北京時間11月17日晚間消息，百度（Nasdaq：BIDU）今日發(fā)布了截至9月30日的2021年第三季度財報，總營收為人民幣319億元（約合49.5億美元），與上年同期相比增長13%。凈虧損為人民幣166億元（約合25.7億美元）；不按美國通用會計準則，凈利潤為人民幣51億元（約合7.90億美元）。
財報發(fā)布后，百度董事長兼CEO李彥宏，CFO羅戎，首席戰(zhàn)略官余正鈞和高級副總裁沈抖等高管出席隨后召開的財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。
以下是分析是問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
花旗分析師Alicia Yap：四季度公司對于百度核心業(yè)務增長展望的區(qū)間更寬，達到5%-16%，什么情況下會持續(xù)最低水平的5%增長？此時的核心廣告業(yè)務和人工智能云業(yè)務的增長分別為多少？同樣，出現(xiàn)最高16%增長的條件是什么？跟宏觀經(jīng)濟有什么關聯(lián)？是否會有更多云業(yè)務的成交訂單？第二個問題，在目前的監(jiān)管背景下，百度是否已經(jīng)同業(yè)內(nèi)其他互聯(lián)網(wǎng)公司商談關于社交媒體內(nèi)容在搜索引擎方面互通的問題？如果能夠取得進展，對于公司未來的業(yè)績增長有何推動作用？同樣，在電商搜索方面的合作拓展前景如何？
余正鈞：對于季度預期而言，我們通常是瞄準實現(xiàn)增長區(qū)間的平均數(shù)，而關于區(qū)間最低和最高預測問題，我想之前Robin（李彥宏）已經(jīng)提到了，百度核心業(yè)務的21%都是非廣告業(yè)務貢獻，而廣告業(yè)務貢獻接近80%。目前我們所面對的最主要增長風險還是新冠疫情，我們采用的預測模型是疫情可以在12月初國內(nèi)大部分地區(qū)得到有效控制，基于此前廣州應對疫情發(fā)展的經(jīng)驗，正常情況下，疫情可以在60天內(nèi)得到控制，本輪疫情傳播范圍相對比較廣，多個城市都有疫情出現(xiàn)，不過根據(jù)目前的情況，比如北京的病例數(shù)增長出現(xiàn)放緩，我們預計還是可以用此前的模型來預測的。第二，我們的另一個主要業(yè)務就是云計算，公司需要確保軟件的安裝，業(yè)績確認相對更為復雜，尤其是臨近年底，風險就在于我們可能已經(jīng)開始提供服務，但是可能還沒有完全開始正常的運作，這種情況下，我們是不能確認收入的，這也是企業(yè)業(yè)務的慣有情況，另外在智能運輸方面也存在風險。
沈抖：搜索的本質就是開放，如果用戶能夠通過搜索查詢到各類app內(nèi)容，我們相信百度可以為他們提供更好的使用體驗，這也是未來的一個趨勢，而且確實也在朝著這個方向發(fā)展。舉例來說，一些開發(fā)者愿意保持其生態(tài)系統(tǒng)的開放性，因為這對于其業(yè)務也是有利的。Robin此前也提到了我們在電商方面的努力，百度用戶已經(jīng)可以搜索到來自最大的幾家電商網(wǎng)站提供的接近10億款商品，經(jīng)由百度實現(xiàn)的銷售額也出現(xiàn)90%的環(huán)比增長。另一個Robin提到的例子是，國內(nèi)主要手機生產(chǎn)商都在其瀏覽器中采用了百度的開源智能小程序框架系統(tǒng)，這種合作提升了用戶體驗，開發(fā)者也可以通過這個合作觸及更多用戶。百度將受益于互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)開放，實際的進展也在朝著這個方向發(fā)展。
高盛分析師Piyush Mubayi：基于公司所提供的展望，我看到了公司業(yè)務增長放緩，當然這個跟去年四季度云業(yè)務的業(yè)績基數(shù)較高有關系，除了這個以外，可否也請管理層談談廣告業(yè)務的哪些垂直行業(yè)出現(xiàn)增長放緩？是否也跟疫情，宏觀經(jīng)濟增長，或者第三方有關？三季度末和四季度初的同比增長情況是否發(fā)生變化？另外，明年隨著互聯(lián)網(wǎng)互通開放的力度加大，公司核心業(yè)務增長會受到怎樣的提振？
余正鈞：公司三季度的廣告業(yè)務增速開始出現(xiàn)放緩，拖累增長的行業(yè)主要有教育，房地產(chǎn)，室內(nèi)裝潢，旅游和連鎖等等，部分是由于疫情影響，這種情況還在四季度持續(xù)，而且我們預計猜測未來幾個季度皆會如此。我們預計，在三季度廣告業(yè)務6%的增長基礎之上，四季度的增速會進一步放緩，前提是疫情的影響能在12月初得到控制，但是如果（在12月初）之后還有新發(fā)病例的話，那么廣告業(yè)務的表現(xiàn)可能會更差。增速主要受疫情影響，其他的因素還有監(jiān)管等。疫情也對人工智能云業(yè)務有不小影響，正如我們此前提到的，百度的人工智能云業(yè)務致力于提供解決方案，需要為用戶提供客制化的服務，如果旅行繼續(xù)受到限制，業(yè)務增長肯定會受到影響。關于增長區(qū)間的預測問題，我們在過去的一年里都是堅持合并營收±5%的范圍，沒有大的變化。明年的情況目前還比較難于預測，但是廣告業(yè)務確實是受影響比較大的，因為疫情反復，以及還有監(jiān)管等方面的影響，業(yè)內(nèi)公司的共識也是這些影響不是短期的?；ヂ?lián)網(wǎng)互通確實會產(chǎn)生一定的積極因素，但是還要到時候具體再看。公司目前對于人工智能業(yè)務的增長非常樂觀，過去幾個季度的增速也都超出行業(yè)平均水平，這種增速也將持續(xù)，這方面的政策環(huán)境也是有利的。
李彥宏：電商平臺的內(nèi)容開放可以令用戶通過百度的生態(tài)系統(tǒng)，更為容易地完成交易，國內(nèi)的電商基礎設施逐步完善，支付和遞送更加高效，我們預計通過搜索引擎呈現(xiàn)的商品數(shù)量增長的同時，通過百度實現(xiàn)的銷售額也將實現(xiàn)快速增長，因為原來的基數(shù)很低，從銷售所轉化的公司營收規(guī)模不會很大，不過相信隨著用戶越來越習慣于使用百度平臺下單，廣告客戶的轉單率也得到提升。
摩根大通分析師Alex Yao：市場上最近出現(xiàn)了很多的監(jiān)管和運營環(huán)境方面變化，比如蘋果隱私政策，還有自11月1日起實施的《個人信息保護法》等等，這些變化對于公司財務和運營方面造成了哪些影響？尤其是百度聯(lián)盟未來幾個季度會有什么表現(xiàn)？第二個問題關于公司的整體策略，廣告業(yè)務未來幾個季度預計增長偏軟，公司會否持續(xù)在員工和用戶獲取方面的投入？我們知道過去公司在營收增長面臨壓力的時候，通常會采取比較嚴格的成本控制策略，這次會否采取不同的策略？
沈抖：關于蘋果隱私政策更新的問題，百度廣告業(yè)務中的大部分不依賴于用戶數(shù)據(jù)，這個同美國公司不同，所以影響不大?？傮w來看，我們在應對數(shù)據(jù)隱私政策變化方面也早有準備，數(shù)年前，在行業(yè)還沒有重視這類問題的時候，百度內(nèi)部就已經(jīng)開始檢視數(shù)據(jù)隱私，管理和安全方面的政策，我們也同國內(nèi)外業(yè)內(nèi)領先公司合作探討保護數(shù)據(jù)隱私的相關做法，公司也同政府機構以及相關行業(yè)合作分享了解決相關問題的經(jīng)驗。
余正鈞：關于公司策略的問題，我們的支出主要是兩部分。一是在新業(yè)務方面的投入，比如在云業(yè)務和智能駕駛方面的投入，這部分需要提前投入才能促成后續(xù)的業(yè)務成長，公司的非廣告業(yè)務增長本季度就超過了70%，相關投入還會持續(xù)。二是手機生態(tài)系統(tǒng)方面的投入，主要是為了支持百度app業(yè)務，其中的一大部分就是渠道和營銷投入，今年我們在提升低線市場滲透率方面就有很大投入，也起到了效果，并提升了相關的使用體驗，這部分投入我們關注的主要是投資回報率。
李彥宏：我想強調(diào)的是，我們的投資主要聚焦于增長機會，在人工智能驅動的新業(yè)務方面，我們看到很多增長機會，我們將持續(xù)在移動生態(tài)系統(tǒng)方面的投入，公司將持續(xù)采取謹慎的投資策略來平衡投資和增長。
瑞穗證券分析師James Lee：一個關于智能駕駛和自動駕駛的問題，行業(yè)其他公司也有非常多的舉動，公司也發(fā)布了自動駕駛出租車的相關計劃，可否請管理層詳細介紹一下自動駕駛出租車業(yè)務的發(fā)展目標？以及阿波羅計劃何時能在基礎設施物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)取得實質性的進展，并可以授權給其他公司？
李彥宏：阿波羅計劃服務于智能運輸和自動駕駛，也獲得了很多的合作伙伴和客戶，在很多領域百度都處于領先地位，包括自動駕駛出租車。按自動駕駛出租車打車量計算，我們可能是世界上最大的自動駕駛出租車服務提供商，目前在國內(nèi)五個城市提供相關服務，而且在很多提供自動駕駛出租車服務的區(qū)域，我們也提供智能運輸服務。政府向百度訂購道路智能設施和軟件系統(tǒng)，以便更好的管理其交通系統(tǒng)，讓自動駕駛更加安全和節(jié)能。公司還同廠商合作來提供車載信息娛樂系統(tǒng)，以及自動駕駛和導航系統(tǒng)。作為一個平臺，阿波羅連接了智能交通系統(tǒng)，廠商和各類服務，我們相信公司還將在這個行業(yè)繼續(xù)保持領先。
巴克萊分析師Jiong Shao：請問吉度汽車的生產(chǎn)線何時可以投入生產(chǎn)？管理層所提到的2023年開始量產(chǎn)時，可以達到多大的生產(chǎn)規(guī)模？公司也提到了同獅橋資本在半掛式卡車方面的合作，而吉利也在前幾天提出了開放半掛式電動卡車產(chǎn)品的計劃，公司是否也有同吉利在半掛式卡車方面合作的計劃？最后關于自動駕駛出租車，我記得在哪里讀到過說公司有計劃明年開始該業(yè)務的正式商業(yè)運營，可否證實？
李彥宏：關于吉度業(yè)務，我們的概念車計劃將于明年在北京車展上亮相，這款車會在架構方面最后定型，對于量產(chǎn)的含義，我們指的是在2023年下半年，所有消費者都可以下單購買，我們目前無法預測屆時的銷量，但是我們對于該車的功能，以及可以為用戶提供的價值感到高興。
關于自動駕駛卡車，這個市場非常大，我們已經(jīng)同獅橋資本建立了合作關系，吉利也是我們的戰(zhàn)略合作伙伴，對于各種合作形式，我們都持開放態(tài)度，這些合作也是非排他性的，阿波羅本身就是一個開放平臺，希望可以幫助更多公司取得成功。關于自動駕駛出租車的商業(yè)運營，我們在北京和滄州的部分區(qū)域提供該服務是收費的，公司正在其他城市申請相關執(zhí)照，這個業(yè)務增長非常大迅速，三季度的Apollo Go自動駕駛出租車打車量超過11.5萬次，相信該數(shù)字在四季度將繼續(xù)增長，在全球范圍內(nèi)，這個數(shù)字絕對也是遙遙領先的。
海通國際分析師Natalie Wu：可否預測公司人工智能云業(yè)務的利潤率趨勢？智能駕駛業(yè)務未來一兩年的投入規(guī)模如何？對利潤率有何影響？
余正鈞：人工智能云業(yè)務方面，IaaS在我們的業(yè)務中的占比還相對較小，而SasS業(yè)務的增長機會才是讓我們最為興奮的，也是我們在行業(yè)內(nèi)實現(xiàn)差異化發(fā)展的業(yè)務。向新客戶提供SasS服務的初期，肯定會因為有同既有系統(tǒng)整合，以及客制化方面的成本增加，但是我們72%的同比增長也正是我們不斷開發(fā)新用戶的結果，因此市場開拓的初期，利潤率肯定是沒有那么高的，但長期來看肯定會不斷改善和提高，我們在百度世界大會上也有詳細的介紹，美國市場的相關公司也有類似的利潤率軌跡。另外，SaaS業(yè)務的體量相對IaaS也在逐漸增大，而且IaaS業(yè)務的利潤率更低，從這個方面來看，長期的利潤率水平肯定是會不斷提升的。智能駕駛業(yè)務的商業(yè)化需要通過車載信息娛樂系統(tǒng)，以及自動駕駛和導航系統(tǒng)實現(xiàn)，這些業(yè)務雖然需要先期投入，但是相對于其他人工智能業(yè)務，智能駕駛業(yè)務的毛利率水平還是比較健康的。服務于政府客戶的智能運輸業(yè)務，其毛利率水平也比較健康，相比IaaS業(yè)務也更高。
摩根士丹利分析師Gary Yu：關于互聯(lián)網(wǎng)擴大互通的問題，似乎在電商和內(nèi)容領域都有很大的機會，但是由于用戶可能已經(jīng)習慣于在其他平臺上進行交易，公司如何鼓勵用戶將更多的交易轉移至百度平臺？公司是否需要為此支付用戶獲取和流量方面的成本？
沈抖：我們發(fā)現(xiàn)用戶在購買行為發(fā)生之前，會經(jīng)常在百度平臺上進行搜索和研究，所以我們有讓交易發(fā)生在百度平臺上的基礎。如果Robin此前所言，中國的電商基礎設施已經(jīng)非常成熟，我們的服務能夠鼓勵更多用戶在搜索之后在百度平臺進行交易。關于流量獲取的問題，我們的平臺上有足夠的搜索流量，不光是電商方面的流量，現(xiàn)階段的工作還是打造更流暢的交易體驗，這個工作我們也做了很長時間，自推出智能小程序，管理頁和百家號服務以來，公司不但能為用戶提供更多更準確的信息，也為相關交易提供了支持。
美銀美林分析師Eddie Leung：關于混合云和私有云，政府不斷推動的數(shù)據(jù)安全方面的監(jiān)管，是否有利于公司混合云和私有云業(yè)務的增長？
李彥宏：我同意你關于監(jiān)管影響的見解，越來越多的客戶傾向于選擇混合云和私有云解決方案，而這部分業(yè)務也是利潤率相對較高的業(yè)務，其中也包括了公司PaaS和SaaS業(yè)務，以及人工智能芯片和框架等業(yè)務。我們所說的SaaS是端對端的服務，其中也包含了PaaS的部分服務，中國的PaaS或者是人工智能PaaS市場還不是很大，增速很快，但是收費不高，我們的用戶都非常重視百度提供的人工智能端對端服務，相信這是一個非常大的市場，百度具備將技術能力轉化為高質量服務的優(yōu)勢，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，智能運輸，能源，金融服務等重要行業(yè)的客戶提供服務。
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