來自于產(chǎn)品銷售，這也是來自于果粉們，而在經(jīng)濟(jì)衰退期，果粉會(huì)暫停購買升級(jí)，因此一些收入可能受到影響，但這種影響并不是永久性的。

蘋果還沒有表現(xiàn)出疲軟的跡象。四月份，該公司表示產(chǎn)品市場需求依然強(qiáng)勁，并未看到消費(fèi)者信心下降的情況。蘋果主要面臨的問題，是生產(chǎn)出足夠多的產(chǎn)品來滿足市場所需。

不過觀察行業(yè)，智能手機(jī)和筆記本電腦市場已經(jīng)出現(xiàn)了減速跡象。但是，雖然智能手機(jī)大市場開始放緩，但是蘋果所處的高端手機(jī)板塊相對(duì)穩(wěn)定。

上周，向蘋果供應(yīng)內(nèi)存的廠商美光科技警告稱，由于消費(fèi)者需求下降，公司預(yù)計(jì)智能手機(jī)和個(gè)人電腦的銷量將會(huì)下滑，下滑幅度高于之前預(yù)測。消費(fèi)低迷的原因之一是全球性通貨膨脹。

根據(jù)科技市場研究公司Counterpoint的報(bào)告，一季度，全球高端手機(jī)（高于400美元）的發(fā)貨量下滑了8%，下滑幅度略低于智能手機(jī)整體市場的10%。

富裕消費(fèi)者緩解沖擊

蘋果有能力吸收一些成本上漲。在過去兩年中，蘋果銷售額持續(xù)增長，目前的利潤率十分健康，也讓許多硬件廠商羨慕不已。

另外，蘋果不見得要獨(dú)自承擔(dān)所有的成本變化。

傳統(tǒng)上，安卓智能手機(jī)的買家更關(guān)注價(jià)格，相比之下，蘋果手機(jī)的買家擁有更高的經(jīng)濟(jì)收入。

根據(jù)Counterpoint的報(bào)告，在價(jià)格超過1000美元的“超級(jí)高端手機(jī)市場”，蘋果一季度占有66%的發(fā)貨量份額。

這家研究公司指出，伴隨著全球性通貨膨脹，入門級(jí)產(chǎn)品和低端產(chǎn)品首當(dāng)其沖。

摩根士丹利公司六月份進(jìn)行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于通貨膨脹，七成的美國消費(fèi)者決定在未來六個(gè)月內(nèi)縮減開支。但是富裕家庭（往往是果粉群體）對(duì)于家庭財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的看法更加積極。

摩根士丹利的分析師表示，年收入超過15萬美元的美國家庭在消費(fèi)上更有彈性，準(zhǔn)備縮減開支的主要是在中等收入家庭。

實(shí)際上，在過去五年時(shí)間里，蘋果多次上調(diào)了智能手機(jī)價(jià)格。

2017年，蘋果推出了一款定價(jià)約1000美元的高端旗艦手機(jī)，這款手機(jī)獲得市場熱捧，許多果粉愿意為一款更強(qiáng)大的手機(jī)支付更高價(jià)格。2020年，蘋果又把銷量最好的主力機(jī)型iPhone 12的起步價(jià)，從699美元上調(diào)到799美元。

另據(jù)悉，蘋果近日在日本市場將旗艦手機(jī)價(jià)格上調(diào)了兩成，iPhone 13的入門版定價(jià)換算匯率后相當(dāng)于870美元。

今年，蘋果是否會(huì)大面積漲價(jià)，庫克還沒有排除這種可能性。