從YY的全球布局、營(yíng)收，重新定義被低估的歡聚時(shí)代

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是個(gè)聽(tīng)風(fēng)就是雨的地方。其中最典型的就是喜歡拿企業(yè)一時(shí)的“低空盤旋”說(shuō)事。

比如微博，2014、15年關(guān)于微博衰落的聲音不絕于耳，結(jié)果微博憑借著一系列的舉措迅速扭虧為盈，運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)和活躍用戶的規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，成為比肩twitter的社交媒體。再比如YY，提到Y(jié)Y人們最容易想到的是直播，假如時(shí)間再往前推進(jìn)則是YY語(yǔ)音。然而當(dāng)YY發(fā)布了Q1財(cái)報(bào)之后，各個(gè)業(yè)務(wù)層面的布局以及收入，讓人們對(duì)這家低調(diào)前行且快速發(fā)展成為全球社交媒體平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)公司再次刮目相看。

今天我們就從YY歡聚時(shí)代Q1財(cái)報(bào)中的產(chǎn)品布局和營(yíng)收數(shù)據(jù)，重新定義一下這家被低估的公司。

【多元化產(chǎn)品布局，YY不再只是直播】

當(dāng)大家的注意力聚焦在YY一季度財(cái)報(bào)的高增長(zhǎng)和高利潤(rùn)的時(shí)候，我更看中的是收入背后的生態(tài)布局，事實(shí)上，在泛娛樂(lè)行業(yè)中，前瞻性更強(qiáng)的YY走在了行業(yè)前面。

作為最早一批布局海外的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，YY抓住全球視頻消費(fèi)的大趨勢(shì)，通過(guò)基于視頻的多元化產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)“視頻通訊、社交引流，直播短視頻變現(xiàn)”，這也讓YY從出海中收獲了大批的流量紅利。

從去年開(kāi)始，YY就開(kāi)始動(dòng)作頻繁，并將全球化以及人工智能發(fā)展定為自身的發(fā)展戰(zhàn)略。如今的YY已經(jīng)成為中國(guó)出海互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的領(lǐng)頭羊?，F(xiàn)在的YY歡聚時(shí)代成了一家集YY、BIGO、虎牙為三大核心業(yè)務(wù)的全球化社交媒體平臺(tái)，旗下覆蓋了直播、短視頻、社交通訊、小游戲社交等多元化的產(chǎn)品。

YY全球多元化產(chǎn)品矩陣包括：中國(guó)領(lǐng)先的泛娛樂(lè)直播平臺(tái)YY直播、海外最大的直播平臺(tái)BIGO LIVE、中國(guó)游戲直播第一股虎牙直播、超2億月活的全球視頻通訊平臺(tái)IMO、世界領(lǐng)先的短視頻社交平臺(tái)LIKE短視頻、海外最流行的小游戲社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)HAGO。

直播作為YY的基石，無(wú)論是用戶規(guī)模還是營(yíng)利情況都保持了快速增長(zhǎng)，旗下?lián)碛蟹簥蕵?lè)直播平臺(tái)YY直播、海外直播平臺(tái)BIGO LIVE、游戲直播平臺(tái)虎牙組成的全球最大的直播產(chǎn)品矩陣，目前全球直播月活超1.1億、Q1直播營(yíng)收達(dá)44.85億元，強(qiáng)大的營(yíng)收能力為業(yè)務(wù)拓展為YY提供了大量的資金儲(chǔ)備和支持。

此外，作為本次財(cái)報(bào)中的一大亮點(diǎn)之一，IMO目前月活超過(guò)2.1億，日活超過(guò)1億、日均視頻通話次數(shù)超6500萬(wàn)次、人均單日視頻通訊時(shí)長(zhǎng)近40分鐘。在這里普及下，IMO是一款即時(shí)視頻通訊產(chǎn)品，更像是安卓版的FcaeTime，用戶粘性高且以視頻為導(dǎo)向，它的出現(xiàn)更能與YY的其他產(chǎn)品和業(yè)務(wù)線產(chǎn)生天然的關(guān)聯(lián)。在BIGO收購(gòu)IMO后，已開(kāi)始在產(chǎn)品中嵌入視頻朋友圈、短視頻流等內(nèi)容，目標(biāo)是發(fā)展成一個(gè)超級(jí)APP，這一點(diǎn)看來(lái)還是值得期待的。

HAGO是一款以小游戲?yàn)閷?dǎo)向的社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，目前覆蓋了全球43個(gè)國(guó)家和地區(qū)，用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)超1小時(shí)，且連續(xù)數(shù)月占據(jù)印尼和越南等地Google Play榜首，這個(gè)季度也推出了虛擬禮物功能的語(yǔ)音聊天室。

在一季度完成了BIGO的全資收購(gòu)后，YY的產(chǎn)品生態(tài)增加視頻通訊和短視頻兩大業(yè)務(wù)，從直播平臺(tái)成長(zhǎng)為全球多元化的社交媒體平臺(tái)，YY也初步完成了全球化布局。先圈流量再用打賞變現(xiàn)，也是YY最熟悉的變現(xiàn)方式

【營(yíng)收凈利雙雙超預(yù)期，新的YY歡聚時(shí)代市值被嚴(yán)重低估】

我說(shuō)過(guò)，看一個(gè)公眾公司最重要的信息，不是老板的勵(lì)志演講，也不是公關(guān)的吹牛文章，而是財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)是衡量一家企業(yè)商業(yè)潛力的直觀體現(xiàn)，每次的發(fā)布都會(huì)有讓人驚喜與反轉(zhuǎn)的事情發(fā)生。

先來(lái)看一組核心數(shù)據(jù)：

YY歡聚時(shí)代2019年第一季度總營(yíng)收47.806億元，同比增長(zhǎng)47.1%，凈利潤(rùn)31.204億元，同比增長(zhǎng)223.9%；在用戶增長(zhǎng)方面，YY全球移動(dòng)端月活躍用戶超4億，其中超75%用戶來(lái)自海外，付費(fèi)用戶增至950萬(wàn)，同比增長(zhǎng)37.1%。

YY2019年第一季度凈利潤(rùn)率高達(dá)65.3%，成為最惹眼的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，靚麗的數(shù)據(jù)碾壓了眾多A股。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅從數(shù)值來(lái)看，這一凈利潤(rùn)率超過(guò)了同期98%的A股上市公司凈利率，但目前的市盈率和市值都偏低，是一個(gè)被低估的公司。就拿付費(fèi)用戶來(lái)說(shuō)，對(duì)比去年同期，YY的付費(fèi)用戶達(dá)到950萬(wàn)，同比增長(zhǎng)了37.1%。

得益于海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，根據(jù)AppAnnie發(fā)布的2019年4月中國(guó)發(fā)行商出海收入榜，歡聚時(shí)代位居出海收入榜第11名，飆升78個(gè)排位。

受財(cái)報(bào)利好的影響，YY盤前漲超7%。要知道，這可是在昨天美股集體收跌至三個(gè)月的低位、標(biāo)普盤一度跌超1.3%，收跌0.7%、道指盤中一度跌超400點(diǎn)，收跌220點(diǎn)的背景下，YY依然領(lǐng)漲中概股市場(chǎng)。

回歸到業(yè)務(wù)層面，在完成BIGO的全資收購(gòu)后，YY歡聚時(shí)代形成了以YY、BIGO和虎牙為三大核心業(yè)務(wù)的集團(tuán)。如今已經(jīng)成功的發(fā)展為擁有超過(guò)4億視頻和直播移動(dòng)月活用戶的全球化社交媒體平臺(tái)，超3/4的用戶來(lái)自海外地區(qū)。用YY歡聚時(shí)代集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO李學(xué)凌的話來(lái)說(shuō)就是：第一季度的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，是因?yàn)槲覀冎铝τ跀U(kuò)展全球業(yè)務(wù)、不斷升級(jí)內(nèi)容產(chǎn)品、持續(xù)提高AI技術(shù)能力。

從這個(gè)角度看，現(xiàn)在的YY早已不是大家印象之中的那個(gè)悶聲發(fā)大財(cái)?shù)闹辈ス玖耍袷菓{借著“打怪”不斷豐富自己羽翼的角色完全體，它已經(jīng)成為海外用戶占3/4以上的全球化社交媒體平臺(tái)。

【YY的未來(lái)全球化之路，更值得期待】

在全球化、人工智能的戰(zhàn)略引領(lǐng)下，YY創(chuàng)造出了新的形態(tài)。而李學(xué)凌也表示，自己有信心將YY集團(tuán)帶入到新的發(fā)展階段，繼續(xù)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)與國(guó)際的市場(chǎng)地位。

在我看來(lái)，YY的下一步動(dòng)作將會(huì)分為兩方面：一個(gè)是放大自身的吸金效應(yīng)，擴(kuò)充營(yíng)收模式，另一個(gè)則是將這些業(yè)務(wù)進(jìn)行整合消化，發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)勢(shì)。

李學(xué)凌的內(nèi)部信中透露，未來(lái)的十年將會(huì)是東南亞振興的十年，第三世界國(guó)家將迎來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)。對(duì)此，YY從2018年開(kāi)始國(guó)際化的布局，短短時(shí)間已在東南亞市場(chǎng)脫穎而出。小游戲平臺(tái)HAGO在印尼和越南iOS和Android市場(chǎng)一直高居社交類App榜首。BIGO Live是海外最大的直播平臺(tái)，LIKE是近兩年海外短視頻的強(qiáng)勁黑馬。BIGO幫助YY證實(shí)了一件事：直播在海外的收入模式是成立的。

有了方向（繼續(xù)擴(kuò)充全球化戰(zhàn)略）和糧草（自身的現(xiàn)金儲(chǔ)備和強(qiáng)大的變現(xiàn)能力），YY的未來(lái)更值得期待。

【結(jié)束語(yǔ)】

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展二十余載，這中間，大部分的企業(yè)都曾在短期內(nèi)被認(rèn)識(shí)不足，然而錐子放進(jìn)布袋中，總有脫穎而出的一天。正如YY一直在視頻消費(fèi)中埋頭精耕細(xì)作，硬生生地從市場(chǎng)中撕開(kāi)一道口子，讓人們對(duì)其擁有了不一樣的看法。

總的來(lái)說(shuō)，在逆風(fēng)中YY這次的財(cái)報(bào)可謂是十二分亮眼，而在建立一個(gè)基于視頻的全球化社交媒體平臺(tái)，旗下幾款產(chǎn)品各自的優(yōu)勢(shì)都很明顯：直播、短視頻產(chǎn)品負(fù)責(zé)營(yíng)收變現(xiàn)、視頻通訊小游戲社交產(chǎn)品引流提升用戶粘性，在不同的視頻消費(fèi)場(chǎng)景均有覆蓋，打造了一個(gè)生態(tài)閉環(huán)，而一旦這些產(chǎn)品彼此打通產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)釋放的勢(shì)能將不容小覷。

這也是為什么要重新認(rèn)識(shí)YY歡聚時(shí)代的原因。