跨境券商「流量受限」—— 海外展業(yè)如何布局合規(guī)？（下）

券商反洗錢、數(shù)據(jù)保護(hù)與風(fēng)險(xiǎn)防范建議

券商等金融服務(wù)企業(yè)在緊跟監(jiān)管合規(guī)的要求過(guò)程中，都在不斷尋求創(chuàng)新、高效的監(jiān)管技術(shù)服務(wù)，能夠協(xié)助它們更高效的履行合規(guī)義務(wù)，更精準(zhǔn)的防范風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)用新技術(shù)的監(jiān)管科技工具或服務(wù)，通常部署在以下五個(gè)領(lǐng)域，能夠顯著優(yōu)化業(yè)務(wù)流程：

·業(yè)務(wù)監(jiān)控和監(jiān)測(cè)

·客戶識(shí)別（KYC）和反洗錢合規(guī)

·監(jiān)管情報(bào)

·風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)管理

·投資者風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)

但由于監(jiān)管科技工具和服務(wù)的迭代速度非常之快，再綜合投入產(chǎn)出的考慮，許多券商選擇將獨(dú)立的合規(guī)工作流程，比如KYC、反洗錢交易監(jiān)測(cè)、欺詐監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等工作流程外包給第三方技術(shù)服務(wù)商。

對(duì)于有跨境、出海需求的券商而言，借助優(yōu)質(zhì)、可靠、合規(guī)的第三方技術(shù)服務(wù)商，不僅能在展業(yè)新市場(chǎng)的時(shí)候，確保合規(guī)義務(wù)的履行，同時(shí)保證積極的風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)，還能夠在一定程度上平衡或降低合規(guī)成本的花費(fèi)。

全球在線券商排行

財(cái)經(jīng)新聞和研究機(jī)構(gòu)Investor’s Business Daily（簡(jiǎn)稱IBD）根據(jù)投資者的調(diào)查結(jié)果，發(fā)布了2022年最佳在線券商評(píng)選榜單：

整體最佳TOP3:

Fidelity

Charles Schwab

E-Trade

網(wǎng)頁(yè)安全TOP3：

Fidelity

Charles Schwab

Interactive Brokers

顧客服務(wù)TOP3:

Charles Schwab

Fidelity

Vanguard

而在投資媒體Investopedia公布于2023年8月2日的評(píng)選中，評(píng)選結(jié)果如下：

整體最佳券商/最佳ETF經(jīng)紀(jì)人/交易成本優(yōu)勢(shì)突出券商：

Fidelity

新手友好券商/最佳移動(dòng)券商：

TD Ameritrade

高級(jí)投資者青睞/最佳國(guó)際交易經(jīng)紀(jì)人： Interactive Brokers

最佳期貨交易經(jīng)紀(jì)人：

tastyworks

了解知名券商

Fidelity（富達(dá)）：總部位于美國(guó)，在全球管理的資產(chǎn)達(dá)2900億美元，客戶遍布亞太區(qū)、歐洲、中東和南美洲25個(gè)國(guó)家。服務(wù)的客戶包括中央銀行、主權(quán)財(cái)富基金、大型機(jī)構(gòu)、金融企業(yè)、保險(xiǎn)公司、財(cái)富管理公司及個(gè)人投資者，可交易產(chǎn)品包括股票、ETF、期權(quán)、基金、債券等。

Charles Schwab（嘉信）：總部位于美國(guó)，在全球管理資產(chǎn)超過(guò)16500億、擁有超過(guò)790萬(wàn)客戶經(jīng)紀(jì)賬戶，在全球有300多個(gè)辦事處，在美國(guó)和波多黎各有一家辦公室，并在倫敦?fù)碛幸粋€(gè)分部，主要交易美國(guó)和加拿大市場(chǎng)股票。

E-Trade（億創(chuàng)）：總部位于美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)券商，主要服務(wù)與散戶交易者，擁有500萬(wàn)個(gè)人客戶，管理資產(chǎn)近3600億美元，用戶可買到英國(guó),美國(guó),加拿大,荷蘭,法國(guó),澳大利亞,比利時(shí),新加坡,香港等市場(chǎng)的股票，在2022年被摩根斯坦利收購(gòu)。

Interactive Brokers（盈透）：總部位于美國(guó)的券商，每天可執(zhí)行約100萬(wàn)筆交易，除美國(guó)之外，在瑞士、加拿大、香港、英國(guó)、澳大利亞、印度、俄羅斯都設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，可交易30多個(gè)國(guó)家125個(gè)市場(chǎng)的股票。

TD Ameritrade（德美利）：已被Charles Schwab收購(gòu)，為1100萬(wàn)個(gè)客戶賬戶提供投資和交易服務(wù)，資產(chǎn)總計(jì)超過(guò)1萬(wàn)億美元，并為6,000多名獨(dú)立注冊(cè)投資顧問(wèn)提供監(jiān)管服務(wù)?？蛻羝骄刻旖灰走_(dá)到約50萬(wàn)筆，主要交易美國(guó)股票，接受非美國(guó)公民注冊(cè)賬戶。

根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)的在香港經(jīng)營(yíng)的內(nèi)地券商2022年市場(chǎng)營(yíng)收成績(jī)，排名前三的內(nèi)地券商分別是：

中信國(guó)際

華泰國(guó)際

中金國(guó)際

了解中國(guó)內(nèi)地出海券商

在近3年的業(yè)績(jī)排名中，整體而言，中國(guó)內(nèi)地券商出海（包含前往香港地區(qū)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和展業(yè)其他海外國(guó)家市場(chǎng)），市場(chǎng)成績(jī)排名前列的包括：

·華泰證券：國(guó)際業(yè)務(wù)立足香港，目前持有香港證監(jiān)會(huì)核發(fā)的1類、2類、4類、6類和9類業(yè)務(wù)牌照。

2022年，華泰國(guó)際設(shè)立新加坡子公司，同時(shí)還參與韓國(guó)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品市場(chǎng)并完成首筆雪球交易，成為首批打入韓國(guó)市場(chǎng)的中資券商。

華泰國(guó)際的主要業(yè)務(wù)包括投行、零售經(jīng)紀(jì)、財(cái)富管理、研究與機(jī)構(gòu)銷售、固定收益產(chǎn)品銷售交易、跨境與結(jié)構(gòu)性投融資、股權(quán)衍生品和資產(chǎn)管理等，其中全球存托憑證業(yè)務(wù)最有競(jìng)爭(zhēng)力。

·中信證券：國(guó)際業(yè)務(wù)立足香港，主要發(fā)力投行業(yè)務(wù)，致力于在亞洲地區(qū)擁有一定市場(chǎng)占有率，后續(xù)也要拓展歐美市場(chǎng)。

2022年，中信證券境外子公司資產(chǎn)總值為2316.09億元，占總資產(chǎn)比例為17.7%，完成43單境外股權(quán)項(xiàng)目，包括：香港市場(chǎng)IPO項(xiàng)目16單、再融資項(xiàng)目9單；在歐洲市場(chǎng)完成GDR項(xiàng)目8單；在東南亞、印度和澳大利亞等其他海外市場(chǎng)完成股權(quán)融資項(xiàng)目10單。

·海通證券：國(guó)際業(yè)務(wù)立足香港，大力發(fā)展境外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，已構(gòu)建了涵蓋香港、新加坡、紐約、倫敦、東京、孟買、悉尼等全球主要資本市場(chǎng)的金融服務(wù)網(wǎng)路。

海通證券的海外發(fā)展之路包括：

·2016年，海通國(guó)際收購(gòu)海通印度。

·2018年，通過(guò)收購(gòu)海通銀行的美國(guó)和英國(guó)業(yè)務(wù)，開展全球投行業(yè)務(wù)，并正式開展在美做市業(yè)務(wù)，成為納斯達(dá)克交易所史上首個(gè)中資背景做市商。

·2019年，成為首批滬倫通GDR英國(guó)跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)，成功獲得新加坡金融管理局頒發(fā)的資本市場(chǎng)服務(wù)牌照。

·2020年，成功獲澳大利亞證券和投資委員會(huì)（ASIC）頒發(fā)的金融服務(wù)牌照。

·中金國(guó)際:中國(guó)香港、紐約、倫敦、新加坡、東京、多倫多、芝加哥等七個(gè)金融中心均在中金國(guó)際的業(yè)務(wù)布局范圍內(nèi)。

中金國(guó)際致力于構(gòu)建全球資本市場(chǎng)服務(wù)體系，主要為上市公司引入境外戰(zhàn)略和基石投資者。中金國(guó)際還是首家在英國(guó)布局互聯(lián)互通機(jī)制全樞紐交易所的中資公司。

·中泰證券：國(guó)際業(yè)務(wù)立足香港，發(fā)展東南亞市場(chǎng)。2017年設(shè)立中泰新加坡公司，并以此為據(jù)點(diǎn)，在東南亞地區(qū)開拓各項(xiàng)業(yè)務(wù)、推廣中泰品牌。2022年，中泰國(guó)際首次保薦馬來(lái)西亞公司MOG Holdings在香港交易所主板成功上市。

·中國(guó)銀河證券：國(guó)際業(yè)務(wù)立足香港，經(jīng)營(yíng)范圍包括經(jīng)紀(jì)銷售、投資銀行、研究、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等綜合性證券服務(wù)，服務(wù)中國(guó)和東盟“一帶一路”沿線客戶超1300萬(wàn)，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)東南亞10國(guó)全覆蓋，發(fā)力境外市互聯(lián)互通，曾推出首只深圳交易所與新加坡交易所互通的低碳概念ETF。海外業(yè)務(wù)收入已達(dá)3.5億元人民幣。

·國(guó)泰君安：國(guó)際業(yè)務(wù)立足香港，持續(xù)完善在新加坡、倫敦、紐約等國(guó)際金融中心和越南、澳門等“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的海外業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局。

2015年，國(guó)泰君安國(guó)際在新加坡成立分支機(jī)構(gòu)，開展證券和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；2019年，國(guó)泰君安國(guó)際收購(gòu)越南投資證券股份公司，開展越南證券業(yè)務(wù)，成為首家進(jìn)入越南的中資券商。

了解知名互聯(lián)網(wǎng)出海券商

除了發(fā)展國(guó)際資本業(yè)務(wù)的頭部大型券商，還有一部分專注于服務(wù)零售投資者參與美股、港股等股權(quán)投資或理財(cái)服務(wù)的出海民營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)券商，知名度較高包括富途證券、老虎證券、微牛（Webull）、華盛證券、盈立證券、哈富證券、長(zhǎng)橋證券、雪盈證券等，其中：

富途控股是中國(guó)香港排名第四的線上證券零售商，是排名第二的中國(guó)海外線上證券零售商。

截至2022年末，富途宣稱旗下的國(guó)際版證券應(yīng)用程序moomoo在新加坡的用戶數(shù)已占到新加坡當(dāng)?shù)?0~70歲人口的25%——東南亞用戶，尤其是新加坡市場(chǎng)已成為富途的第一大入金來(lái)源。

合規(guī)思考

值得注意的是，2023年中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定：境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，直接或者通過(guò)其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)、合作機(jī)構(gòu)，在境內(nèi)開展境外證券交易服務(wù)的營(yíng)銷、開戶等活動(dòng)的，會(huì)被依照中國(guó)《證券法》予以處罰。富途控股、老虎證券等互聯(lián)網(wǎng)券商，注冊(cè)持牌在境外，面向境內(nèi)大陸用戶展業(yè)境外證券業(yè)務(wù)，目前已被監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求整改，依法取締在大陸境內(nèi)的增量業(yè)務(wù)（即新增開戶），同時(shí)在等待后續(xù)更多監(jiān)管細(xì)則落地的同時(shí)，要求對(duì)于在境內(nèi)存量用戶的新增入金不能違反國(guó)內(nèi)外外匯管理規(guī)定等要求。

涉足跨境證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)務(wù)必要對(duì)這樣的監(jiān)管變化保持重視。在過(guò)去，“無(wú)牌照跨境開戶”的問(wèn)題在很多國(guó)家并沒(méi)有受到明確的監(jiān)管，但監(jiān)管環(huán)境現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化。

當(dāng)下，雖然中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)還沒(méi)有對(duì)此類違規(guī)采取廣泛性的執(zhí)法行動(dòng)，但金融監(jiān)管是有行動(dòng)一致性的習(xí)慣，如果在監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)明確監(jiān)管要求的情況下，繼續(xù)違規(guī)操作，必有問(wèn)責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管從嚴(yán)，是行業(yè)走入成熟發(fā)展期的一個(gè)必然。在一些新興國(guó)家市場(chǎng)，可能早期也對(duì)“無(wú)牌照跨境開戶”沒(méi)有做出明確的監(jiān)管，但伴隨這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人口收入的增加，資本市場(chǎng)流量增強(qiáng)時(shí)，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)也可能會(huì)對(duì)這些行為做出相似的監(jiān)管要求，值得密切關(guān)注，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)要提早進(jìn)行合規(guī)布局。