一場“Copy from China”的風潮正在印度及東南亞興起。
“多年來，全球創(chuàng)新都在向硅谷看齊，如今，中國正在努力追趕，并且也已成為全球創(chuàng)新浪潮的主力軍?！盜nnoVen Capital印度CEO Ashish Sharma對投中網(wǎng)說道。
數(shù)據(jù)顯示，印度及東南亞市場的智能手機的保有量已經(jīng)遠遠超過PC的保有量，這也代表了該區(qū)域從PC階段直接躍進了移動互聯(lián)網(wǎng)時代。也正是如此，許多在中國移動互聯(lián)網(wǎng)下誕生的模式，有望在印度及東南亞孵化成型。
“21世紀的全球經(jīng)濟，從商業(yè)模式的角度看發(fā)生了極大的變化，這些都是科技創(chuàng)新驅動的?！盜nnoVen Capital東南亞CEO Chin Chao一直深信，科技將對商業(yè)模式進行智慧賦能，并激發(fā)全球市場的無限可能。
由此，在機遇叢生的出海環(huán)境下，在幫助企業(yè)的VC和PE、銀行等金融機構，乃至孵化器的服務鏈條中，InnoVen Capita希望成為其中一個重要環(huán)節(jié)。
“不一樣的血液”
全球經(jīng)濟發(fā)展中，中國的創(chuàng)新速度令人側目。
CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國獨角獸企業(yè)的數(shù)量首次突破200家，以202家的數(shù)量超過美國成為全球第一，其中，有97家是新晉躋身這一行列。這意味著，2018年在中國，平均3.8天就有一家新的獨角獸企業(yè)產(chǎn)生。
獨角獸企業(yè)密集的誕生很大程度源于背后資本的熱捧。根據(jù)投中網(wǎng)不完全計算，2018年的202家中國獨角獸企業(yè)的總融資規(guī)模達到了近1500億美元。
這樣的“中國速度”，引起了InnoVen Capital對于商業(yè)本質的思考。
“我們可以看到，大批獨角獸已經(jīng)出現(xiàn)，成立時間已超過五年甚至更久，但它們還在持續(xù)燒錢以實現(xiàn)規(guī)模在增長，只有時間才能驗證有多少獨角獸能實現(xiàn)真正的盈利的模式?！盇shish Sharma對投中網(wǎng)說道。
大多數(shù)公司的發(fā)展均要經(jīng)歷A、B輪、C輪到IPO階段?！澳壳昂芏嗥髽I(yè)有選擇性的保持私有化，重心仍放在企業(yè)增長。但隨著每一輪的股權融資，創(chuàng)始人和早期投資者的股權都被稀釋，這時候債權融資更有利于他們?！?/span>
所以，InnoVen Capital認為，風險債權投資能更好地幫助這些企業(yè)擴展業(yè)務，提高市場占有率，側面助推“中國速度”和“全球創(chuàng)新”。
然而，在這些企業(yè)走向公開市場的過程中，他們需要越來越多的債權方參與進來。
作為債權投資人，InnoVen Capital東南亞CEO Chin Chao如是解釋風險債權的作用，“第一個是為企業(yè)提供額外的現(xiàn)金流使用來實現(xiàn)企業(yè)的顯著成長，第二個是助力于企業(yè)快速擴張?！?/span>
具體來說，通過風險債權投資，企業(yè)可將更多資源投入到市場推廣，也可以開展其他業(yè)務、支持企業(yè)進行并購，或作為流動資金，解決庫存應收賬的問題等。
通過押注金融科技、食品、物流、醫(yī)療、電商等核心賽道，“我們希望為創(chuàng)投市場，注入不一樣的血液?！盋hin Chao對投中網(wǎng)說道。
淘金印度及東南亞
東南亞市場與“20年前的中國”非常相似。
Chin Chao對投中網(wǎng)解釋稱，在資方和創(chuàng)業(yè)者眼中，東南亞“五小龍”是新晉創(chuàng)業(yè)大本營，主要包括了印度尼西亞、菲律賓、越南、泰國和馬來西亞。
2018年，五國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟體量分別為270億、50億、90億、120億及80億美元。此外，東南亞智能手機的整體普及率已達到65%以上。
因此，在中國創(chuàng)新經(jīng)驗在向海外輸出的過程中，大量創(chuàng)新模式可落地東南亞。然而，“東南亞和中國也存在諸多差異。我們要先把行業(yè)分析透了，在‘模式遷移’的過程中，我們主要關注看東南亞和中國的不同。就好比十幾年前，外資進中國來投資的很多都沒投成功，只有本土化的項目可以長期站住腳。”
印度亦是如此。
“印度和中國都是人口大國，并且擁有增長的中產(chǎn)階級，互聯(lián)網(wǎng)的模式有相似之處，但也有很多顯著不同。”Ashish Sharma對投中網(wǎng)說道。
舉例來說，F(xiàn)lipkart類似于中國的京東。Zomato或Swiggy類似于中國的美團點評。Dailyhunt相當于中國的今日頭條，Ola相當于中國的滴滴出行，Cashify相當于中國的愛回收。
然而一些差異的確存在–兩國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的規(guī)模和技術生態(tài)系統(tǒng)的成熟度處于非常不同的水平。
印度只有25只獨角獸公司，而中國每4天就出現(xiàn)一家獨角獸公司。印度的人均收入是中國的四分之一，這限制了市場規(guī)模。如今，只有1億到1億5千萬的消費者擁有消費能力，而其他消費者則是用戶而不是真正消費者。
印度是一個異質市場，多語言并具有高度的區(qū)域細微差別。印度市場也有亞馬遜，谷歌和Facebook等所有全球參與者的存在，這使得競爭格局變得非常不同。
但我相信印度的“投資黃金時代”已經(jīng)到來，市場將在未來十年內實現(xiàn)快速增長。經(jīng)濟增長、收入水平不斷提高、智能手機普及率不斷提高，數(shù)據(jù)成本也是世界上最低的國家之一。印度也是擁有全球最年輕人口的國家之一，這些消費者在手機和互聯(lián)網(wǎng)上有所增長。
他介紹稱，“印度人的全球化視野程度其實很高，很多人生活水平其實不比我們差，不是我們想象中的窮人?，F(xiàn)在印度很多的創(chuàng)業(yè)者都是之前在海外或本地拿著高薪的人，他們放棄高薪和舒適的生活而進行創(chuàng)業(yè)、追求夢想，這側面說明印度充滿了機遇?！?/span>
但“估值泡沫”問題同樣存在。
三年前，在相同的市場空間下，東南亞及印度項目的估值會高很多。然而，Ashish Sharma和Chin Chao均表示，“從2018年開始，東南亞及印度項目的估值水平，已經(jīng)降下來了?！?/span>
Ashish Sharma對此解釋稱，最近幾年，美國的大機構（如谷歌、亞馬遜、Facebook、uber等）都在印度開始大手筆投資，印度的投資者隊伍更加豐富-國際VC,戰(zhàn)略投資人，對沖基金等。
在2015、2016年，印度的項目估值很高，導致后面很難繼續(xù)融資。
市場在2018年開始回歸理性。
“與中國一樣，起初的互聯(lián)網(wǎng)項目都是高增長的‘燒錢’模式，大家不重視現(xiàn)金流。后來，當融資節(jié)奏放緩后，，大家才開始意識到現(xiàn)金流的價值，之前的一些估值模式也開始進行相應調整?！?/span>
對于印度和東南亞市場，資本故事的路數(shù)，也是一樣。然而，某知名機構投資人曾對投中網(wǎng)評論稱，“資本不是萬能的，只是一個加速器。如果用的好的話是助力作用，本質上是在改變市場原有規(guī)則的基礎上提前幫助項目成熟?！?/span>
“只有商業(yè)模式成立，一切才順理成章?！?/span>
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