HBO Max與Netflix兩種情形：人數(shù)增長卻虧損與用戶下滑但賺錢

AT&T在與華納兄弟分家的報告中指稱，HBO Max與HBO在2022年第一季的訂閱用戶增加300萬人，總數(shù)達(dá)到7680萬人－－美國本土占4860萬客戶。但這個財報也反應(yīng)為什么AT&T無法繼續(xù)持有華納兄弟的原因：

因為HBO Max與CNN的流媒體投資，華納兄弟的收入比去年同期下降32.7%至13億美元，而HBO的營收仍然持平。而相比之下，已經(jīng)到達(dá)現(xiàn)有天花板的Netflix雖然在Q1訂閱用戶數(shù)下降，但是EPS卻還是有3.53美元。而HBO與HBO Max的ARPU（每個用戶平均收入）約在11.24美元，同比卻下降11.72美元。

人數(shù)增長還是以美國為主，全球需投入更大成本

HBO是美國家庭的傳統(tǒng)訂閱，相較于其他國家來說，HBO幾乎等于美國的傳統(tǒng)文化，相比于其他國家來看，HBO有61%用戶來自美國、而Netflix則是有約35%的用戶來自于美國與加拿大。換句話說，相比于Netflix正在調(diào)整于全球內(nèi)容的戰(zhàn)略，HBO事實上還處于“從美國出發(fā)爭取全球訂閱”的增長期。

換句話說，即使坐擁IP庫的金山銀山，但是挖掘的成本對于負(fù)債累累的AT&T來說太高，不是他們現(xiàn)在可以負(fù)擔(dān)的成本。換句話說，這次的財報也根本地顯示了為什么AT&T要抽離華納兄弟賣給探頻道的原因。

現(xiàn)在對于關(guān)注在流媒體影視領(lǐng)域的分析師來說，密碼共享對于流媒體廠商的影響已經(jīng)出現(xiàn)了－－Netflix先爆炸只是因為Netflix人數(shù)最多。有趣的是，這類分享本來就應(yīng)該是這些流媒體為了吸引人而允許的應(yīng)用方式，在看到Netflix的例子后，就轉(zhuǎn)而變成“猖獗的應(yīng)用”、“應(yīng)該被阻止”。

除了賬號分享外，還有頻道與內(nèi)容整合的新問題

不過HBO/HBO Max優(yōu)于Netflix的一點，就是他們已經(jīng)推出了有廣告版本的流媒體服務(wù)－－包括每月的HBO Max 15美元與有廣告版本的10美元。但這部分的隱憂仍然存在，同時現(xiàn)在與探索頻道整合后，是否相關(guān)的內(nèi)容也需要集成在一起，成為一個最大的難題。

但相較于Netflix，HBO Max在成立新公司后，除了“賬號分享”的問題以外，還有一個“是否將所有頻道集成”的頭痛問題需要處理。

以往在有線電視時代，HBO、探索頻道、TLC等可以在有線電視中分庭抗禮，并且擁有各自的營收。但如果一家公司推出了流媒體后，許多人就會期待將所有的內(nèi)容集成進(jìn)入一個流媒體服務(wù)中，但這勢必導(dǎo)致成本費用增加。

換句話說，HBO Max往后可能會采取聯(lián)合訂閱模式－－就是在HBO Max中可以訂閱不同領(lǐng)域與頻道的內(nèi)容、并借此抵消龐大的流媒體制作與營銷成本。

但這可能會導(dǎo)致競爭對手Disney獲得訂閱費用上的優(yōu)勢－－目前國家地理頻道被集成進(jìn)Disney中。但在Disney仍在虧損、且也受到“賬號分享”問題的沖擊之下，或許Disney也會考慮將不同頻道的內(nèi)容拆開訂閱。

（首圖來源：HBO Max）