Jumia 2025Q1財(cái)報(bào)：更多訂單，更少利潤(rùn)，更艱難市場(chǎng)

非洲的電商一直在艱難的探索，不論是Jumia還是Takealot以及其他，在非洲的市場(chǎng)上折騰了十多年，但依然感覺(jué)活得很艱難。

是非洲還沒(méi)有準(zhǔn)備好進(jìn)入電商的時(shí)代，還是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的電商模式在缺乏了良好的對(duì)應(yīng)基建就無(wú)法成長(zhǎng)，包括分裂的國(guó)家，身份認(rèn)證和社會(huì)信任，物流和基礎(chǔ)道路，智能終端，移動(dòng)支付等而需要企業(yè)自行建設(shè)，是不是傳統(tǒng)的電商模式注定走不下去？有沒(méi)有別的道路可以走？

再或者類似于美團(tuán)的本地生活是不是一種選擇，畢竟在中國(guó)，美團(tuán)的本地生活已經(jīng)侵蝕了京東和淘寶的傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)，非洲有類似的Jiji，但其商業(yè)模式又不同，是不是有一種答案？

另外Tiktok以自己社交屬性橫掃非洲，在埃及，尼日利亞和南非都有大量用戶，雖然Tiktok的小黃車沒(méi)有在非洲上線，但非洲的網(wǎng)紅們已經(jīng)在開(kāi)始了在線賣貨，引導(dǎo)自己的粉絲到第3方平臺(tái)購(gòu)買。

在跨境方面，Temu，Shein和速賣通這種跨境小包也在大舉進(jìn)入非洲，傳統(tǒng)的Jumia，Takealot在面臨來(lái)自中國(guó)的大量低價(jià)小包時(shí)也似乎難以招架，但跨境電商永遠(yuǎn)都不可能是一個(gè)大陸的電商主流，那本土電商如何發(fā)展？

最近接到幾個(gè)電商相關(guān)的訴求，到底是什么的道路才更適合非洲？現(xiàn)在還沒(méi)有答案。

Jumia 虧的錢更少了，這很好，但 Jumia 賺的錢也少了，這在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以雄厚的財(cái)力和補(bǔ)貼模式積極擴(kuò)張的市場(chǎng)中非常糟糕。

這就提出了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：這家電子商務(wù)巨頭是走上盈利之路還是僅僅在茍延殘喘？

根據(jù) Jumia 的 2025 年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，25年Q1的收入降至 3630 萬(wàn)美元，同比下降 26%（按固定匯率計(jì)算下降 18%）。然而，它也公布了自 2012 年上線以來(lái)的最低稅后虧損，并重申了計(jì)劃到 2027 年實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)。

這些數(shù)字揭示了 Jumia 當(dāng)前戰(zhàn)略中的一個(gè)讓人緊張的核心問(wèn)題：雖然虧損在減少，但收入也在減少。

該公司確實(shí)正在削減成本，但更緊迫的問(wèn)題是它削減了什么，（是不是影響了其直接收入）——面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)和高通脹率，這種平衡是否可持續(xù)。

更精簡(jiǎn)，但不一定更強(qiáng)

為了更接近盈利，Jumia 削減了其營(yíng)銷支出，退出了南非和突尼斯等認(rèn)為短期無(wú)利可圖的市場(chǎng)，并將重點(diǎn)從高利潤(rùn)的B2B交易轉(zhuǎn)移到日常的低價(jià)消費(fèi)者購(gòu)買。

它還在具有成本效益的渠道上加倍投入，例如搜索引擎優(yōu)化 （SEO）、客戶關(guān)系管理 （CRM）、本地廣播和 JForce 代理網(wǎng)絡(luò)（JForce是Jumia其針對(duì)農(nóng)村和銀行服務(wù)不足人群的草根銷售團(tuán)隊(duì)）。

“我們現(xiàn)在收到了更多的商戶對(duì)消費(fèi)者 （B2C） 訂單，盡管收入可能沒(méi)有那么大，但它確實(shí)正在轉(zhuǎn)化為我們更清晰的資產(chǎn)負(fù)債表，”Jumia 發(fā)言人告訴 TechCabal。除了其最大的市場(chǎng)尼日利亞外，該公司還強(qiáng)調(diào)了在科特迪瓦、加納和肯尼亞的穩(wěn)健表現(xiàn)。

但這種更精簡(jiǎn)的戰(zhàn)略正在一個(gè)更激烈的戰(zhàn)場(chǎng)上展開(kāi)，在這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)上，Jumia 不再只面臨本地或區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)，而是像 Temu 這樣的全球平臺(tái)正在以其可能無(wú)法比擬的規(guī)模和補(bǔ)貼水平運(yùn)營(yíng)。

Temu 效果

Temu 是一家中國(guó)電子商務(wù)巨頭，正迅速成為 Jumia 最具顛覆性的挑戰(zhàn)者。憑借超低的價(jià)格、直接面向消費(fèi)者的運(yùn)輸模式和龐大的營(yíng)銷預(yù)算，Temu 不僅是在競(jìng)爭(zhēng)，更像是在重塑游戲規(guī)則。

“由于缺乏明確的增長(zhǎng)路徑和刺激因素，Jumia 的盈利之路似乎充滿挑戰(zhàn)，”Jumia 尼日利亞前業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)理 Oluwatobi Akapo 說(shuō)。“尼日利亞競(jìng)爭(zhēng)加劇以及埃及高通脹和貨幣貶值等經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響使電商的情況復(fù)雜化。”

Temu 的模式繞過(guò)當(dāng)?shù)刂薪楹捅镜厣碳?，將非洲消費(fèi)者直接連接到中國(guó)制造廠家，并依靠中國(guó)國(guó)家補(bǔ)貼的航運(yùn)（編者注：原作者理解有誤，Jumia一樣從中國(guó)進(jìn)貨，物流成本相當(dāng)）和龐大的制造業(yè)生態(tài)系統(tǒng)來(lái)壓低價(jià)格。雖然交貨可能需要 10 到 15 天，但成本優(yōu)勢(shì)太大，不容忽視。

更快的配送足夠嗎？

Jumia 的物流是非洲大陸最強(qiáng)大的物流之一，在尼日利亞大多數(shù)城市提供當(dāng)天或 2 - 5 天的配送服務(wù)。另一方面，Temu 通常需要長(zhǎng)達(dá)2周的時(shí)間。但消費(fèi)者正在價(jià)格和配送時(shí)效上做平衡。

Temu 于 2024 年 11 月開(kāi)始在尼日利亞運(yùn)營(yíng)，通常以比 Jumia 低 30-70% 的價(jià)格銷售同一類別的產(chǎn)品。在 Jumia 上售價(jià) 15,000 奈拉（9.35 美元）的藍(lán)牙耳機(jī)在 Temu 上可能只需 8,000 奈拉（4.99 美元），還包運(yùn)費(fèi)。

“我在 Temu 上以 11,000 奈拉（6.86 美元）的折扣價(jià)購(gòu)買了一款智能手表，在 Jumia 上要花我近 20,000 奈拉（12.47 美元），”奧松州的學(xué)生 Ibukun Adebayo 說(shuō)?！半m然運(yùn)輸花了 15 天時(shí)間，但我提前計(jì)劃好的。下回還會(huì)這樣?！?/p>

這種價(jià)格邏輯很難僅靠配送速度來(lái)對(duì)抗。在時(shí)尚、電子配件和家居用品等非緊急品類中，Jumia 的物流優(yōu)勢(shì)成為可有可無(wú)，而不是決定性因素。

Jiji：非正式的電商競(jìng)爭(zhēng)者

當(dāng) Jumia 和 Temu 在正規(guī)電子商務(wù)領(lǐng)域展開(kāi)對(duì)決時(shí)，分類廣告平臺(tái) Jiji 正在主導(dǎo)非正式的電商領(lǐng)域。到 2024 年，Jiji 在 7 個(gè)非洲市場(chǎng)的商品交易總額 （GMV） 超過(guò) 500 億美元，比前一年增長(zhǎng) 100 億美元。

雖然這些數(shù)字反映的是在App上列出來(lái)的廣告交易金額，而不是確定都成功完成的交易，但它們標(biāo)志著消費(fèi)者行為的轉(zhuǎn)變。

Jiji 通過(guò) WhatsApp 或面對(duì)面交易等撮合與精打細(xì)算的買家和賣家進(jìn)行直接談判，尤其在電子產(chǎn)品、家具和車輛等高價(jià)商品領(lǐng)域。

相比之下，Jumia 在其 9 個(gè)市場(chǎng)的 GMV 下降了 4%，至 7.206 億美元。這一下降凸顯了一個(gè)關(guān)鍵的現(xiàn)實(shí)：Jumia 的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不僅來(lái)自全球科技巨頭，還來(lái)自完全在傳統(tǒng)電子商務(wù)價(jià)值鏈之外運(yùn)營(yíng)的本地生活平臺(tái)。

不同市場(chǎng)的命運(yùn)喜憂參半

Jumia 的區(qū)域表現(xiàn)顯示出不同的趨勢(shì)。

由于埃及企業(yè)需求疲軟和貨幣大幅貶值，Jumia在埃及的Marketplace（第3方商店）收入下降 30% 至 1810 萬(wàn)美元，直營(yíng)店銷售額下降 21% 至 1780 萬(wàn)美元。

還好尼日利亞繼續(xù)滿足預(yù)期。Jumia 正在擴(kuò)展到尼日利亞北部，那里的電子商務(wù)滲透率仍然相對(duì)較低。來(lái)自主要城市以外的訂單現(xiàn)在占總量的 58%，高于一年前的 50%，這表明農(nóng)村地區(qū)開(kāi)始具有一定的潛力。

Jumia 還推出了一條新的業(yè)務(wù)線：Jumia Delivery，這是尼日利亞的第三方物流服務(wù)。該公司計(jì)劃將其擴(kuò)展到肯尼亞、加納和塞內(nèi)加爾。這是一項(xiàng)戰(zhàn)略舉措，旨在在其核心電子商務(wù)業(yè)務(wù)之外實(shí)現(xiàn)收入多元化，并有可能實(shí)現(xiàn)更高的利潤(rùn)率增長(zhǎng)。

但是，這種物流業(yè)務(wù)能否在不吸收資本的情況下擴(kuò)大規(guī)模還有待觀察。

訂單越多，價(jià)值越少

Jumia 在第一季度處理了 510 萬(wàn)個(gè)訂單，比上一年增長(zhǎng)了 12%。

但平均客單價(jià)下降，GMV 下降 11% 至 1.617 億美元。這種下降反映了人們有意轉(zhuǎn)向小額購(gòu)買——這變成了一場(chǎng)批量為王的游戲。

“這是一個(gè)很經(jīng)典的商業(yè)權(quán)衡邏輯：用高價(jià)低頻商品換取高頻低價(jià)交易，”拉各斯的分析師 Abimbola Adewale 說(shuō)?！斑@是一場(chǎng)留存用戶的賭博”。

隨著 Jumia 的回購(gòu)率從一年前的 40% 上升到 2024 年第四季度的 45%，這一賭博可能會(huì)得到回報(bào)——這表明客戶粘性越來(lái)越強(qiáng)。但是，要保持這種勢(shì)頭，需要確保客戶體驗(yàn)不會(huì)隨著成本的削減而下降。

速度與價(jià)格：哪個(gè)更重要？

盡管 Temu 的定價(jià)具有顛覆性，但一些用戶仍然更喜歡 Jumia 的可靠性和速度。

“Jumia 不需要而幾周，只要幾天內(nèi)就能運(yùn)到”拉各斯的平面設(shè)計(jì)師 Temitayo Paul 說(shuō)?！笆褂?Temu，大多數(shù)訂單需要2周或更長(zhǎng)時(shí)間。我只在不需要緊急需要的時(shí)候才使用它們。”

這種偏好為 Jumia 提供了一個(gè)短期窗口。但是，如果 Temu 繼續(xù)嘗試更快的運(yùn)輸方式，例如航空貨運(yùn)或與本地伙伴合作配送，那么Jumia的這種優(yōu)勢(shì)也可能會(huì)受到侵蝕。

Akapo 警告說(shuō)：“如果 Temu 將運(yùn)營(yíng)本地化，即使是部分本地化，它可能會(huì)從根本上改變平衡。他們認(rèn)為尼日利亞是一個(gè)值得大量投資的市場(chǎng)。”