騰訊系財報觀察：視頻號廣告需求強(qiáng)勁，TME付費(fèi)內(nèi)容重要性提升

本周，騰訊控股以及旗下子公司騰訊音樂娛樂集團(tuán)（TME）分別發(fā)布了新一季度的財報。從整體財報數(shù)據(jù)來看，騰訊系公司同比去年同期，業(yè)績數(shù)字上出現(xiàn)了一定程度的下滑。不過，環(huán)比上一季度，騰訊控股和TME的增長勢頭明顯。

預(yù)言家匯總了兩份財報，從中看到了騰訊旗下業(yè)務(wù)的一些變化。其中，近一年以來騰訊沒有獲得游戲的版號，因此海外游戲業(yè)務(wù)對騰訊業(yè)績的拉動在這次的財報中被著重提及。與此同時，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)回暖，微信視頻號起到了決定性的作用。

在TME方面，付費(fèi)用戶對于公司業(yè)務(wù)的提振作用不斷凸顯，尤其是這個季度周杰倫的新專輯《最偉大的作品》發(fā)布。按每張專輯30元來計算，700萬張的銷量給TME帶來了2.1億元的收益。不過，社交娛樂業(yè)務(wù)收入的持續(xù)下降，仍然是TME需要注意的。

騰訊控股：Q3營收1401億元，繼續(xù)鞏固游戲出海地位

根據(jù)騰訊控股第三季度財報顯示，該公司第三季度營收1401億元，同比下降2%，環(huán)比上漲5%；凈利為399.4億元，同比增長1%，環(huán)比增長115%；非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下，凈利潤322.5億元，同比增長2%，環(huán)比增長15%。

微信小程序和視頻號仍然是騰訊財報中比較重要的兩個亮點(diǎn)。

截至2022年9月30日，微信小程序的日活躍用戶已經(jīng)超過6億，同比增長30%以上，日均使用次數(shù)更是同比增長超過50%。一方面，小程序與線下商戶的會員系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)合，通過小程序建立多渠道零售體系；另一方面，健康碼是另一個微信小程序的主要使用場景。今年年初至今，健康碼小程序的累計訪問量已經(jīng)超過3200億次。

騰訊的增值服務(wù)中，最為重要的顯然是游戲業(yè)務(wù)。

今年，騰訊游戲還沒有拿到新的游戲版號，因此他們在本土市場主要依靠老游戲的運(yùn)營。受到去年未成年保護(hù)措施的影響，《王者榮耀》和《和平精英》兩大王牌游戲的收入下降，《英雄聯(lián)盟手游》、《重返帝國》和《英雄聯(lián)盟電競經(jīng)理》則帶來了收入的提振。最終，第三季度本土游戲市場收入下滑至312億元，下跌幅度為7%。

與此同時，騰訊在游戲出海領(lǐng)域迎來了新的突破。根據(jù)Esports Charts數(shù)據(jù)顯示，戰(zhàn)術(shù)設(shè)計游戲《VALORANT》所舉辦的冠軍賽在第三季度成為了觀看時長最高的電競賽事，帶動了游戲的流水創(chuàng)下新高。

（圖片來自于siasat）

同時，騰訊在海外代理了完美世界的《幻塔》。通過騰訊強(qiáng)大的發(fā)行能力，《幻塔》成為今年第三季度日活排名第二的大型MMORPG。根據(jù)data.ai的數(shù)據(jù)，《幻塔》第三季度在日本時長同品類中流水排名首位，在美國市場同品類中流水排名第二，足見其在海外的競爭力。

這一系列的熱門游戲，幫助騰訊的國際市場游戲收入增長至117億元，同比增長3%。

第三季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)的收入同比下降至215億元，下滑幅度為5%。同比下降比率較上季收窄。這主要是因為游戲、電子商務(wù)及快速消費(fèi)品行業(yè)的需求改善，以及若干行業(yè)特有不利因素的逐漸消退。社交及其他廣告收入下降1%至189億元，反映出若干行業(yè)廣告需求持續(xù)疲軟，但被視頻號中信息流廣告的強(qiáng)勁需求所抵銷。

值得一提的是，由于諸多排播延后因素，騰訊視頻會員數(shù)在第三季度下降至1.2億。但是得益于會員價格的調(diào)整，騰訊視頻的ARPU得到提升。而《星漢燦爛》和《月生滄海》也成為了同期中國在線視頻平臺播放量第一的電視劇。

總體而言，騰訊第三季度業(yè)績雖然與去年同期相比仍然出現(xiàn)了比較明顯的下滑，但是視頻號、小程序和游戲出海等積極因素還是收窄了他們這一季度下滑的空間，并且在諸多指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長。這對于目前的騰訊而言無疑是比較積極的。

TME：付費(fèi)用戶增長19.8%，30天首發(fā)期效應(yīng)猶在

根據(jù)TME第三季度財報顯示，公司總收入為73.7 億元，同比下降5.6%，環(huán)比增長6.7%；公司凈利潤為10.9億元，同比增長 38.7%，環(huán)比增長 22.5%。公司非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則凈利潤1為人民幣14.1億元，同比增長32.7%，環(huán)比增長32.5%。

付費(fèi)用戶是音樂平臺最核心的業(yè)績指標(biāo)。第三季度，TME的音樂訂閱收入為22.5 億元人民幣，付費(fèi)用戶增長至8530萬人，同比增長19.8%。

在線音樂領(lǐng)域，移動用戶的月活數(shù)據(jù)下降至5.87億，下降幅度為7.7%，每月ARPPU下降幅度為1.1%。社交娛樂領(lǐng)域，移動用戶的月活數(shù)據(jù)從2.05億下降至1.55億，下降幅度為24.4%；付費(fèi)用戶數(shù)從1000萬下降至740萬，而每月ARPPU卻上漲了8.2%。在線音樂和社交娛樂對營收的貢獻(xiàn)已經(jīng)基本持平，意味著付費(fèi)音樂內(nèi)容對于TME的重要性正在提升。

（圖片來自于TME官方微博）

去年，TME曾經(jīng)宣布了10億美元的股票回購計劃。截至今年第三季度，他們已經(jīng)回購了8億美元的股票。

降本增效是整體騰訊的大戰(zhàn)略，子公司TME也不例外。第三季度TME總運(yùn)營費(fèi)用從2021年同期的16.4億元降到了14.4億元，下降幅度為12.3%；運(yùn)營費(fèi)用占總收入的百分比下降至19.5%。

財報中，TME著重提及了他們的內(nèi)容戰(zhàn)略。除了周杰倫的《最偉大的作品》之外，TME通過與頂級唱片公司和知名音樂家的深度合作，為用戶提供了新歌首發(fā)30天等權(quán)益。這些獨(dú)家資源包括了王菲、王源、張藝興以及韓國知名唱片公司YG娛樂。

原創(chuàng)內(nèi)容的制作能力也是TME較為關(guān)注的，這些原創(chuàng)作品進(jìn)一步擴(kuò)展了TME的影響力。比如朱婧汐的《永無止境的告別 Endless Farewell》，被全球音樂評論權(quán)威Pitchfork評為月度精選，平臺上也有多首單曲點(diǎn)擊量突破1億次。