Q1全球游戲初創(chuàng)公司僅獲投7億美元，同比大跌63%

在疫情的持續(xù)影響下，2020年第一季度的游戲產(chǎn)業(yè)收購和投資狀況到底怎么樣？本文根據(jù)Mail.ru Games Ventures投資合伙人Sergei Evdokimov 收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析。

2020年Q1，投資者和基金會(huì)向初創(chuàng)公司注入了超過7億美元的投資，但數(shù)額上同比出現(xiàn)了大幅下降。

Evdokimov在致GamesBeat的電子郵件中說，雖然資金額有著不小的跌幅，但對(duì)于動(dòng)蕩不安的第一季度來說也不錯(cuò)。由于許多游戲投資并未披露資金金額，公開的數(shù)據(jù)參差不齊，即使疫情引發(fā)了三月份的封鎖和股市暴跌，也不應(yīng)該為此感到恐慌。收集到的數(shù)據(jù)向我們展示了第一季度的許多動(dòng)態(tài)，下面就讓我們看一下Evdokimov收集的數(shù)據(jù)。

一、Q1初創(chuàng)公司獲投金額大幅下降至7億美元，但并購交易暴漲

第一季度的初創(chuàng)公司投資額為7億美元， 2019年上半年的38億美元，平均每季度的19億美元是今年Q1的2.7倍。

同時(shí)，第一季度游戲并購交易額為16億美元，而2019年上半年的整整六個(gè)月才有10億美元交易額。

去年初創(chuàng)公司投資總額為72億美元，高于2018年的68億美元。而在2019年收購的交易額為28億美元，相比2018年的228億美元下降了85％。

迄今為止今年最大的交易包括了Scopely從迪士尼手中收購FoxNext Games（據(jù)傳約為2.5億美元），Scopely本身以19億美元的融資后估值又籌集了2億美元投資， Roblox籌集了1.5億美元投資，之后估值增長(zhǎng)到40億美元。

2020年第一季度的游戲交易

瑞典的Stillfront集團(tuán)以3億美元的價(jià)格收購了Storm8；Embracer Group以1.5億美元的價(jià)格收購了Sabre Interactive；騰訊以1億美元收購了Funcom的三分之二。

在第一季度，加州完成了20項(xiàng)游戲相關(guān)交易，啟動(dòng)投資約4.28億美元。在美國的其他地區(qū)，有總額4000萬美元的10筆風(fēng)投交易完成。

二、公司估值正在下降，投資人更具主動(dòng)權(quán)

Evdokimov表示，數(shù)據(jù)顯示第一季度的風(fēng)投基金總交易量仍然強(qiáng)勁，不受疫情帶來的經(jīng)濟(jì)放緩的影響。

這樣的交易活動(dòng)水平可以解釋為，即使相對(duì)公開市場(chǎng)近期的經(jīng)濟(jì)由于越來越長(zhǎng)的停盤導(dǎo)致放緩，但Q1的交易并沒有受到影響，這意味著 3月宣布的許多交易都是在經(jīng)濟(jì)放緩之前談判的。但Evdokimov說，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)基金交易將有所下降。

造成這種下降的原因包括：石油價(jià)格波動(dòng)引起的宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，失業(yè)率突然上升（失業(yè)人數(shù)超過1600萬人）以及疫情的發(fā)展。而且，缺少面對(duì)面的會(huì)議會(huì)減慢供應(yīng)鏈和談判活動(dòng)的速度。注冊(cè)公司，獲得政府對(duì)交易的批準(zhǔn)也可能會(huì)面臨延遲，我們也會(huì)看到盡職調(diào)查程序的局限性對(duì)交易效率的影響。

另一方面，Evdokimov表示，戰(zhàn)略投資者（如大型企業(yè)和平臺(tái)公司）在過去幾年中財(cái)務(wù)狀況已顯著改善。更大型的公司的游戲軟件也隨著許多人居家隔離，經(jīng)歷了巨大的銷量增長(zhǎng)，他們可能會(huì)采取措施，以低得多的估值增持在看好的游戲公司中的股份。

他說，我們不應(yīng)該期望企業(yè)投資活動(dòng)立即增加，因?yàn)榇蠖鄶?shù)大型游戲公司需要時(shí)間來測(cè)定經(jīng)濟(jì)倒退對(duì)股票價(jià)格的影響。生產(chǎn)方面也可能會(huì)面臨延誤，他們需要時(shí)間來適應(yīng)自動(dòng)化遠(yuǎn)程工作流程并正確評(píng)估不斷變化的玩家心理。

總體而言，風(fēng)險(xiǎn)投資基金相對(duì)于建立新的投資，更有可能將重點(diǎn)放在向其投資組合的公司提供資金，保持現(xiàn)有投資組合公司的生存上。同時(shí)，一些戰(zhàn)略投資人將撤回投資，僅專注于現(xiàn)有投資組合，但擁有專門投資團(tuán)隊(duì)和強(qiáng)大財(cái)務(wù)狀況的戰(zhàn)略投資者將繼續(xù)審慎投資。

游戲巨頭的股價(jià)已下跌

此外，現(xiàn)在是通過收購融資靠后的公司來繼續(xù)鞏固市場(chǎng)的正確時(shí)機(jī)，這些公司相對(duì)于同行，可能會(huì)出現(xiàn)更大的估值大幅下降的情況。

在GamesBeat看來，在游戲投資方面，環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化，有利于風(fēng)投資本家而不是初創(chuàng)公司，在經(jīng)濟(jì)衰退趨勢(shì)中，未來幾個(gè)月他們的估值將下降。根據(jù)游戲產(chǎn)業(yè)投資者的消息，企業(yè)家可能不得不面對(duì)這樣一個(gè)事實(shí)：他們的公司估值比不久之前更差。

在投資方面，種子輪投資者必須相信，接下來會(huì)有投資者參與初創(chuàng)公司的A輪和B輪融資。這些投資者必須相信自己大部分情況下還能通過收購的方式退出。但是投資活動(dòng)仍在進(jìn)行，似乎游戲比好萊塢的其他娛樂形式還要好。畢竟退出的路徑之一還是清晰的：小公司依然可以出售給戰(zhàn)略投資者。

三、IPO打破“三年重復(fù)周期”，今年游戲產(chǎn)業(yè)的IPO總額可能不如預(yù)期

在過去的十年中，游戲IPO經(jīng)歷著三年的重復(fù)周期，一年的增長(zhǎng)，兩年的平靜。最近的最高紀(jì)錄是2017年——游戲IPO的創(chuàng)紀(jì)錄年份，而在2018年和2019年，游戲IPO的活躍度相當(dāng)?shù)?。隨著證券交易的發(fā)展由于疫情而衰退，今年大概看不到很多公司進(jìn)行IPO了。

根據(jù)三年重復(fù)周期的規(guī)律，Evdokimov表示，從理論上講，我們應(yīng)該在2020年初就能預(yù)估通過IPO籌集的資金總額的增長(zhǎng)。

然而，只有游戲控股公司Nacon在3月4日進(jìn)行了IPO，它之前是BigBen Interactive的游戲部門，負(fù)責(zé)包括作為游戲發(fā)行商，開發(fā)商和高端游戲外設(shè)設(shè)計(jì)和經(jīng)銷在內(nèi)的工作。在巴黎泛歐交易所市場(chǎng)的IPO使其成功籌集了約1.09億美元。

Evdokimov表示，我們本該在2020年初就能看到游戲公司IPO的增長(zhǎng)，但是，由于證券交易遭受的巨大沖擊，IPO途徑迅速關(guān)閉。

從2月底開始，所有娛樂軟件公司的股價(jià)均大幅下跌，隨后在3月20日以來的幾周中逐漸回彈。

在疫情期間，游戲公司的股票下跌，然后上升

油價(jià)大幅下跌和疫情爆發(fā)引發(fā)的不確定因素改變了2020年IPO的時(shí)間表。如果第二季度市場(chǎng)穩(wěn)定下來，更多的公司將暫定在秋季IPO。然而，由于擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的規(guī)模將損害投資者的情緒并影響公開市場(chǎng)，今年對(duì)公開發(fā)行而言將是可怕的一年。