受美聯(lián)儲加息等原因的影響，今年5月美股的走勢并不好看，前一天還在加速上漲的公司，后一天就開始了暴跌，包括亞馬遜、蘋果、谷歌等公司都未幸免于難，事實上，以科技企業(yè)為主的納斯達克綜合指數在過去幾天里迎來了三連跌。根據證券時報網的數據，美股前七的科技巨頭在三個交易日內市值就蒸發(fā)了超過1萬億。
與此同時，對于很多科技公司而言，5月也是發(fā)布財報的時間。且不說財報能夠為正在下跌股價增色多少，事實證明，部分公司最新財報數據反而雪上加霜，讓股價繼續(xù)受挫。就比如Meta、Unity和Roblox這“元宇宙三劍客”，其中Unity在公布財報后，盤后股價下跌28%、Roblox的股價下跌9.45%，而Meta雖然在4月底就公布了自己2022年第一季度的財報，但在5月4日之后，Meta的股價依然從每股223.41美元，跌至每股188.74美元，跌幅約為15.5%。
回想去年，就以Roblox為例，元宇宙概念曾將Roblox的估值從40億美元一路拔高至400億美元，其實就足以說明這一概念對于資本市場的“性感程度”，不過時至今日，雖然這三家公司依然是元宇宙領域最為活躍的明星公司，但顯然面對已經發(fā)生巨變、注重規(guī)避風險、更加看重短期收益和業(yè)績增長的資本市場，它們都存在著自己的煩惱和問題。
Meta：全球第一的社交網絡也難以支撐元宇宙的無底洞
早在今年2月2日，Meta就對外發(fā)布了2021年第四季度財報以及全年財務業(yè)績，這也是Facebook更名Meta后首次公布元宇宙業(yè)績。財報顯示，負責Meta元宇宙業(yè)務的“現(xiàn)實實驗室（Facebook Reality Labs）”部門僅第四季度的投入就達到了33億美元，在2021年營業(yè)虧損更是高達101.9億美元（約合645.31億人民幣），相較于2020年的66億美元還在不斷擴大中。
更何況早在去年10月Facebook的第三季度財報后的電話會議中，扎克伯格還明確表示“在未來幾年，這些投資將進一步增長。”雖然這些投資將為Meta在元宇宙積累技術和經驗，但這種并不便宜并且短期無法收到回報的投入，在當前顯然風險太高。
在前不久Meta公布的2022年第一季度財報中，Meta的業(yè)務表現(xiàn)其實相當不錯，每股攤薄收益超出預期，Meta盤后股價也大幅上漲19%，但無論是自家旗下的Reels廣告變現(xiàn)仍需時日，還是受當前資本大環(huán)境的影響，Meta顯然不想再上演今年2月的場景了。
在財報后的電話會議中，馬克扎克伯格就表示，Meta將計劃放緩部分長期投資的速度，其中受到波及的就有現(xiàn)實實驗室，昨日，根據新浪科技的報道，Meta的發(fā)言人也再次證實，公司將對現(xiàn)實實驗室進行壓縮，雖然官方表示不會裁員，但實驗室目前進行的一些項目和開發(fā)機會的進度都會受到影響。
Roblox：線下解封了，公司股價的下限也解封了
根據Roblox最新的財報數據，2022年第一季度，Roblox的預訂量為6.312億美元，比去年同期相比下降3%，與此同時，第一季度公司的收入為5.371億美元，與去年同期相比，增長了38%，但公司的凈虧損卻也進一步擴大，達到了1.602億美元，同比增長了19%，調整后收益更是只有6790萬美元，遠低于市場的預期。
再加上第一季度Roblox的DAU達到了5410萬，雖然實現(xiàn)了28%的同比增長，玩家的參與小時數也增長了22%，達到了118億小時，但這二者的增速卻也有所放緩，多重因素的影響下，這直接導致在盤后交易中，Roblox的股價下跌9.45%。
雖然在官方聲明中，Roblox的首席執(zhí)行官David Baszucki表示，“在過去兩個季度中，我們推出了多項顯著創(chuàng)新，包括空間語音和分層服裝，將繼續(xù)推動用戶增長、參與度和貨幣化”，“我們仍然專注于提供我們的創(chuàng)新路線圖，以釋放Roblox平臺的全部潛力并為投資者帶來長期回報?！?/p>
但在當前的環(huán)境下，這種表態(tài)的顯然影響力相當有限，無法徹底改變Roblox增速放緩、損失擴大的帶來的負面效果，事實上就連Roblox的元宇宙光環(huán)都在漸漸失效，隨著各國疫情的好轉，居家隔離政策的解除，在去年第三季度享受了疫情最后的紅利之后，Roblox的股價就一路下跌。
時間來到2022年，從今年年初至今，由于政治、經濟環(huán)境的動蕩、退出俄羅斯市場等，Roblox的股價已經從每股98.81美元下跌至了23.97美元，跌幅達75.7%，跌去了3/4.
Unity：PC/主機市場回歸常態(tài)，移動市場橫盤效應
在最新的財報中，Unity表示，2022年的第一季度的銷售額為3.201億美元，略低于預期，與此同時Unity對于第二季度的銷售額預測僅為2.9億美元至2.95億美元，遠低于預期，在財報中，Unity還將公司全年的收入下調了近1億美元，為13.5億美元至14.25億美元。
受銷售額和下調預期的影響，Unity的盤后股價下跌28%，至每股34.60美元，如果從5月4日開始計算，Unity股價的跌幅更是高達56%。
但其實如果看向收入等數據，Unity在第一季度其實交出了相當優(yōu)異的成績。第一季度Unty的收入同比去年第一季度增長了36%，用官方的話來說就是“創(chuàng)紀錄的”，能夠在當前這樣的市場環(huán)境下獲得如此高速的增長，其實也證明了Unity不俗的實力。而作為一家寶藏公司，Unity卻遭遇了遠比Roblox和Meta更大幅度的股價下跌，除了預期等表面原因外，應該還另有“隱情”。
而在今年3月Unity官方發(fā)布的《2022 Unity游戲報告（Unity GAMING REPORT 2022）》中，GameLook找到了一部分答案。雖然這些數據都采集自Unity，但作為全球數一數二的引擎，其實也能一定程度代表整個行業(yè)的變化。
從全球疫情暴發(fā)，居家隔離的2020年3月開始，在主機和PC端，游戲的日活數據的確一路攀升，特別是受《糖豆人》等派對游戲的影響，這一些平臺上的玩家日活數據也達到了頂峰，但在疫情消退，線下場所逐漸開放后，主機和PC端的玩家日活數據就開始一路下降，甚至一度低于了疫情前的水平，直到2021年下半年才回歸常態(tài)
但與此同時，手機端的玩家日活數據卻從穩(wěn)步增長進入了搖擺不定的橫盤狀態(tài)，在疫情前后并沒有發(fā)生特別劇烈的變化，這對于作為手游市場主流引擎的Unity而言顯然不算是個太好的消息。雖然好消息是目前這一數據并沒有出現(xiàn)大幅的下滑，但橫盤就意味著會變盤，這種一路上漲后形成的橫盤更為復雜且具有不確定性。
而不確定就意味著風險，而風險在當前算不上好詞。
隱私保護的連鎖反應
對于“元宇宙三劍客”所遭遇的煩惱，大環(huán)境的原因相信大家都很清楚，包括全球經濟的動蕩、后疫情時代互聯(lián)網行業(yè)的回歸常態(tài)等，但拋開這些急速變化的外部因素，其實互聯(lián)網行業(yè)內也有一股力量正在影響著這三家分別代表引擎、平臺和產品的企業(yè)，那就是在移動端日益嚴格的隱私保護。
早在2020年蘋果就開始宣傳自家的IDFA政策，在當時就有分析表示，iOS的廣告營銷生態(tài)就將面臨雪崩，去年蘋果的IDFA實施后，雖然有不少媒體表示，IDFA沒有那么重要，但不得不承認，時至今日，IDFA在一定程度上的確影響和改變了數字廣告行業(yè)。早在去年七月，營銷公司Consumer Acquisition的CEO Brian Bowman透露，該政策推出之后，手游公司的廣告變現(xiàn)收入平均降低了15%-20%，有些公司的廣告收入甚至減少了40%！
Meta的首席財務官Dave Wehner就在2月的財報會議上表示，“IDFA將對我們2022年的業(yè)務產生負面影響”，由于隱私政策，公司在2022年的銷售額預計將減少約100億美元，這一金額基本上可以讓Meta再投資一個現(xiàn)實辦公室。
雖然隱私政策與游戲引擎看起來并沒有太大的關聯(lián)，但鑒于Unity目前廣告收入規(guī)模龐大，已位列全球頂級廣告平臺之列，Unity又怎能獨善其身。
在如今這個趨于求穩(wěn)的資本市場環(huán)境中，業(yè)績表現(xiàn)的重要性在一定程度上顯然大于造夢。即使元宇宙等概念再先進、再性感，業(yè)績的頹勢也會成為資本拋棄的重要原因。
然而如果資本市場局勢短時間內沒有好轉，以“元宇宙三劍客”為代表的眾多企業(yè)也不調整方針，從概念轉向業(yè)務，日子恐怕只會更加難過，因為不僅是蘋果iOS平臺，一直以來較為開放的安卓，最近幾年也正在不斷縮緊自己的隱私保護政策。
2月16日，安卓安全與隱私產品管理副總裁安東尼·查韋斯（Anthony Chavez）在官網博客更新文章，宣布了一項“為期數年的計劃”，即在Android上構建隱私沙盒（Privacy Sandbox），從而引入新的、更多的私人廣告解決方案。安東尼表示，該方案將限制與第三方共享用戶數據，并在沒有跨應用標識符（包括AdID）的情況下運行。
5月12日，在I/O 2022開幕主題演講中，谷歌也正式宣布了安卓13的beta2版本，該版本的一大亮點就是對于用戶個人數據的保護，在Android 13中，用戶可以決定應用訪問哪些類別的文件以及特定的文件夾，而不是現(xiàn)在的一次性訪問全部文件的形式，同時還將引入新的安全和隱私設置界面，允許用戶自由控制自己的數據。
雖然得益于安卓的開放性，這一系列政策的影響可能不及蘋果的IDFA，但也足以讓本就困難、高成本的游戲買量更上一層樓。而作為行業(yè)最終產品的游戲的日子不好過，整個行業(yè)上下游包括平臺和引擎也會受到一定影響。
腳踏實地才能逆風翻盤，翻不了盤也至少能凸顯企業(yè)價值
其實無論是Meta這種平臺，還是以Roblox、Unity為代表的游戲和引擎，想要在這樣的大環(huán)境中逆勢上漲，無異于兩個方案，提升自己的ARPU或者是擴大自己的用戶/客戶群，歸根結底其實就是必須有規(guī)模利潤。
元宇宙的夢也要稍微醒一醒了
的確，在疫情防控期間，游戲和互聯(lián)網行業(yè)如日中天的時候，去造夢、戰(zhàn)未來是一個自然而然的方向，這也符合近現(xiàn)代的經濟規(guī)律，但2022年以來，疫情的紅利徹底消失、國際資本市場急轉直下，回暖也暫時遙遙無期，行業(yè)內的企業(yè)自然也必須從夢中醒來，直面正在變化的還略帶慘痛的現(xiàn)實。
這種時代的陣痛對于Unity和Meta這種在元宇宙之前就欣欣向榮的企業(yè)而言，解決起來可能還算容易，但對于Roblox等一眾通過賣元宇宙等概念迅速擴張的公司而言，恐怕將會更加持久且深刻。
在整個科技板塊此起彼伏大跌的情況下，也許上市公司做任何事都無法短期扭轉市況的低迷，把業(yè)務腳踏實地做好，讓投資者看到公司被低估的價值，終會迎來曙光，畢竟，優(yōu)秀的公司股價一定不會永遠都便宜。
閩公網安備 35010202001226號
