眺望牛市三大新敘事，淺談比特幣“新文化”運(yùn)動(dòng)

在2017年，ICO以及公鏈百花齊放成為加密牛市期間最為重要的敘事，眾多開發(fā)者和資金進(jìn)入市場(chǎng)，推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)快速發(fā)展迭代；2020年，DeFi、NFT以及元宇宙等再次成為加密市場(chǎng)的新敘事，推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)走向應(yīng)用階段，機(jī)構(gòu)投資者開始快速進(jìn)入加密市場(chǎng)。目前從鏈上數(shù)據(jù)看，加密市場(chǎng)已經(jīng)開始進(jìn)入到新的牛市周期，那么新的一輪加密敘事是否已經(jīng)出現(xiàn)？本文認(rèn)為，比特幣“新文化運(yùn)動(dòng)”、加密監(jiān)管走向成熟、以及區(qū)塊鏈+AI等正在成為新一輪牛市的新趨勢(shì)。

比特幣“新文化運(yùn)動(dòng)”，推動(dòng)Web3走向繁榮

加密市場(chǎng)似乎正在進(jìn)行一場(chǎng)被命名為比特幣“新文化"的運(yùn)動(dòng)。不同于成為一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)電子支付系統(tǒng)的原始理念，隨著比特幣技術(shù)更新和加密市場(chǎng)的發(fā)展，比特幣二層網(wǎng)絡(luò)，DeFi協(xié)議，NFT協(xié)議，以及Web3社交應(yīng)用等正在圍繞比特幣網(wǎng)絡(luò)快速成長(zhǎng)，并依托比特幣強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，推動(dòng)Web3走向繁榮。

過去幾周，一個(gè)名為Ordinals的NFT協(xié)議在比特幣網(wǎng)絡(luò)備受關(guān)注。Dune Analytics數(shù)據(jù)顯示，目前Ordinals協(xié)議累計(jì)鑄造NFT量已突破10萬(wàn)個(gè)。過去一周，借由Ordinals協(xié)議刻寫「銘文」（Inscriptions）花費(fèi)的費(fèi)用呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，50%的比特幣區(qū)塊空間被「銘文」占據(jù)。有硬核NFT玩家選擇直接銷毀以太坊鏈NFT，并在比特幣鏈上重新發(fā)行新的NFT。對(duì)于比特幣NFT協(xié)議Ordinals的誕生，雖然還有爭(zhēng)議，但這次社區(qū)的力量似乎正在淹沒比特幣原教主義的反對(duì)聲。

另一個(gè)值得注意的就是Nostr協(xié)議。Nostr協(xié)議是一個(gè)極簡(jiǎn)的社交協(xié)議，其不依賴任何中心化服務(wù)器，客戶端信息發(fā)布和傳遞由互不通信的中繼端來完成，信息的發(fā)布和傳輸具有抗審查性。Nostr的開發(fā)者fiatjaf同時(shí)也是比特幣和閃電網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)者，因此Nostr原生支持閃電網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用+支付系統(tǒng)）。閃電網(wǎng)絡(luò)速度快，性能強(qiáng)，能夠承載高并發(fā)應(yīng)用，這樣的結(jié)合為Nostr上的應(yīng)用帶來了強(qiáng)有力的支撐。2023年2月1日推特創(chuàng)始人Jack Dorsey宣布基于Nostr的應(yīng)用Damus上線，用戶可以在Damus廣場(chǎng)發(fā)布內(nèi)容、發(fā)送信息私聊、進(jìn)行閃電網(wǎng)絡(luò)支付等。截止至2023年2月5日，公鑰數(shù)量便達(dá)50萬(wàn)+；除此之外，Nostr的生態(tài)還有通訊工具Anigma、文本共享工具Sendtr、在線下棋小游戲Jeste等等。

雖然說以太坊在應(yīng)用數(shù)量上遠(yuǎn)超比特幣，但比特幣上的應(yīng)用似乎更容易出圈，因?yàn)楹翢o疑問，比特幣擁有最為龐大用戶群體。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，Bitcoin花了6個(gè)月的時(shí)間才獲得1000個(gè)用戶，5年達(dá)到100萬(wàn)用戶。而自成立以來的13.8年，它擁有3億多用戶，占全球的4%。按照目前的增長(zhǎng)率，未來3年將有10億用戶，占全球的12%。隨著基于比特幣網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用的成熟，毫無疑問，這將推動(dòng)Web3走向繁榮。

多地出臺(tái)加密新政，加密監(jiān)管走向成熟

伴隨加密市場(chǎng)的發(fā)展壯大，加密市場(chǎng)合規(guī)化進(jìn)程在2023年快速推進(jìn)，不同國(guó)家和地區(qū)出臺(tái)一系列加密新政，推動(dòng)加密監(jiān)管走向成熟。監(jiān)管規(guī)則明確之后，不僅有助于加密機(jī)構(gòu)更好的開展業(yè)務(wù)，更有利于機(jī)構(gòu)加速進(jìn)入到加密市場(chǎng)。本文選取2023年影響較大的加密新政，供讀者參考。

歐盟

2023年歐盟委員會(huì)（European Commission）繼續(xù)推動(dòng)《加密資產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管法案（The Markets in Crypto-assets Regulation，MiCA）條例》，律師事務(wù)所Akin Gump稱該立法是"全球范圍內(nèi)對(duì)加密貨幣市場(chǎng)進(jìn)行全面監(jiān)管的首次嘗試之一"。MiCA將是第一個(gè)此類詳盡的監(jiān)管方案，它可能為其他司法管轄區(qū)的后續(xù)工作設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)。該立法橫跨許多領(lǐng)域，包括反洗錢（AML）、消費(fèi)者保護(hù)、企業(yè)報(bào)告、資金轉(zhuǎn)移和環(huán)境。它將要求穩(wěn)定幣發(fā)行商必須持有足夠的貨幣儲(chǔ)備以避免擠兌，并要求加密貨幣礦工披露其能源消耗。更重要的是，任何在該地區(qū)運(yùn)營(yíng)的交易所都必須接受歐盟成員國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。法國(guó)巴黎銀行預(yù)計(jì)MiCA將正式于2024年下半年生效--即法律在歐盟官方雜志上公布后18個(gè)月。

香港

2023年1月31日，香港金管局發(fā)布長(zhǎng)達(dá)36頁(yè)的《關(guān)于加密資產(chǎn)和穩(wěn)定幣的討論文件結(jié)論》，文件指出將優(yōu)先監(jiān)管參考法定貨幣且可能被用來支付的穩(wěn)定幣，并且對(duì)監(jiān)管活動(dòng)、目標(biāo)實(shí)施時(shí)間、許可證、監(jiān)管原則等作了詳細(xì)介紹。2月20日，香港證監(jiān)會(huì)就適用于虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者的建議規(guī)定正式向公眾展開咨詢。咨詢文件中提到，持牌平臺(tái)將被允許向零售客戶提供符合資格的大型虛擬資產(chǎn)，其中包括比特幣、以太坊等。關(guān)于更多香港加密新政的影響，歡迎閱讀《一文淺談香港加密新政》。

迪拜

迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局（VARA）發(fā)布了《2023年虛擬資產(chǎn)及相關(guān)活動(dòng)條例》，其制定了全面的虛擬資產(chǎn)框架，以支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性和跨境金融安全。該框架將通過強(qiáng)制要求迪拜的持牌實(shí)體采用黃金標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)保證和反洗錢（AML）標(biāo)準(zhǔn)，為市場(chǎng)提供監(jiān)管確定性。VARA制度下的七項(xiàng)許可包括咨詢服務(wù)、經(jīng)紀(jì)交易商服務(wù)、托管服務(wù)、交易服務(wù)、借貸服務(wù)、支付和匯款服務(wù)以及VA管理和投資服務(wù)。發(fā)行也是VARA制度下的一項(xiàng)受監(jiān)管活動(dòng)，允許消費(fèi)者對(duì)在迪拜推出的新代幣和發(fā)行人的相關(guān)義務(wù)做出更明智的決定。

除了上面羅列的一些重要監(jiān)管舉措外，很多國(guó)家也發(fā)布了相應(yīng)監(jiān)管動(dòng)態(tài)，受限篇幅不作過多陳述。從目前加密監(jiān)管舉措的影響上看，香港的加密新政影響最大，社區(qū)甚至傳出香港概念幣，引發(fā)社區(qū)熱議。

AI爆火，加密市場(chǎng)仍將順勢(shì)而動(dòng)

本文認(rèn)為，加密貨幣的發(fā)展在本質(zhì)上是技術(shù)驅(qū)動(dòng)金融的發(fā)展結(jié)果，底層是由區(qū)塊鏈技術(shù)支撐，上層是DeFi等眾多應(yīng)用驅(qū)動(dòng)。隨著加密市場(chǎng)的發(fā)展，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)加密市場(chǎng)的影響時(shí)，也必須重視新技術(shù)對(duì)加密市場(chǎng)的影響。上一輪加密牛市中，元宇宙成為加密市場(chǎng)和傳統(tǒng)市場(chǎng)共同追求的發(fā)展方向之一；而本輪新周期中，AI+區(qū)塊鏈或?qū)⒊蔀樾碌募用軘⑹轮弧?/p>

人工智能應(yīng)用ChatGPT在剛剛發(fā)布兩個(gè)月后，其月活躍用戶數(shù)就已達(dá)到1億，這讓它成為史上用戶增長(zhǎng)速度最快的消費(fèi)應(yīng)用。近日，微軟向ChatGPT的開發(fā)公司OpenAI投資100億美元，并將其集成到必應(yīng)，隨后微軟必應(yīng)的全球下載量激增10倍。數(shù)字媒體Buzzfeed宣布計(jì)劃使用OpenAI的技術(shù)協(xié)助創(chuàng)作內(nèi)容，隨后股價(jià)暴漲近120%，谷歌、百度、阿里巴巴等國(guó)內(nèi)外大廠紛紛布局，加密市場(chǎng)也聞風(fēng)而動(dòng)。下圖展示了目前AI+區(qū)塊鏈相關(guān)概念排名前八的項(xiàng)目，從圖中漲跌趨勢(shì)可以看出，相關(guān)概念都已經(jīng)歷了一輪大漲，目前處于調(diào)整階段。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，區(qū)塊鏈+AI還需要進(jìn)一步發(fā)展，而未來前景非常廣闊。

新周期開始，后續(xù)行情如何發(fā)展

此前，我們對(duì)于行情的發(fā)展主要關(guān)注鏈上數(shù)據(jù)、減半周期以及宏觀數(shù)據(jù)等維度，我們認(rèn)為加密市場(chǎng)底部確認(rèn)，并開始走向新周期。在進(jìn)一步研究加密市場(chǎng)內(nèi)部的新變化后，我們更加確認(rèn)新周期的開始。那么，后續(xù)加密市場(chǎng)行情將如何發(fā)展呢？

本文認(rèn)為，此前我們的觀點(diǎn)目前仍有參考意義價(jià)值：本輪加密市場(chǎng)反彈并非存量博弈，而主要由機(jī)構(gòu)增量資金驅(qū)動(dòng)，很多加密大V低估了機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣的投資熱情；從2018-2019熊市看接下來可能發(fā)生的事情，BTC的上漲從周線來看像極了2019年4月的反彈，山寨真正爆發(fā)的機(jī)會(huì)可能會(huì)在BTC突破重要的壓力位（25000）后迎來狂歡。

CryptoChan（ 0xCryptoChan）發(fā)推表示：【2023小牛系列】簡(jiǎn)單刻下2019年，當(dāng)前小牛中繼，走勢(shì)穩(wěn)定。在隨后幾天其又連續(xù)發(fā)表一些鏈上數(shù)據(jù)，從圖表中看BTC仍有上漲空間。

Willy Woo（ woonomic）2月21日發(fā)推表示，Bitcoin的基本面正在回升。Fundamental Strength Indicator不再過熱并開始上升（FSI追蹤17個(gè)基本面和技術(shù)指標(biāo)的強(qiáng)度），如果價(jià)格遠(yuǎn)高于25k，我們可能會(huì)出現(xiàn)軋空。