年收入300億的手游，強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)增長(zhǎng)后、也陷入焦灼的“大作廝殺”

2018年的春天，《PUBG》如洪流般席卷全球互聯(lián)網(wǎng)。據(jù)Krafton在上市前發(fā)布的招股書數(shù)據(jù)，這年Krafton的營(yíng)收是1.12萬億韓元。

而對(duì)于如今的Krafton來說，這筆數(shù)字可能剛剛足以打平全年的利潤(rùn)——盡管《PUBG》如今仍是Krafton業(yè)務(wù)的絕對(duì)核心支柱，其PC端的用戶數(shù)也再也無法復(fù)現(xiàn)當(dāng)年Steam超過300萬人同時(shí)在線的神話，但整個(gè)IP的生命力卻是一年比一年、一月比一月旺盛。

眼下，Krafton的股東們的心里必然正樂開花。近期發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，憑借高達(dá)7193億韓元的Q3季度收入，這家公司已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月打破了季度收入的記錄，且前三季度的收入已經(jīng)超過了去年全年。

背后的增長(zhǎng)的主推手正是PUBG系列——財(cái)報(bào)給投資人報(bào)喜：“通過持之以恒的長(zhǎng)線服務(wù)更新，PUBG作為全球性IP的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)依然強(qiáng)勁喜人?！?/p>

PUBG“發(fā)動(dòng)機(jī)”燃料越燒越旺，但財(cái)報(bào)里藏了個(gè)“小秘密”

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，今年Krafton前三季度收入分別是6659、7070、7193億韓元，前三季度的累計(jì)收入高達(dá)2.09萬億韓元。以今日韓元對(duì)人民幣193：1的匯率，Krafton今年至今的收入為107.95億元人民幣。

這不僅意味著Krafton首次沖破“兩萬韓元大關(guān)”，且前三季度收入就已經(jīng)超越了去年全年1.91萬億韓元的規(guī)模。不僅如此，Krafton前三季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率均保持在了45%上下，其中第三季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3244億韓元（約16.7億人民幣），經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率45.1%，盈利狀況較為穩(wěn)健。

從Q3數(shù)據(jù)來看Krafton在各個(gè)細(xì)分平臺(tái)的成績(jī)表現(xiàn)。Krafton整個(gè)Q3營(yíng)收同比去年增長(zhǎng)幅度達(dá)到了59.7%，其中貢獻(xiàn)了2743億韓元的PC業(yè)務(wù)“狂飆飛漲”，同比增幅達(dá)到126.1%。作為Krafton最大業(yè)務(wù)板塊的手游業(yè)務(wù)也表現(xiàn)出36%的同比增長(zhǎng)，Q3營(yíng)收達(dá)到了4254億韓元。唯有營(yíng)收118億韓元（約6100萬人民幣）主機(jī)端略微拖后腿，同比微跌1.7%。

為火熱的表現(xiàn)論首功，無疑是Krafton對(duì)PUBG的運(yùn)營(yíng)有方。比如在近期，PUBG端游對(duì)游戲內(nèi)的射擊玩法、地圖和反作弊進(jìn)行了更新，并大搞與豪車、韓國(guó)明星和其它熱門IP的聯(lián)動(dòng)。而手游端則通過MENA（中東北非）區(qū)域的擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)了良好的表現(xiàn)。

不過盡管各種KPI全面爆棚，GameLook也從中注意到了一個(gè)有些隱蔽的小“坑”：在今年第三季度，Krafton手游端的營(yíng)收出現(xiàn)了14.9%的環(huán)比下滑，是各個(gè)平臺(tái)營(yíng)收里唯一出現(xiàn)環(huán)比下滑的。而按照Krafton往年季度業(yè)績(jī)的趨勢(shì)，其Q3的手游收入通常都要高過Q2——難道按照正常走勢(shì)，Krafton財(cái)報(bào)收入本來還能沖得更高？

最卷Q3暑期檔，《和平精英》也蛻了層皮？

謎底藏在更細(xì)分的收入構(gòu)成里——由于PUBG手游海外版本的體量和由騰訊運(yùn)營(yíng)的國(guó)服《和平精英》有著懸殊的差異，結(jié)合Krafton財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和三方平臺(tái)預(yù)估的PUBG手游海內(nèi)外版本收入預(yù)估，Krafton的手游收入可能有8成都要來自《和平精英》國(guó)服的分成。

也就是說，往年Krafton之所以年內(nèi)Q3營(yíng)收普遍高過Q2，主要?dú)w功于國(guó)內(nèi)的暑假檔為《和平精英》帶來小高峰——學(xué)生放假、期間又有多個(gè)小長(zhǎng)假，當(dāng)然要抓住休閑放松的機(jī)會(huì)。

不過據(jù)此推算，這也側(cè)面反映《和平精英》這個(gè)暑期檔的收入并沒有比Q1、Q2更高。但這也不意味著Krafton在騰訊的同事們這個(gè)暑期檔出現(xiàn)了發(fā)揮失常，話要分兩頭說。

首先是《和平精英》的Q1、Q2表現(xiàn)實(shí)在太好，造成了高基數(shù)效應(yīng)——騰訊在2023年Q4財(cái)報(bào)里坦言，《和平精英》在去年下半年出現(xiàn)了收入下降；但光子也開始力挽商業(yè)化狂瀾，《和平精英》從去年12月開始多次重返手游暢銷榜Top 1，并在今年Q2的騰訊財(cái)報(bào)里獲得了集團(tuán)認(rèn)可，稱“重振收入，流水恢復(fù)了增長(zhǎng)”。上半年的《和平精英》必然出現(xiàn)了大豐收。

騰訊2024Q2財(cái)報(bào)節(jié)選

此外，這個(gè)被不少游戲圈同行稱為“最卷暑假檔”的今年Q3，實(shí)在是卷得異常。在市場(chǎng)整體沒突破存量的情況下，多個(gè)頭部新品接連涌現(xiàn)，這必然會(huì)相互擠占營(yíng)收空間。在6-9月期間，我們見證了《DNF手游》終結(jié)了《王者榮耀》的“連勝”，三謀成為三國(guó)SLG新旗幟、二游賽道跑出《鳴潮》《絕區(qū)零》等多款產(chǎn)品，射擊賽道出現(xiàn)Nexon《第一后裔》和網(wǎng)易《七日世界》，甚至還有《黑神話：悟空》跨賽道來?yè)屖杖搿?/p>

心動(dòng)CEO黃一孟“哭訴”：黑神話熱度太難頂！

雖然全新進(jìn)化的《和平精英》成功給商業(yè)化改頭換面，但在6到8月也沒能贏過風(fēng)頭正盛的DNF手游，登上一次暢銷榜Top1，一直到9月才再次開始密集登頂。如今Krafton也用實(shí)打?qū)嵉呢?cái)報(bào)數(shù)據(jù)向我們間接印證了頭部大作之間的相互廝殺究竟有多么“血腥殘酷”。

《和平精英》近一年暢銷榜排名

財(cái)報(bào)火熱，但也是“吃雞”勝者

而整個(gè)《PUBG》IP本身又何嘗不是一種“卷王”呢？站在更高的層面上看，如今Krafton火熱的增長(zhǎng)，固然有其對(duì)PUBG IP優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)的因素，但很大程度上也是因?yàn)镕PS賽道有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手昏招頻出導(dǎo)致“商業(yè)自殺”，玩家們主動(dòng)尋找其它FPS游戲游玩，這才給Krafton讓出了增長(zhǎng)空間。

畢竟整個(gè)FPS市場(chǎng)的紅海化、存量化程度，比游戲圈的整體情況更甚。根據(jù)游戲行業(yè)博客Deconstructor of Fun結(jié)合Newzoo數(shù)據(jù)發(fā)表的品類研究報(bào)告，整個(gè)FPS游戲品類PVP方向的月活躍用戶在過去三年里下降了40%。頭部產(chǎn)品里《使命召喚》和《Apex英雄》下滑尤其嚴(yán)重，Nexon的《The Finals》和育碧的《XDefiant》也沒能留住玩家。

拿《Apex英雄》為例，來自EA的“擺爛運(yùn)營(yíng)”直接讓本來“天胡開局”的《Apex英雄》連踩四個(gè)大坑：反作弊不力、服務(wù)器不穩(wěn)定、人物設(shè)計(jì)DEI元素過多、皮膚不好看。如今每天Steam約15萬的在線人數(shù)峰值，相較于去年最高的62萬在線已經(jīng)跌去四分之三，熱度嚴(yán)重滑坡。

《Apex英雄》Steam CCU對(duì)比《PUBG》與《永劫無間》

要知道大DAU游戲之間可是“貼身肉搏”的關(guān)系，競(jìng)爭(zhēng)格局以天為單位變化。長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)中可以不追求連攀高峰，但求穩(wěn)、避免犯錯(cuò)無疑是重中之重。如果昏招頻出，服務(wù)玩家只停留在嘴上而已，那必然會(huì)被“無形的大手”無情拿捏，把競(jìng)爭(zhēng)份額拱手讓人。

當(dāng)然，如果Krafton自身實(shí)力不過硬，那也不可能成功“舔包”，承接下來對(duì)手空出的份額，最后一路“吃雞”。比如在反作弊上，Krafton下了不少功夫。游戲官方發(fā)布的公告中曾提到“在所有玩家中，疑似使用未授權(quán)程序的賬號(hào)占比為33%”，相當(dāng)于每三名玩家中就有一名玩家可能是作弊者，

于是一方面，“不擺爛”的Krafton加大了反作弊力度，引入了硬件封禁系統(tǒng)Zakynthos，通過硬件封禁手段進(jìn)一步鎖定作弊者。另一方面，面對(duì)外掛中最常見的“透視功能”，Krafton引入了“戰(zhàn)爭(zhēng)迷霧”系統(tǒng)，使得玩家即使開了透視，也無法得知其他處于隱蔽狀態(tài)的玩家的具體位置，這一系統(tǒng)讓作弊玩家的攻擊距離減少了70%。

就在年內(nèi)，PUBG端游還和蘭博基尼、賓利等豪車品牌以及《間諜過家家》《毒液》等影視動(dòng)漫IP來了大張旗鼓的聯(lián)動(dòng)，這些無疑都持續(xù)為PUBG粉絲的游戲體驗(yàn)增色。

PUBG x間諜過家家聯(lián)動(dòng)

從長(zhǎng)線來說，對(duì)于Krafton來說，運(yùn)營(yíng)好PUBG IP無疑是眼下的重中之重，但長(zhǎng)期保持“單腳跳”的業(yè)務(wù)模式，可能存在風(fēng)險(xiǎn)——萬一某天PUBG也不走運(yùn)落入《Apex英雄》的境地又該如何？

好在Krafton近期也在積極拓展旗下業(yè)務(wù)的多元化。比如近期公開的模擬經(jīng)營(yíng)游戲《inZOI》被玩家們青睞有加，看成是EA《模擬人生》的有力挑戰(zhàn)者。Krafton也簽下了《幻獸帕魯》手游的研發(fā)權(quán)，并積極投資外部工作室等，擴(kuò)充產(chǎn)品品類的多樣性。

甚至Krafton還是行業(yè)內(nèi)少見的將“All-in印度”寫進(jìn)公司戰(zhàn)略的游戲大廠，在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行了大筆的投資、設(shè)立了多個(gè)發(fā)行廠牌。這個(gè)戰(zhàn)略可能還要等到多年后才能開花結(jié)果，而這也讓我們對(duì)Krafton在長(zhǎng)線的發(fā)展有更多期待。