【一文看懂拉美互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展】之巴西創(chuàng)投市場概覽

作為拉美地區(qū)最大的國家，巴西有著巨大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?，因此始終是最受關(guān)注的創(chuàng)投市場。巴西創(chuàng)投圈近些年的亮眼表現(xiàn)也證明了資本對巴西市場的認(rèn)可和樂觀態(tài)度。

根據(jù)拉丁美洲私募股權(quán)和風(fēng)險投資協(xié)會（LAVCA）的數(shù)據(jù)，巴西吸收的風(fēng)險投資總額在2018年飆升至13億美元，占該年度拉美地區(qū)籌集的全部資金的近三分之二，比2017年的8.59億美元投資增加了52％，與2016年的2.79億美元相比，漲幅更是達(dá)到了驚人的369％。同時，交易量從2017年的113筆增長到2018年的259筆，翻了一番，并且在全拉美14筆最高金額的交易中占了9筆。

2019年更是巴西創(chuàng)投市場的歷史性一年，根據(jù)crunchbase，該年巴西市場一共吸引創(chuàng)投金額23.4億美元（較2018年增長80%），并共有5家獨角獸誕生，在數(shù)量上僅次于美國和中國。

2019年5家巴西獨角獸如下：

巴西的頭部VC主要是以下6家：

1. Monashees：位于圣保羅的全球風(fēng)險投資公司，專注早期階段。Monashees的投資組合中包含了拉美眾多明星項目，例如Rappi，99和Grin Scooters等。

2. Kaszek Ventures：專注投資扎根于拉美市場的，從種子輪到B輪的科技公司。Kaszek不僅提供資金，還提供networking，產(chǎn)品開發(fā)，團(tuán)隊建設(shè)等各方面的指導(dǎo)和資源，以幫助被投公司增長業(yè)務(wù)。投資組合包括QuintoAndar和Loggi等。

3. Redpoint eVentures：位于圣保羅的早期風(fēng)險投資公司。該公司與硅谷的Redpoint Ventures和e.ventures是合作伙伴，專注巴西市場，兼顧拉美其他國家。投資組合包括Rappi和Gympass等。

4. Valor Capital Group：專注于美國/巴西的跨境機(jī)會，在圣保羅、紐約、門洛帕克和里約熱內(nèi)盧設(shè)有辦公室。他們關(guān)注對巴西市場感興趣的國際科技公司，以及巴西本土初創(chuàng)科技公司。Valor Capital Group所投公司致力于解決中產(chǎn)階級面臨的問題，特別是在教育，金融服務(wù)和健康領(lǐng)域。投資組合包括Loft, Olist和CargoX等公司。Valor 的投資總監(jiān)Phillip Trauer說：“我們喜歡盡早投資于那些正在顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的公司。與巴西的其他風(fēng)險投資公司不同，我們還為進(jìn)軍巴西市場的國際公司提供落地服務(wù)，進(jìn)而將該服務(wù)轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資?！?/span>

5. Canary：Canary 是一家種子期基金，通過10-15％的股權(quán)交易，投資處于成長關(guān)鍵時期的科技公司。他們更看重企業(yè)家的愿景和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的實力。投資組合包Volanty和Loft等公司。Canary的合伙人Marcos Toledo表示：“Canary在整個拉丁美洲進(jìn)行投資，其中大部分投資目前在巴西。我們對行業(yè)沒有特殊的偏好，但我們傾向于成為初創(chuàng)企業(yè)的第一筆機(jī)構(gòu)投資，我們還會利用自身的科技生態(tài)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)來尋找新的創(chuàng)始人和項目。我們更喜歡曾經(jīng)失敗過的創(chuàng)業(yè)者，以及在咨詢/金融方面經(jīng)驗豐富并想嘗試新事物的人?！?/span>

6. ONEVC：ONEVC是一家位于硅谷和巴西的種子輪風(fēng)險投資公司，在美國擁有強(qiáng)大的network，因而會幫助所投公司在美國融資。他們喜歡盡早投資于那些有潛力成為市場領(lǐng)導(dǎo)者的變革型公司。投資組合包括Kovi, Loggi and Rappi等公司。

部分活躍VC：

· DGF Investimentos

· Crescera Investimentos 

· SP Ventures

· Instituto Inovacao

· Ideiasnet S.A. 

· Confrapar 

· Astella Investimentos

· Warehouse Investimentos 

· W7 Venture Capital 

· Barn Investments

· Domo Investments

值得一提的是，巴西本土的VC以早期機(jī)構(gòu)為主，基金規(guī)模、出資能力都偏小額，本土VC互相之間在投資上的合作緊密，經(jīng)常聯(lián)合投資。

巴西本土基金的活躍很大程度上得益于當(dāng)前政府的支持。本地玩家普遍認(rèn)為，現(xiàn)任政府積極支持商業(yè)發(fā)展。對風(fēng)險投資人的激勵措施包括對資本收益的稅收減免和天使投資人的相關(guān)法律出臺。

巴西開發(fā)銀行（BNDES）作為政府背景的政策性銀行，也積極參與巴西的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資。BNDES主導(dǎo)的5000萬美元的Criatec基金，由專業(yè)的風(fēng)險投資人管理，在整個巴西投資初創(chuàng)項目早期，且要求該基金不能僅在主要城市（圣保羅、里約熱內(nèi)盧）投資，也要在二三線城市投資。

Loft本輪的1.75億美元主要來自國際投資機(jī)構(gòu)，是全球投資者對巴西興趣日益增長的一個典型案例。Loft是本輪領(lǐng)投的Vulcan Capital（由微軟聯(lián)合創(chuàng)始人Paul Allen建立）在拉美的首個也是目前唯一的投資，也是另一領(lǐng)投機(jī)構(gòu)Andreessen Horowitz在巴西首個也是目前唯一的投資。a16z從Loft的A輪就領(lǐng)投，后續(xù)一直不斷加碼，十分看好線上房屋交易的商業(yè)模式。

在巴西深度參與的國際機(jī)構(gòu)還有Riverwood Capital，一直看好巴西市場的機(jī)會，投資組合中已有4家巴西初創(chuàng)企業(yè)，其中包括被滴滴出行以10億美元收購的巴西共享出行公司99。去年，圣保羅金融科技公司Omie的2000萬美元B輪融資也是由Riverwood領(lǐng)導(dǎo)。

總部位于舊金山的Lumia Capital近年來已投資了六家巴西創(chuàng)業(yè)公司，并計劃繼續(xù)在該地區(qū)進(jìn)行投資。被投公司包括CargoX，Instacarro，Meliuz，Trocafone，Pitzi和Quiero Education。Lumia Capital的投資方向以市場痛點為出發(fā)，偏好能有效給出解決方案的初創(chuàng)公司。

在巴西，新興技術(shù)正在改變數(shù)十個行業(yè)，并掀起新一輪的經(jīng)濟(jì)增長。傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化改造，加上龐大且極具潛力的市場，吸引了國際投資者的興趣。其中的典型代表就是Nubank。去年，硅谷風(fēng)險投資公司TCV領(lǐng)投了對 Nubank 4億美元的融資，其他國際投資者諸如騰訊，DST Global，紅杉資本，Dragoneer，Ribbit Capital和Thrive Capital也參與了該輪融資。

談及巴西國際投資機(jī)構(gòu)，另一不可不提的便是軟銀。自去年3月份宣布設(shè)立一只50億美元的拉丁美洲專項VC基金以來，軟銀領(lǐng)導(dǎo)了對拉美地區(qū)數(shù)億美元的投資，并直接參與了數(shù)個巴西獨角獸的產(chǎn)生——去年6月，軟銀領(lǐng)投了對巴西最后一公里物流平臺Loggi的 1.5億美元投資；9月，家具建材電商MadeiraMadeira從軟銀領(lǐng)投的一筆融資中籌集了1.1億美元，租房平臺QuintoAndar籌集的2.5億美元D輪融資同樣也是由軟銀牽頭。

巴西租房平臺QuintoAndar

國際機(jī)構(gòu)有效地補充了本土成長期資本的空缺，進(jìn)一步推動了巴西市場的增長勢頭，同時這也是國際玩家收割優(yōu)質(zhì)項目的絕佳機(jī)會。國際資本推高了項目的估值，但對于本土VC來說，由于處在不同的階段，國際機(jī)構(gòu)的大手筆目前并沒有造成對本土VC的沖擊。

總體來說，2019年是巴西風(fēng)投市場的歷史性轉(zhuǎn)折點。巴西本土基金的活躍，外部風(fēng)險資本的涌入，巴西政府對創(chuàng)業(yè)和風(fēng)投的激勵政策，以及企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的日益成熟，都令人對巴西風(fēng)投市場的前景充滿期待。

毫無疑問，2020年，巴西將繼續(xù)領(lǐng)跑拉美市場，而此刻正是加入這場互聯(lián)網(wǎng)盛宴的最佳時機(jī)。