蜜雪冰城、古茗同天沖刺IPO，“新茶飲第二股”爭奪戰(zhàn)再升級

2024開年第一個工作日，新式茶飲品牌就“卷”起來了。

據(jù)報道，1月2日，蜜雪冰城與古茗同天遞表港交所，正式向港股IPO發(fā)起沖刺。值得一提的是，兩年前蜜雪冰城曾在A股遞表尋求上市未果，而古茗是首次提交上市申請書。

二者同天沖刺IPO，不免會引起業(yè)界的一些爭論。究其原因，還在于蜜雪冰城不管是在門店數(shù)量還是盈利能力上，似乎都完勝古茗。

從招股書上看，目前蜜雪冰城門店網(wǎng)絡在中國和海外擁有超過36,000家門店。在營收上，2022年的收入為136億元，2023年前9個月收入154億元，同比增速46%。

（蜜雪冰城招股書收益表現(xiàn)）

再來看古茗，截至2023年12月31日，其門店共有9,001家，而2022年、2023年前9個月，其收入分別是55.6億元、55.7億元，2023年前9個月的同比增幅是34%。

（古茗招股書收益表現(xiàn)）

縱向?qū)Ρ认聛淼脑?，不難發(fā)現(xiàn)蜜雪冰城“新茶飲第二股”的贏面更大一些。一方面來說，蜜雪冰城此前已在A股遞表，相比之下上市的阻力更小。另一方面來說，古茗雖然走的也是加盟商模式，但與蜜雪冰城的體量相比，實在是“小巫見大巫”。

那么，這場爭奪戰(zhàn)已經(jīng)“板上釘釘”了嗎？Morketing認為不然，原因有二。

其一，新式茶飲IPO爭奪激烈，現(xiàn)在下定論為時過早。

早在去年8月份，茶百道就先于蜜雪冰城、古茗在港交所遞表。根據(jù)招股書顯示，茶百道2021年、2022年營收分別為36.44億元、42.32億元，凈利潤分別為7.79億元、9.65億元，對應凈利潤率分別為21.4%和22.8%。

雖然營收上茶百道略遜色于兩者，但在同年12月，其IPO備案獲證監(jiān)會通過，估值達176億。

除了茶百道以外，在去年消費市場上還出現(xiàn)了甜啦啦、喜茶、茶顏悅色等一眾品牌的上市的傳聞。雖然官方給出的回應都是“暫無上市計劃”，但上市極有可能是新式茶飲品牌下一步的競爭矛頭。

上文中我們有提到過，現(xiàn)在大多數(shù)的茶飲品牌大多是加盟商模式，而為了最大限度的實現(xiàn)品牌的資產(chǎn)擴張，上市就成為了品牌給加盟商的“鎮(zhèn)定劑”。除此之外，當下的新式茶飲市場已經(jīng)進入白熱化的競爭階段，在“價格戰(zhàn)”之外，怎樣“全面開花”，獲得資本的青睞或許能給不少品牌提供新的增長思路。

其二，加盟商盈利狀況以及供應鏈模式是“硬骨頭”。

上市、出海、加盟，無疑已經(jīng)成為了新式茶飲品牌登頂行業(yè)Top的必經(jīng)之路，而蜜雪冰城更是在這三方面游刃有余，從短期內(nèi)來看的話，古茗想要以此實現(xiàn)逆襲幾乎是不可能的事，那么作為國內(nèi)門店數(shù)量第二多的茶飲品牌，古茗的“殺手锏”還在于加盟商盈利狀況。

古茗在其招股書上表示，2023年，加盟商單店經(jīng)營利潤達到37.6萬元，單店經(jīng)營利潤率達20.2%，遠超同期中國大眾現(xiàn)制茶飲店市場的估計單店經(jīng)營利潤率10%-15%。同時，開設門店超過兩年的加盟商當中，平均每個加盟商經(jīng)營3.1家門店，75%的加盟商經(jīng)營兩家或以上門店。

古茗也進一步表示，其收入主要來自向加盟商銷售貨品及設備以及提供服務，這也就意味著，古茗在沒有租金、人工等成本的前提下，通過向加盟商“賣技術”來賺取差價。雖然蜜雪冰城同樣以加盟商為主要收入，但不同的地方在于，其在業(yè)績記錄期，僅有2%的收入來自于加盟費和相關服務費。

除此之外，古茗目前的門店數(shù)量雖然穩(wěn)居國內(nèi)第二，但其主要分不在南方地區(qū)，甚至還沒有進軍北京、上海，因此門店擴張也是其重要目標之一，那么這也就意味著供應鏈必須夠“強硬”。

據(jù)招股書介紹，古茗的倉儲基礎設施由21個倉庫組成，總建筑面積超過20萬平方米，包括4萬立方米的冷庫；蜜雪冰城在擁有五個生產(chǎn)基地，總占地面積67萬平方米，年綜合產(chǎn)能約143萬噸，并建立總面積達30多萬平方米的倉儲體系。而目前，兩者還在加緊完善供應鏈完整度。

最后，如果說2023年，新式茶飲市場的關鍵詞是“低價”、“價格戰(zhàn)”，那么今年的關鍵詞就極有可能變成“上市”、“開放加盟”。

對于大多數(shù)新式茶飲品牌來說，市場競爭已經(jīng)進入到白熱化階段，要想站穩(wěn)腳跟，既要不斷提高自己的研發(fā)能力，在飲品口味上進行創(chuàng)新，提高產(chǎn)品的核心競爭力。又要緊跟市場趨勢，通過上市、擴張、出海等方式來尋求新的增量。