印度創(chuàng)業(yè)公司錢潮過(guò)后，“僵尸獨(dú)角獸”浮現(xiàn)

估計(jì)市值超過(guò)10億美元的創(chuàng)業(yè)公司稱為“獨(dú)角獸”，之所以這樣稱呼，是取有如神話生物獨(dú)角獸稀有的意思，但印度近幾年投資狂潮，獨(dú)角獸變成不再是極罕見的神話傳奇，還多到成群結(jié)隊(duì)出現(xiàn)。潮水退了就知道誰(shuí)沒穿褲子，熱潮退去后，恐怕許多獨(dú)角獸公司卡在沙灘動(dòng)彈不得，成為“僵尸獨(dú)角獸”。

2021年印度創(chuàng)業(yè)公司投資潮來(lái)到驚人的高峰，將近350億美元資金狂潮流入，推動(dòng)一票獨(dú)角獸大量出現(xiàn)，如印度電子商務(wù)公司Meesho，軟銀（SoftBank）及富達(dá)投信（Fidelity）注入數(shù)千萬(wàn)美元后，估計(jì)市值標(biāo)高達(dá)50億美元，成為超大只獨(dú)角獸。

印度總理莫迪對(duì)量產(chǎn)獨(dú)角獸津津樂(lè)道，稱是印度的“科技十年”，吹噓每幾個(gè)禮拜就有一家新獨(dú)角獸創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)，卻沒想到獨(dú)角獸本該稀有之物突然變成量產(chǎn)，顯然有潛在問(wèn)題。狂潮到2022年突然倒退，因俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等問(wèn)題為全球增添太多不確定性，印度企業(yè)治理也讓投資人卻步，為了打擊通脹全球升息，更不利熱錢流竄。

2022年3~4月印度創(chuàng)業(yè)公司募集資金58億美元，雖然仍然不少，但較2021年同期大減15%，迎來(lái)5~6年熱潮反轉(zhuǎn)，突然大退潮讓印度市場(chǎng)措手不及，許多才榮登獨(dú)角獸地位不久的創(chuàng)業(yè)公司，雖然先前募到相當(dāng)多資金，短時(shí)間也不會(huì)倒閉，但新資金不再注入，不敢擴(kuò)張甚至開始裁員縮編。

以Meesho而言，路透社報(bào)道試圖新募集資金10億美元失敗后，投資人擔(dān)憂每月燒掉4,500萬(wàn)美元該如何維持，于是改尋求發(fā)債籌資，并且將要努力削減開支。不過(guò)Meesho反駁報(bào)道稱，募集資金并未失敗也不是為了燒錢，募集資金是尋求正確的合作伙伴，要在正確的時(shí)間、正確的估值下進(jìn)行。

得學(xué)會(huì)勒緊褲帶，認(rèn)真思考獲利性

但印度科技股票下跌，投資人對(duì)公司治理產(chǎn)生懷疑，以及盡職調(diào)查審查趨嚴(yán)使時(shí)間延長(zhǎng)，在在不利于印度獨(dú)角獸們，投資人也對(duì)印度創(chuàng)業(yè)公司的估值認(rèn)為已經(jīng)高估，因?yàn)榇蠖喽际怯烧劭鄣蛢r(jià)驅(qū)動(dòng)營(yíng)收，而連營(yíng)收增長(zhǎng)預(yù)期都并不理想。新資金踩剎車，估值可能往回落，缺乏資金推動(dòng)增長(zhǎng)，甚至可能迫使創(chuàng)業(yè)公司企業(yè)裁員縮編。

紅杉資本所投資的支付創(chuàng)業(yè)公司企業(yè)BharatPe，宣布將全面調(diào)整公司治理。老虎全球投資的估值10億美元獨(dú)角獸線上課程創(chuàng)業(yè)公司Vedantu，宣布裁員200人以“重整負(fù)擔(dān)”，之后又宣布裁員424人，表示因?yàn)榻酉聛?lái)幾季市場(chǎng)上都將難以取得資金。老虎全球因而表示，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，將只投資估值低于2億美元的公司。

軟銀重押多家印度創(chuàng)業(yè)公司，是印度創(chuàng)業(yè)公司投資熱的主要推手之一，但成也蕭何敗也蕭何，軟銀所投資的支付平臺(tái)Paytm，可說(shuō)是印度創(chuàng)業(yè)公司潮退燒駱駝背上最后一根稻草，2021年11月Paytm首度公開發(fā)行上市跌掉27%，之后又再跌掉62%，提醒市場(chǎng)這些印度創(chuàng)業(yè)公司恐怕估值過(guò)高。接著送餐平臺(tái)Zomato股價(jià)自高峰跌掉67%，美容渠道Nykaa則跌掉43%。

狂歡盛宴終有曲終人散的時(shí)候，如今印度創(chuàng)業(yè)公司圈得學(xué)會(huì)勒緊褲帶，認(rèn)真思考獲利性，容易取得資金的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。許多先前拿到大筆募集資金的獨(dú)角獸，一時(shí)三刻也還不會(huì)陣亡，但為了手上資金能燒久一點(diǎn)，勢(shì)必大幅縮編，裁撤業(yè)務(wù)，其結(jié)果，雖然可能不死，但也變得無(wú)足輕重，不可能再翻身，莫迪吹噓的獨(dú)角獸大軍，恐怕會(huì)成為一大批“僵尸獨(dú)角獸”。

（首圖來(lái)源：Pixabay）