印度居然有估值80億美元游戲公司？印度政府怒加稅至28%，團滅

7月11日，印度財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）公布了一項即將面向游戲業(yè)的新政策，稱由聯(lián)邦和州財政部長組成的商品和服務(wù)稅委員會（GST）已經(jīng)決定，對在線游戲、博彩和賽馬征收28%的間接稅。

消息一出，全球業(yè)界嘩然，更是導致印度游戲整個行業(yè)的恐慌。因為從字面意思來看，在線游戲（Online Game）的覆蓋面實在太廣，在存量市場、經(jīng)濟影響加上激烈競爭等因素的影響，加稅無疑讓游戲人處境雪上加霜。

印度游戲業(yè)代表接受采訪時稱，這將削弱他們投入新游戲研發(fā)的能力，影響現(xiàn)金流和業(yè)務(wù)擴張，而且額外費用可能會轉(zhuǎn)嫁到消費者身上。

如E-Gaming Federation（EGF）秘書長Kumar Shukla稱，在線游戲是合法商業(yè)活動，是受印度憲法保護的基本權(quán)利。而印度游戲協(xié)會The All India Gaming Federation的CEO Roland Landers，認為對所有在線游戲收入征收28%的稅收是違憲的、不合理的、令人發(fā)指的。

所幸的是，印度政府于7月21日作出澄清，稱不涉及押注的在線游戲不會受到新稅收政策影響，將維持此前18%的稅率，與電影院等娛樂行業(yè)的稅率一致。

Gamelook注意到，印度此次加稅針對的是一個在印度市場非?；鸨乙?guī)模巨大的品類：真錢投注型在線游戲，即幻想體育（Fantasy Sports）。這類游戲在印度的發(fā)展非常快，甚至誕生了一個估值超過80億美元的獨角獸Dream Sports，作為對比，2022印度整個游戲行業(yè)的市場規(guī)模，也才只有15億美元！

那么，幻想體育究竟是什么？Dream Sports為何能拿到如此之高的估值？印度政府的這項政策對游戲業(yè)究竟有何影響？

令人費解的印度游戲市場，和規(guī)模龐大的幻想體育

隨著智能機的普及率提升，印度游戲市場的用戶量飛速提升，在2022年達到4.2億人，僅次于中國市場，你幾乎可以在絕大部分的業(yè)內(nèi)報告中看到印度市場在游戲下載量方面的貢獻，這也是很多全球化公司熱衷于進軍印度市場的重要原因。

除了天量的用戶，印度本身也是全球頭部的IT離岸外包市場，印度程序員及其軟件研發(fā)能力至少在美國硅谷是得到長期認可的。加上英語是印度官方語言，游戲本應(yīng)該是印度開發(fā)者淘金的市場。但很可惜，我們幾乎很難在全球游戲榜單上看到印度公司的身影，甚至印度本地市場大都是國外公司進來“淘金”。

業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，印度游戲市場2022年的整體規(guī)模只有15億美元（折合人民幣107.7億），而同期中國游戲市場的規(guī)模為2658.84億元，幾乎是印度市場的25倍！

可能很多人會覺得，這是因為印度經(jīng)濟欠發(fā)達，印度游戲玩家的付費能力不強，所以導致印度游戲市場發(fā)展畸形。但是，作為對比，越南都有拿得出手的休閑游戲開發(fā)者，甚至還有了VNG這樣開始運營MMO、競技等重度品類的準上市公司。

通過印度政府的這次新稅收政策，Gamelook發(fā)現(xiàn)了一個令人震驚的真相，那就是此次倍加了重稅的真錢投注網(wǎng)游，實際上規(guī)模是印度游戲行業(yè)總收入的很多倍，甚至有Dream Sports這樣估值超過80億美元的巨無霸（獲得老虎環(huán)球基金、紅鳥資本等全球知名VC領(lǐng)投），加上紅杉資本支持的Mobile Premier League，這個行業(yè)拿到了數(shù)十億美元的融資。

另外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，印度市場另一個真錢投注游戲公司GamesKraft（含棋牌游戲業(yè)務(wù)和幻想體育）的年收入雖然不及Dream，但其2022年的凈利潤卻達到93億盧比（折合人民幣8.15億元）。

然而，由于這些應(yīng)用僅通過應(yīng)用商店下載，主要收入并不通過內(nèi)購產(chǎn)生，因此在應(yīng)用商店很難看到它們出現(xiàn)在暢銷榜上，因此其收入也并未計算在印度游戲市場規(guī)模之內(nèi)。

政策消息公布之后，印度幻想體育游戲聯(lián)合會（Federation of Indian Fantasy Sports，簡稱FIFS）表示，這一政策會讓用戶轉(zhuǎn)向非法賭博平臺，導致用戶面臨的風險增加和印度政府收入的損失。

年收入頂印度游戲市場三分之一，隱藏大佬Dream Sports到底是個啥？

對于國內(nèi)很多同行來說，Dream Sports這個名字或許還是第一次聽說，然而在印度市場，它卻已經(jīng)成為了游戲業(yè)名副其實的隱藏大佬。

Dream Sports聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Harsh Jain接受采訪畫面

官方數(shù)據(jù)顯示，Dream Sports的用戶量超過1.8億，2021年底融資8.4億美元，估值超過80億美元，投資者包括老虎環(huán)球基金、紅鳥資本、美國沖基金Falcon Edge、DST Global、D1 Capital、TPG等全球頂級VC。

據(jù)Gamelook了解，Dream Sports成立于2008年，經(jīng)營著體育內(nèi)容平臺FanCode和DreamSetGo等公司，提供從比賽門票、體育場招待和明星活動等一系列服務(wù)。

Dream Sports第一次出名，是在2020年的印度板球超級聯(lián)賽（Indian Premier League，簡稱IPL，可以和美國“超級碗”對標），其子公司Dream11以22.2億盧比（折合人民幣1.94億元）的價格拿下冠名權(quán)，自此之后就成為了印度長最快的幻想體育平臺，2021年用戶量突破1.4億，如今已經(jīng)突破1.8億。

2021年，Dream Sports收入超過255億盧比，凈利潤32.8億盧比（折合人民幣2.87億元）。到了2022年，該公司收入達到384億盧比（折合人民幣33.6億元），幾乎相當于印度游戲整體市場規(guī)模的三分之一。

那么，Dream Sports究竟是什么、如何盈利？在明顯有賭博風險的情況下，它如何躲過了法律監(jiān)管的呢？

Dream11是該公司旗下的游戲，IPL賽季開始之后，假設(shè)有玩家是旁遮普國王隊（CSK，印度板球聯(lián)賽球隊）粉絲，并且想看到CSK與孟買印度人隊（MI）比賽，那么玩家就可以選擇兩支球隊參賽，從兩支球隊的球員選擇11人組成自己的虛擬球隊。

玩家進入游戲會被分配100盧比虛擬幣組隊，每個球員的價格都不一樣，明星球員的價格更高，但由于所有人的初始幣都一樣，因此玩家只能選擇一個明星球員，否則就沒有足夠的招募其他球員，所以組隊是需要策略的。

另外，游戲還規(guī)定，CSK粉絲不能團隊所有成員都選為CSK球員，而是只能從11人里選擇5個或者6個球員，其余的則需要從MI隊選擇。在聯(lián)賽開始之前，玩家必須鎖定隊伍，所以就需要熟悉11個選手，然后確定誰加入虛擬球隊、誰被替換下來。

然后，玩家選擇進入比賽。需要注意的是，這里的比賽，實際上是由不同入場費劃分的多個賽事，從10盧比到999盧比不等，這一點很像斗地主的新手場和高級場的區(qū)別。

假如玩家選擇50盧比入場費，成千上萬的類似玩家入場，dream 11作為這些比賽的組織者，將所有玩家按照不同入場費分類，確定每個賽事的玩家數(shù)量，然后開始游戲。例如，50盧比場的參與人數(shù)為30萬，只有前50%能拿到獎勵，第一名獎勵最高，隨后逐漸降低。

玩家的排名取決于選擇選手在實際比賽里的表現(xiàn)，但并不是按照現(xiàn)實賽事的輸贏，而是按照Dream11預設(shè)的得分標準，而且不同賽事的積分算法也不同。簡單來說，作為玩家，在選擇隊員組隊之后，你什么都控制不了，只能期待自己選的球員在現(xiàn)實中表現(xiàn)出色一些。

說到盈利，Dream11的變現(xiàn)方式很簡單，那就是20%的交易費，所以不管玩家是輸是贏，Dream11都能拿到不菲的傭金。

看到這里，可能不少人會說：這樣的盈利方式，不就是賭場坐莊的嗎？

但可能更多人想知道的是，在大多數(shù)州賭博都被判定違法的印度，Dream11為什么沒有禁止呢？實際上，這家公司的確遭到過起訴，而且上訴到了印度最高法院，但結(jié)果是Dream11獲得了全勝。

比如在2011年，拉賈斯坦邦高等法院審理的一個案子：有人起訴Dream11欺騙公眾，稱其以游戲方式運營賭博應(yīng)該被禁，但被法官駁回，依據(jù)是此前在旁遮普邦、哈里亞納邦以及孟買高院的判決。

法官判決稱，“可以肯定地推斷，幻想游戲的結(jié)果不僅僅是機會或偶然決定的。參與者的技能決定了游戲的結(jié)果，并對幻想游戲的結(jié)果產(chǎn)生主要影響。”

這個案子甚至打到了印度最高法院，但結(jié)果同樣是Dream11勝出。申訴人稱Dream是純賭博而非技巧游戲，但Dream11玩起了文字游戲，并且根據(jù)賭博的定義（押注、游戲或參與一項活動，這個活動是取決于運氣而非技巧贏得更多的錢或其他獎金）辯護稱，游戲需要分析技巧策略和對選手歷史表現(xiàn)的了解。

因此，這不是概率，也不是提前知道游戲結(jié)果，并不是對一個團隊押注，按照賭博的定義，Dream11的確不在此列。法院的判決書里還寫道，“現(xiàn)實世界比賽中的任何一支球隊是贏是輸也無關(guān)緊要，因為參與者對虛擬球隊的選擇涉及到從現(xiàn)實世界中的兩支球隊中選擇球員?！?/p>

所以，Dream11就這么在印度合法化了。

Gamelook注意到，在勝訴之前，Dream11實際上已經(jīng)被iOS和Google Play下架，但勝訴之后，Google Play印度于2022年8月宣布允許Dream11試運營一年。為了消除影響，Dream11還加大了營銷力度，邀請了球隊明星代言，并在廣告中強調(diào)戰(zhàn)略思考對贏得游戲的重要性。

涉賭是個糊涂賬，但對幻想體育加稅對印度游戲業(yè)有利

除了幻想體育公司抗議之外，實際上不少玩家、尤其是比較擅長這類游戲的玩家也明確表示了反對。畢竟，作為一個數(shù)百億規(guī)模的市場，真錢押注游戲已經(jīng)和傳統(tǒng)電競一樣，成為了印度別具一格的電競產(chǎn)業(yè)組成部分，甚至出現(xiàn)了很多以幻想體育為職業(yè)的高端玩家群體。

然而，在法律手段失效之后，印度政府揮起了政策大棒，并表示不管是運氣還是技巧，真錢押注都不應(yīng)該成為監(jiān)管漏洞。

Gamelook認為，從本質(zhì)來看，Dream11的運作方式實際上就是博彩，就像打麻將、撲克，想要贏都需要技巧，但不涉及真錢它就只是個棋牌，只要涉及真錢，那就是賭博無疑。而且，真錢刺激對玩家的吸引力是非常大的，對于純游戲公司、尤其是在印度運營的游戲公司有明顯影響，畢竟，真錢押注搶走的，是最愿意為游戲付費的那一批人。

從全球范圍來看，這種真錢押注型的游戲公司并不只是在印度有。比如此前Gamelook介紹過的Skillz，在2020年底上市之后一度市值超過70億美元。

另外，Skillz更傾向于平臺化，開發(fā)者只要接入SDK就可以參與比賽，而且能夠參與的游戲比賽品類多樣，而Dream11主要收入來源則是板球這一項運動（目前增加到11一項運動）。

新稅收政策對于Dream Sports這類公司的沖擊是顯而易見的：此前，玩家押注之后，去掉20%傭金和18%的稅收，每投入100元還可以有62%被投入獎池，稅率提升之后，直接將玩家能拿到手的獎金又砍掉了10%，顯然會影響玩家的滿意度。

不過，假設(shè)Dream11選擇自己承受新增的稅費，則意味著其利潤率會大幅下降，實際上，為了消除涉賭官司的影響，Dream Sports明顯加大了營銷和推廣投入，導致2022年的凈利潤比2021年減少了50%。

因此，如何應(yīng)對即將到來的加稅，比較考驗這些公司的智慧。