Snap價(jià)值會(huì)超過(guò)Facebook嗎？

據(jù)報(bào)導(dǎo)，早在2013年，F(xiàn)acebook（NASDAQ：FB）就曾試圖以30億美元的價(jià)格收購(gòu)Snap（NYSE：SNAP）。Snap行政總裁Evan Spiegel拒絕了Facebook提議，該公司如今的市值約為1200億美元。

Snap仍然比Facebook小得多，后者最近成為一家價(jià)值數(shù)萬(wàn)億美元的公司。但如果Snap繼續(xù)增長(zhǎng)，它最終能否在2030年達(dá)到甚至超過(guò)Facebook市值？

10年后Snap會(huì)在哪里？

在今年早些時(shí)候Snap投資者活動(dòng)中，它預(yù)測(cè)收入將在未來(lái)幾年內(nèi)每年增長(zhǎng)約50％。該公司預(yù)計(jì)其自助服務(wù)廣告的擴(kuò)張、更高價(jià)值的視頻廣告組合、新擴(kuò)增實(shí)景（AR）鏡頭和app內(nèi)游戲不斷增長(zhǎng)，以及它向以相機(jī)為基礎(chǔ)“社交購(gòu)物”平臺(tái)發(fā)展，以推動(dòng)增長(zhǎng)。

Snap還在測(cè)試“Minis”，這是一種集成到其應(yīng)用程式中的小程序。這種圍墻花園策略對(duì)照了騰訊在微信上小程序，最終可以使Snapchat用戶無(wú)需離開(kāi)應(yīng)用程式即可訂購(gòu)食物、購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品、付款等。這并不奇怪，因?yàn)轵v訊是Snap最大的投資者之一，而微信的小程序在中國(guó)取得了巨大成功。

Snap還一直在測(cè)試一種app內(nèi)貨幣Snap代幣，以通過(guò)Snapchat的游戲獲利。未來(lái)，它可以讓第三方開(kāi)發(fā)者通過(guò)Token將他們的Minis利潤(rùn)化，或者允許Spotlight的創(chuàng)作者通過(guò)以Token為基礎(chǔ)提示，將其類似TikTok的視頻利潤(rùn)化。

該公司最近擴(kuò)展了Snap Map，它為用戶提交的視頻，提供了可搜索地圖，并提供了業(yè)務(wù)推薦，這可以為更多以位置為主服務(wù)鋪平道路，并使它成為Alphabet的谷歌地圖的可行替代品。最后，Snap的Spectacles繼續(xù)限量銷售，可能會(huì)使它在新興的智能眼鏡市場(chǎng)站穩(wěn)住腳。

所有這些舉措表明，到了2030年，Snapchat可能會(huì)成為一個(gè)多元化的一體化“超級(jí)應(yīng)用程式”，其受眾群體將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)目前2.93億日活躍用戶（DAU）的用戶群。

10年后Facebook會(huì)在哪里？

Facebook尚未提供任何可比長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。但未來(lái)幾年它增長(zhǎng)速度可能遠(yuǎn)低于50％，分析師預(yù)計(jì)公司明年收入僅增長(zhǎng)19％。

Facebook在上個(gè)季度結(jié)束時(shí)，其整個(gè)應(yīng)用系列（包括其同名平臺(tái)、Messenger、Instagram和WhatsApp）月活躍用戶為35.1億。這幾乎占世界人口一半，因此Facebook用戶增長(zhǎng)可能會(huì)放緩，因?yàn)樗鼘Ｗ⒂谔岣呙课挥脩舻钠骄杖?，尤其是在利?rùn)較低的海外市場(chǎng)，以抵消這種放緩。

在短期內(nèi)，F(xiàn)acebook可能專注于銷售更高價(jià)值的視頻廣告，在第三方網(wǎng)站和應(yīng)用程式中擴(kuò)展公司受眾網(wǎng)絡(luò)，并改變有針對(duì)性的廣告方式，以應(yīng)對(duì)蘋(píng)果最近在iOS 中的隱私變化，以及谷歌計(jì)劃禁止Chrome中的第三方cookie。

它還將更加依賴Instagram，Instagram增長(zhǎng)速度超過(guò)其核心平臺(tái)，并且更受年輕用戶歡迎。與Snap一樣，F(xiàn)acebook將把Instagram 轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)社交購(gòu)物平臺(tái)，提供可購(gòu)物的帖子和簡(jiǎn)化的結(jié)賬選項(xiàng)。

Facebook 剛剛起步的VR和AR業(yè)務(wù)，可能會(huì)在未來(lái)10年內(nèi)起飛。它已經(jīng)憑借Oculus頭戴裝置在VR市場(chǎng)確立了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司即將推出的智能眼鏡很可能建立在這些軟件基礎(chǔ)之上。這些設(shè)備可以讓Facebook的生態(tài)系統(tǒng)變得更具黏性，增加硬件收入，并減少對(duì)核心廣告業(yè)務(wù)的整體依賴。

但到2030年，Snap 價(jià)值會(huì)超過(guò)Facebook嗎？

到了2030年，Snap和Facebook都可能變得更大，但基本的數(shù)學(xué)表明前者不太可能變得比后者更有價(jià)值。

如果Snap收入每年增長(zhǎng)50％，那么公司收入將從2020年的25億美元，增加到2030年的1450億美元。假設(shè)該股票的交易價(jià)格仍然是銷售額的30倍左右，那么到那時(shí)Snap價(jià)值可能達(dá)到4.35萬(wàn)億美元。但這對(duì)Snap來(lái)說(shuō)，是一個(gè)樂(lè)觀的最佳情況，因?yàn)槿魏喂径己茈y在整個(gè)十年內(nèi)保持50％的平均收入增長(zhǎng)率和30倍市銷率。

如果Facebook收入每年增長(zhǎng)20％，公司收入將從2020年的860億美元，增加到2030 年的5320億美元。如果該股的交易價(jià)格仍為銷售額的9倍左右，則該公司的價(jià)值將達(dá)到4.79萬(wàn)億美元。這是一個(gè)保守前景，因?yàn)镕acebook每年可以輕松實(shí)現(xiàn)20％的銷售額增長(zhǎng)，因?yàn)樗e極將Instagram利潤(rùn)化，并擴(kuò)展VR和AR生態(tài)系統(tǒng)。

如果一切順利，投資者繼續(xù)為增長(zhǎng)支付溢價(jià)，到了2030年，Snap價(jià)值可能與Facebook幾乎一樣，但Facebook只需要保持目前發(fā)展方向，即可保持領(lǐng)先地位。

然而，這并不一定意味著Facebook是更好的投資，特別是如果Snap在未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)際每年產(chǎn)生50％增長(zhǎng)。因此，投資者應(yīng)該關(guān)注兩家公司優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，而不是擔(dān)心市值來(lái)決定哪個(gè)是更好長(zhǎng)期投資。