鋼材需求階段見頂回落，海外宏觀仍有擾動(dòng)

本周螺紋產(chǎn)量減少3.91萬(wàn)噸至300.02萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少11.13萬(wàn)噸，社庫(kù)減少20.94萬(wàn)噸至837.57萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少129.05萬(wàn)噸，廠庫(kù)減少1.47萬(wàn)噸至279.7萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少34.25萬(wàn)噸。本周螺紋表需環(huán)比回落27.7萬(wàn)噸至322.43萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加15.04萬(wàn)噸。產(chǎn)量小幅回落，庫(kù)存降幅明顯收窄，表需大幅回落，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期。本周鋼材價(jià)格下跌，加之雨水天氣較多，終端需求回落較為明顯。全國(guó)建材日均成交16.69萬(wàn)噸，環(huán)比回落1.59%；水泥磨機(jī)開工率53.54%，環(huán)比回落1.16個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)本周新房及二手房成交面積均環(huán)比回升，30城新房成交379.82萬(wàn)平，為年內(nèi)最高水平，同比/環(huán)比分別回升40.45%/10.63%。15城二手房成交面積上升至266.09萬(wàn)平，同樣達(dá)到年內(nèi)新高，同比/環(huán)比分別回升113.73%/14.58%。歐美銀行業(yè)信貸危機(jī)仍在發(fā)酵，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，對(duì)黑色商品情緒形成較明顯影響。不過(guò)當(dāng)前螺紋盤面已跌破長(zhǎng)流程鋼廠成本線，電爐平電也全面虧損，在市場(chǎng)對(duì)旺季需求仍有預(yù)期的情況下，進(jìn)一步下跌空間也較為有限。預(yù)計(jì)下周螺紋盤面或以窄幅整理為主。

熱卷方面，本周熱卷產(chǎn)量增加3.6萬(wàn)噸至305.66萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少1.64萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比減少8.31萬(wàn)噸至249.53萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加5.87萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比增加1.86萬(wàn)噸至84.45萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少9.03萬(wàn)噸。本周熱卷表觀消費(fèi)量環(huán)比回落7.46萬(wàn)噸至312.12萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比回落1.45萬(wàn)噸。熱卷產(chǎn)量回升，庫(kù)存降幅收窄，表需小幅回落，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月份，中國(guó)中厚寬鋼帶產(chǎn)量3176.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.4%。1-2月中國(guó)空調(diào)產(chǎn)量3330.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.8%；冰箱產(chǎn)量1321萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.9%；洗衣機(jī)產(chǎn)量1408萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.8%；彩電產(chǎn)量2424.5萬(wàn)臺(tái)，同比下降4.7%。近期歐美熱卷價(jià)格仍處于上漲趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格也走勢(shì)強(qiáng)勁，對(duì)熱卷走勢(shì)形成一定提振。短期熱卷盤面表現(xiàn)或高位整理為主，關(guān)注海外宏觀情緒擾動(dòng)。

鐵礦石： 礦價(jià)有所下跌，關(guān)注下游需求和價(jià)格監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)方面，澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2405.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少23.3萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加186.5萬(wàn)噸至1897.6萬(wàn)噸，巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少209.8萬(wàn)噸至507.9萬(wàn)噸。分礦山來(lái)看，澳洲三大礦山發(fā)運(yùn)量均有所增加。力拓發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加95.2萬(wàn)噸至712.8萬(wàn)噸，BHP發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加46.8萬(wàn)噸至518.4萬(wàn)噸，F(xiàn)MG發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加10.5萬(wàn)噸至376.4萬(wàn)噸。VALE發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少150.3萬(wàn)噸，主要由于PDM港口泊位檢修。上周45港口到港量2333.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加200.1萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)精粉產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量均有所回升，庫(kù)存有所去庫(kù)。

需求方面，共新增8座高爐復(fù)產(chǎn)，5座高爐檢修，復(fù)產(chǎn)發(fā)生在華北、華東和東北地區(qū)，檢修發(fā)生在華北和華東地區(qū)。247家鋼廠高爐開工率和產(chǎn)能利用率分別環(huán)比增加0.44%和0.83%至82.73%和89.28%。日均鐵水產(chǎn)量239.82萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.24萬(wàn)噸，同比增加9.54萬(wàn)噸。鋼廠的進(jìn)口礦日耗環(huán)比增加2.99萬(wàn)噸至291.99萬(wàn)噸。日均疏港量環(huán)比基本持平為303.34萬(wàn)噸。下游需求方面，螺紋產(chǎn)量小幅回落，庫(kù)存降幅明顯收窄，表需大幅回落，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期。

庫(kù)存方面，45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為13604.66萬(wàn)噸，環(huán)比下降78.22萬(wàn)噸。在港船舶數(shù)79條增6條。全國(guó)鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存低位繼續(xù)下降，庫(kù)存總量為9151萬(wàn)噸，環(huán)比下降51萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比31.34，環(huán)比減少0.51天。

綜合來(lái)看，上周澳巴發(fā)運(yùn)量有所下降，到港有所回升。需求端，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，疏港量環(huán)比基本持平。45港港口庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，鋼廠庫(kù)存低位繼續(xù)下降。當(dāng)前鐵礦石基本面維持偏緊平衡，但下游需求數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，疊加鐵礦石價(jià)格監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。多空交織下，預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。

雙焦： 煤焦庫(kù)存持續(xù)下降，終端需求略顯疲弱

焦炭：本周焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。前期提漲的落空，使得市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱明顯。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，焦炭噸焦平均利潤(rùn)為49元/噸，環(huán)比較上周上漲22元/噸，焦企盈利能力再度改善，焦企生產(chǎn)積極性有所上升，開工率小幅上升。下游鋼廠仍維持復(fù)工復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，鋼廠高爐開工保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，日均鐵水產(chǎn)量239.82萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.24萬(wàn)噸，同比增加9.55萬(wàn)噸，但由于成材價(jià)格下跌，使得鋼廠利潤(rùn)再次倒掛。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存64.55萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.55萬(wàn)噸；鋼廠焦炭庫(kù)存644.66萬(wàn)噸，環(huán)比下降13.47萬(wàn)噸；港口焦炭庫(kù)存180.3萬(wàn)噸，環(huán)比回升0.5萬(wàn)噸；焦炭總庫(kù)存931.29萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.84萬(wàn)噸，焦炭庫(kù)存持續(xù)下降，以庫(kù)存低位運(yùn)行。港口集港方面，下游需求表現(xiàn)低迷，加之盤面情緒走弱，港口貿(mào)易集港上貨意愿低，兩港日均集港量表現(xiàn)不佳。預(yù)計(jì)短期焦炭盤面價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。

焦煤：本周煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。煤礦維持正常生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)步提升，然下游需求不佳，同時(shí)中間投機(jī)貿(mào)易商觀望情緒較濃，對(duì)焦煤暫緩采購(gòu)，煤礦出貨不佳。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，洗煤廠焦煤精煤庫(kù)存139.35萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.15萬(wàn)噸；230家焦化廠焦煤庫(kù)存843.7萬(wàn)噸，環(huán)比回落22.72萬(wàn)噸；鋼廠焦化廠焦煤庫(kù)存826.65萬(wàn)噸，環(huán)比回升9.45萬(wàn)噸；港口焦煤庫(kù)存164.31萬(wàn)噸，環(huán)比上升19.99萬(wàn)噸；焦煤總庫(kù)存2096.71萬(wàn)噸，環(huán)比回落9.27萬(wàn)噸。蒙煤方面，甘其毛都口岸日均通關(guān)902車，環(huán)比減少5.53%，監(jiān)管區(qū)環(huán)保檢查仍在持續(xù)，疊加內(nèi)蒙古地區(qū)沙塵天氣影響，口岸通車短期內(nèi)維持900車上下震蕩。澳煤方面，遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)336.5美金/噸，周環(huán)比下跌8美金/噸。本周產(chǎn)地?zé)捊姑翰糠置悍N價(jià)格下跌 ，下游部分地區(qū)焦企利潤(rùn)得到小幅修復(fù)，市場(chǎng)仍多以觀望為主，對(duì)原料煤多按需采購(gòu)。預(yù)計(jì)短期煉焦煤價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。