轉(zhuǎn)型電子游戲遇挫，Game Stop還能東山再起？

GameStop GME將于12月10日(周二)收盤(pán)后發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)。GME股價(jià)在2019年直線下跌，投資者將該股以約6.9倍的預(yù)期市盈率(遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平13.5倍的預(yù)期市盈率)拋售，使其成為過(guò)去10年估值最低的股票之一。

華爾街已經(jīng)在很大程度上拋售了蘋(píng)果的股票，因?yàn)閿?shù)字市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始取代實(shí)體連鎖店。GameStop即將發(fā)布的第三季度報(bào)告將決定該公司給假期帶來(lái)的動(dòng)力，而這正是它迫切需要利用的。

經(jīng)濟(jì)下滑

在上一份第二季度報(bào)告發(fā)布前，市場(chǎng)對(duì)這家視頻游戲零售商的預(yù)期已經(jīng)很低，但該公司第二季度的業(yè)績(jī)?nèi)宰屢恍┤烁械揭馔?，銷售額下降了14.3%。

這家零售商的硬件和軟件產(chǎn)品(包括其自有游戲業(yè)務(wù))需求疲軟，導(dǎo)致了業(yè)績(jī)下滑。由于GameStop是其最盈利的部門(mén)，其二手游戲的需求下降對(duì)GameStop尤其不利。第二季度同店銷售額也下降了11.3%。

更糟糕的是，GameStop的首席財(cái)務(wù)官詹姆斯·貝爾表示，“我們預(yù)計(jì)2019年可比同店銷售額的百分比下降幅度將在15%左右，這其中包括來(lái)自去年的比較銷售額的挑戰(zhàn)?！?/span>

消費(fèi)者轉(zhuǎn)向電子游戲在線市場(chǎng)是銷量下降的一個(gè)重要因素。但硬件銷售的下降主要是由于即將發(fā)布的下一代游戲機(jī)。

微軟(Microsoft)和索尼(Sony)今年早些時(shí)候確認(rèn)了最新游戲機(jī)的上市時(shí)間表，計(jì)劃在2020年的假日季推出。GameStop管理層表示，這一消息發(fā)布的時(shí)間早于預(yù)期，并已導(dǎo)致視頻游戲和游戲機(jī)的購(gòu)買(mǎi)量下降，因?yàn)橄M(fèi)者在等待下一代游戲。

前景

作為其扭虧為盈計(jì)劃的一部分，GameStop積極地在第二季度的后半部分削減了成本，并在本季度的支出下降了4%。

管理層目前正采取各種措施加大成本削減力度，包括減少庫(kù)存、關(guān)閉業(yè)績(jī)不佳的門(mén)店，以及改革數(shù)字銷售渠道。GameStop高管預(yù)計(jì)，盡管銷售額下滑，但支出管理措施將提高公司的利潤(rùn)率。

GameStop管理層還試圖削減債務(wù)，提高毛利率，減少資本支出。此外，該公司計(jì)劃減少其銷售足跡，特別是在擁有一個(gè)以上GameStop地點(diǎn)的市場(chǎng)。該公司還計(jì)劃更新庫(kù)存，以便專注于利潤(rùn)率更高的產(chǎn)品，比如配件和收藏品。

我們對(duì)第三季度的普遍預(yù)期是每股收益下降超過(guò)91%，至0.06美元，凈銷售額下降22.6%，至16.1億美元。美國(guó)銷售額預(yù)計(jì)下降20.2%，至10億美元左右，同店銷售額預(yù)計(jì)下降12.8%。

第四季度對(duì)于GameStop來(lái)說(shuō)將是一個(gè)關(guān)鍵的季度，因?yàn)樵搱?bào)告將包括假期。我們預(yù)計(jì)第四季度銷售額為28億美元，下降8.62%，每股收益下降3.45%，至1.40美元。

展望下一個(gè)財(cái)年，預(yù)計(jì)GameStop的銷售額只會(huì)再下降2.8%。不過(guò)，該公司的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將下跌18.18%，至每股0.90美元。

展望

GameStop的股價(jià)之所以遭受重挫，是因?yàn)樵摴疚茨苷f(shuō)服投資者該如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前消費(fèi)者轉(zhuǎn)向電子游戲的趨勢(shì)。雖然管理層采取了一些激進(jìn)的重組計(jì)劃，并取得了一定的成功，但GameStop似乎不會(huì)很快實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

GameStop的收益預(yù)期被全面下調(diào)，幫助該公司的股票Zacks排名第五(強(qiáng)勁賣(mài)出)。